I opsættelsesterminologi refererer "nøgne" til strategier, hvor den underliggende aktie ikke ejes, og der opsættes optioner mod denne phantom lagerposition.

SEE: Skær ned valgrisiko med afdækkede opkald

Den nøgne strategi er mere aggressiv og har større risiko, men den kan bruges til at generere indkomst som en del af en diversificeret portefølje. Hvis den ikke anvendes korrekt, kan en nøgen opkaldsstilling imidlertid få katastrofale konsekvenser, da et lager teoretisk kan stige til uendelig. Alt dette og mere er vores fokus i denne artikel.

Usædvanlige Insights and Common Sense
Naked call writing er teknikken til at sælge en opkaldsindstilling uden at eje noget lager. At være lang et opkald betyder, at du har købt retten til at købe aktier til en fast pris. På den anden side af transaktionen hævdes den person, der solgte opkaldet, at være "kort" opkaldet, og hans eller hendes stilling kan enten sikres ved aktier (det dækkede opkaldsscenarie) eller usikrede (nøgne opkald). Dette kan være forvirrende, så her er et diagram der opsummerer det for dig:

Således er nøgne opkald et middel til at være kort et opkald. Dette er typisk et mere avanceret niveau af options trading fordi der er flere risici involveret i en sådan stilling. Derfor kan din mægler ikke tillade dig at begynde at sælge nøgne opkald, før du har opfyldt strengere kriterier (f.eks. Stor marginalkonto, mange års erfaring med erfaring osv.).

Noget, der ofte forvirrer investorer, er, om der ikke er tale om et kortopkald, og længe et sæt er det samme. Intuitivt kan dette give mening, da opkald og sætter er næsten modsatte kontrakter, men at være korte et opkald og længe et sæt er ikke det samme. Når du er længe et sæt, skal du betale præmien, og det værste tilfælde vil resultere i tab af kun præmien. Men når du er kort et opkald, indsamler du optionspræmien, men du udsættes for en stor risiko, som vi diskuterer nedenfor.

SE: Priser faldende? Køb et sæt!

Når du sælger et nøgent opkald, vil du pålægge din mægler at "sælge for at åbne" en opkaldsposition. Husk at siden du ikke har en position på lageret, vil du blive tvunget til at købe aktier til markedsprisen og sælge dem til kursprisen, hvis dine opkald viser sig at være in-the-money. Lad os nu overveje risici og udbetalinger mere detaljeret.

Risikoen og belønninger
En nøgen opkaldsposition er meget mere risikabel end at skrive et simpelt dækket opkald, fordi du i det væsentlige har solgt retten til noget, som du ikke ejer. Den nærmeste parallel med en sådan transaktion i aktieverdenen kortslår en aktie, i hvilket tilfælde du ikke ejer den aktie, du sælger. I tilfælde af at skrive nøgne opkald har du solgt nogen ret til at købe aktier til en fast pris; du har til formål at opnå en fortjeneste ved at indsamle præmien.

Lad os overveje følgende eksempel: ABCs lagerhandler for $ 100 og $ 105-opkaldet, der er en måned for at udløbe handler til $ 2. Du, der ikke ejer nogen ABC-aktie, kan sælge (skrive) et nøgent opkald til $ 2 og samle $ 200. Ved at gøre det spekulerer du, at ABC-aktier vil være under $ 107 ($ 105 + $ 2 premium) ved udløb (hvis det er under $ 107, vil du tjene penge). Overvej udbetalingsdiagrammet:

Som du kan se, går tabene fast som prisen på bestanden går over breakeven-prisen på $ 107. Bemærk også, at prisen til sælgeren af ​​optionen til enhver pris under $ 105 forbliver kun på 200 USD, hvilket er den præmie, der blev modtaget. Den nøgne opkaldskritiker står derfor over for den uattramerende udsigt til en begrænset fortjeneste og et tilsyneladende ubegrænset tab. Nu kan du se, hvorfor din mægler begrænser denne type muligheder handel!

Afvikling af positionen og andre overvejelser
For at lukke positionen skal du overveje, om ABC-indstillingen er i eller uden for pengene. Hvis opkaldet er ude af pengene, kan du købe tilbagekaldelsen til en billigere pris. Hvis opkaldet er i pengene, kan du enten købe tilbagekøbsoptionen (til en højere pris) eller købe aktier for at kompensere for opkaldet. I begge tilfælde vil din downside være beskyttet.

Det er vigtigt at bemærke, at da en nøgen opkaldsposition har stor risiko, opvejer investorer typisk en del af risikoen ved at købe et andet opkald eller et lager.

The Bottom Line At skrive et nøgent opkald er en optionsstrategi, der har betydelige risici, da bestanden kan flytte opad. At skrive et nøgent opkald er i sin natur en bearish strategi, der har til formål at opnå et overskud ved kun at samle opsætningspræmien. På grund af de involverede risici hækker de fleste investorer deres væddemål ved at beskytte nogle af deres ulempe med aktier eller andre call options (ved højere strike priser).

SE: Brug Married PutsTo Beskyt din portefølje