Hvilket vil sandsynligvis komme sig hurtigere - olie eller guld? Dette er et interessant spørgsmål, og det er ikke umuligt at svare, hvis vi anvender logik for hver situation. Men baseret på nuværende og sandsynlige fremtidige tendenser, er det ikke et simpelt svar. Lad os først se på olie.

USO ETF

På tidspunktet for denne skrivning handler olie til 41 dollar. 15 pr. Tønde. Hvis du ser på den populære amerikanske olie (USO USOUS Oil Fund Partnership Units11. 51 + 2. 95% Oprettet med Highstock 4. 2. 6 ) børsnoterede fond (ETF) har afskrevet 61. 69% i løbet af det sidste år. Det har også et forholdsvis højt udgiftsforhold på 0,72% og intet udbytteudbytte. Investorer i USO har ikke været tilfredse, men hvad har der været årsagen til diaset i USO og olie generelt? Svaret på dette spørgsmål er tredobbelt, men da USA dollar er et af disse svar, og det begreb er grundlæggende, behøver vi ikke et helt afsnit for det. Lad os se på de to andre grunde. (For mere se: ETF Analyse: USAs Oliefond .)

Manglende efterspørgsel

I USA går den største udgiftsgenerering i historien - Baby Boomers - med et tempo på 10.000 pr. Dag. Uden forbrugernes forbrug sænker hele den økonomiske motor, som derefter reducerer efterspørgslen efter olie. Den eneste grund til, at du har set aktier, fungerer så godt i løbet af de sidste seks år, er på grund af lange rekordrente renter. Men det har ført til overdreven gæld for virksomheder, der ikke er i stand til at opretholde deres vækst. Når disse gæld skyldes, og der ikke er nok vækst til at betale disse gæld, vil det skabe en grim situation, hvilket vil føre til deflation. Derfor vil olie sandsynligvis fortsætte sin afstamning.

Hvis du kigger på den næststørste økonomi i verden - Kina - finder du en økonomi, der er endnu mere overleveret. Men den kinesiske regering vil simpelthen ikke give op, forsøge alt, hvad det kan for at holde sin økonomiske motor i gang. Dette begyndte oprindeligt med at bygge spøgelsesbyer for at vise væksten i bruttonationalproduktet (BNP). For nylig har det været med at bruge medier til at opmuntre investorer til at købe aktier (det har ikke gået godt), at presse statsejede banker til at lave dårlige lån (dette vil være endnu værre), midlertidigt at standse de første offentlige tilbud (IPO'er) short selling og devaluering sin valuta. Hvem ved, hvad Kina vil komme op med ved siden af ​​at optage aktier, men det der betyder mest i denne sag er, at der er en aftagende efterspørgsel, som igen er negativ for olie. (Se mere: Kinas krise forårsaget af usund vekst på aktiemarkedet .)

Hvis du går ned til den tredjestørste økonomi i verden - Japan - vil du finde en 1. 6% sammentrækning i andet kvartal. Og så har du euroområdet, der har vist svagt BNP-vækst i årevis, og har Den Europæiske Centralbank (ECB) gjort alt for at stimulere kunstig vækst.Nøgleordet er "kunstigt. "Centralbankerne har beføjelse til at gøre en forskel, men kun midlertidigt. Med alle disse faktorer, hvor vil efterspørgslen efter olie komme fra?

Massivt overskud

Så har du forsyningsbilledet. Ifølge Det Internationale Energiagentur er markedet "massivt overudbudt. "Saudi-Arabien pumper olie som sur for at forsvare sin markedsandel. Den pumpede 10. 6 mio. Tønder om dagen i juni, og det kan muligvis øge denne produktion med 1 mio. Tønder om dagen på et tidspunkt over de næste 90 dage. (For mere se: Fire ETF'er til handel med råolie. .)

Der er ingen tvivl om, at olie vil fortsætte med at bevæge sig lavere. Der kan være nogle upticks, men disse upticks vil ikke være bæredygtige. Den vanskelige del er, at der på grund af geopolitiske situationer rundt om i verden kan være nogle store upticks. Til sidst skal olien gå ned igen på grund af udbuds- / efterspørgselsbilledet. (For mere, se: Olie: Køb nu eller Steer Clear? )

Undervejen skal vi se økologisk økonomisk vækst og voldsom inflation, som kunne sende olier tilbage til $ 100 pr. Tønde. Men det regner kun med økonomier rundt om i verden, og det giver mulighed for en nulstilling, og at elbiler ikke overtager vejene på det tidspunkt.

Gold Situation

Guld har haft det godt for nylig, men vær forsigtig. Hvis du ser tilbage til det foregående sammenbrud, vil du se, at guldet har fungeret godt i løbet af nedbruddet, faldt ned, da egenkapitalkrasningen var afsluttet, og vi oplevede en kort deflationsdæmpning, og derefter steg igen, da Federal Reserve trådte ind for at stoppe inflationen. (For mere, se: Skal du være Bearish eller Bullish på Gold? )

Nøglen til ovenstående afsnit er den korte deflationstakt. Guld virker ikke godt i deflationsmiljøer, og vi er på vej til deflation. Mens guld skal udføre mindst forholdsvis godt som aktier synker, er det ikke sandsynligt, at det skal fungere godt efter nedbruddet. Forskellen mellem denne krise og den sidste er, at Federal Reserve ikke sandsynligvis vil komme ind for at få hjælp. Selv om det gør, vil støtten ikke have næsten den magt, den tilbage i 2009. Det vil næsten være umuligt at hæve inflationen. Derfor kunne guld synke til niveauer langt under $ 1, 000 per ounce.

Bunnlinjen

Guld burde overvinde olie i den nærmeste fremtid - på en relativ basis. Men guld vil have en længere vej at falde, efter at støvet har slået sig ned og deflatering sættes i. Derefter vil olien være meget mere volatil på grund af geopolitiske begivenheder og ændringer i forsyningen, når både olie og guld er til usædvanligt lave priser. Guld vil på den anden side forblive lav i år. Derfor afhænger det af, hvad du anser for et opsving. Hvis du tænker på lang sigt, vil det på grund af det stadigt voksende fokus på reduktion af kulstofemissioner føle sig meget mere behagelig at eje guld, hvilket vil få potentialet til at se rekordhøjder, når voldsomme inflation rammer scenen flere år fra nu. Selvfølgelig bør du konsultere en finansiel rådgiver for at få en anden udtalelse.(For mere se: De bedste måder at investere i guld uden at holde det .)

Dan Moskowitz har ingen positioner i USO. Han ejer aktier i LABD.