Pfizer, Inc. (NYSE: PFE PFEPfizer Inc35. 55 + 0. 25% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) er et biofarmaceutisk selskab, hvis global rækkevidde, rigelige økonomiske ressourcer og en stærk portefølje af patenter matches af meget få virksomheder i verden. Den rene markedsstørrelse og den forskelligartede gruppe af lægemidler, der er beskyttet af patenter, giver Pfizer en stærk økonomisk voldgrav og defensiv position selv under økonomiske nedgangstider. For at analysere Pfizers årsregnskaber er det vigtigt at overveje nogle få målinger, der kan afsløre oplysninger om virksomhedens økonomiske sundhed.

Driftsmargen

Driftsmargen er et bredt efterspurgt rentabilitetsforhold, som almindeligvis anvendes af analytikere til at vurdere virksomhedens faste værdi. Driftsmargen fortæller, hvor meget et selskab tjener i overskud efter fradrag af produktionsomkostninger og andre driftsudgifter, men før renter og skatter for hver dollar af salget. Driftsmargin er nemmere at sammenligne på tværs af virksomheder i samme branche, der opererer i forskellige skatteområder og har forskellige gældsforpligtelser.

Pfizers driftsmargin varierede fra 13. 9% i 2010 til 32. 4% i 2013, og gennemsnittet var 22. 58%. I den efterfølgende 12-måneders periode, der sluttede den 30. september 2015, stod Pfizers driftsmargin på 23,2%, hvilket er lidt over virksomhedens 10-årige gennemsnit. Sammenlignet med sine jævnaldrende ligger Pfizers driftsmargin over medicinalindustriens gennemsnit på 13,94%.

Afkast på egenkapitalen

Afkast på egenkapitalen (ROE) er en anden vigtig måling, der fortæller, hvor effektivt et selskab sætter sin egenkapital i brug og genererer overskud for hver dollar af egenkapitalen. ROE beregnes ved at tage et selskabs nettoindtægt og opdele det med bogført værdi af fælleskapitalen. ROE kan variere betydeligt blandt virksomheder på grund af forskellige rentabiliteter og størrelsen af ​​den sysselsatte kapital. Køb af aktier og store udbytter kan betydeligt sænke virksomhedens egenkapitalbalance og øge sin ROE.

Pfizers ROE lå mellem 28 29% i 2006 og 9 29% i 2010, og den gennemsnitlige ROE var 15 65%. Selskabets ROE for den seneste efterfølgende 12-måneders periode, der sluttede 30. september 2015, var 11. 55%. Pfizers ROE er primært drevet af sin evne til at øge sin nettoindkomst og ved tilbagekøb af aktier. Fra 2010 til 2014 tilbagekøbte Pfizer en massiv mængde af sine aktier med en samlet tilbagekøb på $ 39. 5 mia. Til sammenligning ligger Pfizers markedsværdi på 186 mia. USD i februar 2016. Selskabets ROE faldt en smule i 2014-2015, da Pfizer var ved at genoprette sig fra en patenteret klip og fik vigtigere støddæmpende stoffer gennem sin forskning og udvikling (R & D) -rørledning. I sammenligning med sine jævnaldrende er Pfizers ROE noget under lægemiddelindustriens gennemsnitlige ROE på 16.29%.

Kapitaludgifter i procent af salget

Et farmaceutisk selskabs succes er stærkt afhængig af dets evne til at gennemføre en effektiv forskning og udvikling (F & U), hvilket resulterer i opdagelsen af ​​nye lægemidler, som kan patenteres for at generere overskydende afkast for virksomheden. Hvis et lægemiddelfirma skærer sine F & U-udgifter, kan det signalere kortsigtede rentabilitetsgevinster, men det vil ske på bekostning af lavere kapital afsat til selskabets næste generation af stoffer. Vigtige investeringer i medicinalvirksomheder omfatter ikke kun kontantudbetalinger på pengestrømsopgørelsen for anlæg og udstyr, men også F & U-udgifter, der ikke må aktiveres af USA's almindeligt anerkendte regnskabspraksis.

Pfizers kapitaludgifter, herunder F & U-udgifterne, som en procentdel af sine indtægter varierede mellem 15,28% i 2013 og 20,2% for den efterfølgende 12-måneders periode, der sluttede den 30. september 2015. Selskabets indtægter tog et væsentligt hit begyndende omkring 2012-2015 som følge af udløbet af patenter og øget konkurrence fra virksomheder, der producerer generiske stoffer. Af disse årsager steg kapitaludgifterne som en procentdel af salget forholdsvis, men i absolutte fald faldt kapitaludgifterne inklusive F & U med 12,7%. Dette kunne være et negativt signal for Pfizer, da lægemiddelvirksomheder skal holde sig på tæerne og bruge på udviklingen af ​​deres lægemidler. Yderligere detaljeret undersøgelse af, hvad der præcist har bidraget til et fald i investeringsudgifter eller F & U-udgifter, kan afsløre flere oplysninger, hvis et selskab ikke udvikler tilstrækkelige ressourcer til sin fremtidige vækst.