Del video // www. Investopedia. dk / vilkår / m / MLP. asp

Hvad er et 'Master Limited Partnership - MLP'

Et mesterbegrænset partnerskab (MLP) er en form for forretningsvirksomhed, der eksisterer i form af et børsnoteret partnerskab. Som sådan kombinerer den skattefordelene ved et partnerskab - overskud beskattes kun, når investorer rent faktisk modtager udlodninger - med likviditet i et offentligt selskab.

MLP'er har to klasser af partnere:

• Begrænsede partnere: Investorer, der køber aktier i MLP, der udgør kapitalen til virksomhedens aktiviteter. De modtager periodiske distributioner fra MLP, typisk kvartalsvis.
• Generelle partnere: er ansvarlige for at administrere MLP's daglige drift. De modtager kompensation baseret på partnerskabets forretningspræstation.

BREAKING DOWN 'Master Limited Partnership - MLP'

Et MLP er et partnerskab, der handles på en national børs, der giver betydelige skattefordele til både de generelle og begrænsede partnere. MLP'er er placeret for at drage fordel af pengestrømme, da de skal distribuere alle tilgængelige penge til investorer. MLP'er kan bidrage til at reducere kapitalomkostningerne i kapitalintensive virksomheder, som f.eks. Energisektoren.

-3 ->

Og i virkeligheden er de fleste MLP'er i øjeblikket opereret inden for energibranchen og leverer og styrer ressourcer: Et eksempel er Genesis Energy LP, som leverer rørledningstransport, raffinaderitjenester og forsyning og logistikstøttetjenester for olieselskaber.

Mange olie- og gasvirksomheder udsteder MLP'er i stedet for virksomhedens aktier. Med denne struktur kan virksomheder eller enkeltpersoner eje en stake. Et selskab vil sandsynligvis eje interesse for sin egen MLP. Derefter oprettes der også separate aktierelaterede selskaber, der udelukkende består i at eje aktier (officielt, enheder) i selskabet MLP, omfordeling af passiv indkomst gennem selskabet som et regelmæssigt udbytte.

Et godt eksempel på denne struktur er Linn Energy, som både har en MLP (LINE) og et selskab, der ejer en interesse i MLP (LNCO). Investorer har derefter mulighed for at vælge i skattemæssig henseende, hvordan de gerne vil modtage den indkomst, som virksomheden genererer.

History of Master Limited Partnerships

Den første MLP blev organiseret i 1981.

I 1987 begrænsede kongressen effektivt brugen af ​​MLP'er til ejendoms- og energiselskaber. Disse begrænsninger blev indført som et resultat af det opfattede tab af selskabsskat, da MLP ikke betaler føderale skatter. For at kvalificere sig til pass-through status skal mindst 90% af MLP's indkomst være kvalificerende indkomst, som generelt defineres som indtægt realiseret ved efterforskning, produktion eller transport af naturressourcer eller fast ejendom.Med andre ord, for at kvalificere sig som et mesterforpligtet partnerskab, skal et firma kun have 10% af sine indtægter fra råvarer, naturressourcer eller ejendomsaktiviteter. Denne definition af "kvalificerende indkomst" reducerer de sektorer, hvor MLP'er kan fungere.

Karakteristik af en MLP

MLP er en unik hybrid juridisk struktur, der kombinerer elementer i et partnerskab med elementer i et selskab. Først og fremmest betragtes det som aggregeret af sine partnere frem for en separat juridisk enhed (som et selskab ville være). For det andet har det teknisk ingen ansatte; De generelle partnere er ansvarlige for at levere alle nødvendige operationelle tjenester. AP'er har en ejerandel på 2% (normalt) i venture, og har mulighed for at øge ejerskabet.

Som et partnerskab udsteder en MLP enheder i stedet for aktier. Disse enheder handles dog ofte på nationale børser og tilbyder en betydelig likviditet - en likviditet, som traditionelle partnerskaber ikke tilbyder. Dem, der køber ind i en MLP, kaldes begrænsede partnere; de tildeles en andel af MLP's indkomst, fradrag, tab og kreditter. Disse er i form af børsnoterede enheder, ikke aktier i aktier, og så er investorer almindeligvis betegnet som andelshavere, snarere end aktionærer.

Skatfordele ved MLP'er

En MLP behandles som et begrænset partnerskab til skattemæssige formål. Et begrænset partnerskab har en gennemgående eller gennemstrømmende skattestruktur, hvilket betyder at alle overskud og tab overføres til de begrænsede partnere. Med andre ord er MLP'en ikke ansvarlig for selskabsskat på sine indtægter, da de fleste indarbejdede virksomheder er; I stedet er dets ejere / andelshavere / investorer kun personligt ansvarlige for indkomstskat på deres dele af MLPs indtjening. Dette giver en betydelig skattefordel; overskud er ikke underlagt dobbeltbeskatningsscenariet, hvor virksomheder betaler selskabsskat, og derefter skal aktionærer også betale personlige skatter på indkomsten fra deres aktier. Endvidere overføres fradrag som afskrivninger og udtømning til de begrænsede partnere. Begrænsede partnere kan bruge disse fradrag for at reducere deres skattepligtige indkomst.

Kvartalsfordelinger fra MLP er ikke ulige kvartalsvise aktieudbytte. Men de behandles som kapitalafkast, i modsætning til indkomst, og derfor udbetaler unitholder ikke indkomstskat på dem. Størstedelen af ​​indtjeningen er udskudt, indtil enhederne faktisk sælges; og så beskattes de til den lavere kapitalgevinst sats snarere end på den højere personlige indkomst sats. Dette giver betydelige ekstra skattefordele.

Flere MLP Plusses

MLP'er er kendt for at tilbyde langsomme investeringsmuligheder (selv om de har været udsat for en smule mere volatilitet i det seneste), hvilket skyldes, at de ofte er i langsomt voksende industrier, som rørledning konstruktion. Det betyder lav risiko. Fordi de tjener en stabil indkomst, der ofte er baseret på langsigtede servicekontrakter, er MLP'erne befordrende for at tilbyde stabile pengestrømme, hvilket fører til konsekvent kontantfordeling.Disse kontantfordelinger vokser normalt lidt hurtigere end inflationen, og for begrænsede partnere er 80% -90% af dem ofte udskudt. Samlet set gør dette det muligt for MLP'er at tilbyde attraktive indtægter (normalt væsentligt højere end aktieudbyttet af aktier). Og status for gennemstrømningsenhed ved at undgå dobbeltbeskatning fører til, at der er mere kapital til rådighed for fremtidige projekter, hvilket gør MLP-firmaet mere konkurrencedygtigt i sin branche.

For den begrænsede partner overstiger kumulative kontantfordelinger normalt de kapitalgevinster, der skal betales, når alle enheder er solgt.

Der er også fordele ved at bruge MLP'er til ejendomsplanlægning. Hvis en unitholder-gave eller overfører MLP-enheden til modtagere, vil begge undlade at betale skat i løbet af overdragelsestidspunktet. Omkostningsgrundlaget justeres på baggrund af markedsprisen i overdragelsestidspunktet. Hvis unitholderen dør, og enhederne overgår til arvinger, er deres rimelige markedsværdi bestemt til at være værdien fra dødsdagen, og de tidligere uddelinger beskattes ikke.

MLP Downsides

Måske er den største ulempe ved at være en begrænset partner i en MLP, at du bliver nødt til at indsende den berygtede Schedule K-1 formular. Dette er et meget mere kompliceret dyr end en 1099-DIV, hvilket betyder at du bliver nødt til at betale din revisor mere på årsbasis, selvom du ikke har solgt nogen enheder (for kontantfordelinger). Og K-1-formularer er berygtede for at ankomme sent, til fortvivlelsen hos mange en skatteforhandler. Et ekstra problem: Nogle MLP'er opererer i mere end en tilstand, hvilket betyder at du måske skal arkivere flere stater, hvilket vil øge dine omkostninger.

En anden skattemæssig negativ er, at du ikke kan bruge et nettotab til at kompensere for anden indkomst. Eventuelle nettotab skal overføres til det følgende år. Når du i sidste ende sælger alle dine enheder, kan et nettotab derefter bruges som fradrag over anden indkomst.

En endelig negativ er begrænset potentiale (historisk), men det forventes af en investering, der skal producere en gradvis men pålidelig indkomststrøm.