Det er den mest naturlige impuls i pengeverdenen - at fortælle ældre klienter, at de bliver mere konservative med deres reden æg, skifter gradvist (eller endog pludseligt) over i verden med obligationer og andre indtægtsinvesteringer og væk fra de mere åbenlyse risici ved bestande.

Men flere og flere finansielle eksperter, herunder de store investeringshuse, der driver målrettede pensionskasser, går væk fra det råd. Med levetid, der varer længere, og udbyttet på indkomstinvesteringer forventes at forblive ret lavt i mindst flere år, har balancen af ​​risici udviklet sig, og rådgiverne har raffineret deres tankegang.

Først nogle numre. Hvis en mand gør det til 60 år, vil han sandsynligvis leve til 81 - fem år længere end den 76-årige forventede levetid for en nyfødt, ifølge Social Security Administration. En alderdom vil sandsynligvis leve op til 84 år. Så planlægningshorisonten skal i det mindste strække sig så langt - og da gennemsnittet er, er planlægningen for endnu længere liv forsigtig. (Se mere for Social Security Administrationens Livsforventningsregnemaskine .)

Og det er her logikken om at trække 4% om året, hvor mange indkomstkøretøjer betaler mellem 0,1% (for pengemarkedsfonde) og 3% (for 30-årige statsobligationer) begynder at falde en del. Ved 3%, med en inflation på 1,5%, taber en investor, der bruger 4% -reglen, omkring en dollar på 40 i det pågældende æg - hvert år. En kunde med $ 1 million i aktiver falder med omkring $ 25, 000. Ikke underligt, at det langsigtede marked i obligationer gør investorer til at søge alternativer.

At tage vare på

For at håndtere de nye realiteter presser finansielle rådgivere og personalfinansieringskunder en mere lagerrig investeringsmix til deres kunder, der begynder med de sidste par arbejdsår før pensionering . Vi kigget på 2020 target-date midler fra flere store mutual fund huse for at få en følelse af, hvad de største spillere anbefaler, og kiggede på den "konservative saver portefølje" anbefalet af fondens mavens på Morningstar. (For relateret læsning se: Pensioneret eller i nærheden af ​​pensionering. Check disse multi-asset income ETF'er. .)

Strategiens store temaer: Flere aktier end mange nærretstående kan tænke, at de har brug for, og større indsatser på USA i både aktier og renter. Nogle midler giver plads til ejendomsinvesteringer, en indtægtssøgende tilgang selv. Ingen af ​​dem er stærkt afhængige af spekulative væddemål på råvarer, herunder olie, og kun Fidelity laver en kontant- eller pengemarkedsfordeling, der er mere end en fodnote.

Selv for konservative investorer omkring seks til 10 år fra pensionering, Morningstar, Inc. (MORN MORNMorningstar Inc87.58 + 0. 55% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) anbefaler lidt mere end 50% eksponering for aktier, 37% i USA og 14% i udlandet. Det er mindre end aggressive sparere har brug for, men mere end mange nær pensionister forventer, siger Morningstar. Ca. 44% er i obligationer. Selv inden for obligationer siger Morningstar, at rådgivere skal diversificere kunder - deres portefølje omfatter tre obligationsfonde, der begynder med Vanguards Inflation Protected Securities (VIPSX). (For mere se: Forsinkelse af social sikring kan tilføjes .)

På T. Rowe Price (TROW TROWT Rowe Price Group Inc94. 95 + 0. 40% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), stiller 2020-pensionsfondet endnu større vægt på aktier - og i USA generelt. USA-aktier udgør 43% af porteføljen, med yderligere 25% i amerikanske obligationer - et stort væddemål om, at renten vil forblive lav. Kun 8% er afsat til offshore obligationer af alle slags, hvad enten det er AAA-vurderede, men lavtydende tyske bund eller jo mere spændende gæld hos fremvoksende lande. Resten af ​​denne plain-vanilla portefølje er i kontanter og foretrukne aktier. Ingen på Baltimore-baserede T. Rowe forsøger at overvinde oliemarkedet på kort sigt. (For mere se: Tips om, hvordan man kan slå inflationen for ældre investorer .)

BlackRock Inc. (BLK BLKBlackRock Inc475. 61-0. 73% Lavet med Highstock 4 2. 6 ) efterligner sin mindre rivals tro på USA - men slår væddemålet mellem aktier og obligationer. Dens 2020-portefølje er 50% amerikanske obligationer (en endnu større satsning på lavere rentesatser, med kun 7% af porteføljen i inflationsbeskyttede værdipapirer) og 30% i amerikanske aktier, for det meste mid-caps eller større virksomheder. Udenlandske aktier er 14%, hvor råvarer tager 3,6% og de fleste af de øvrige i udbytterige ejendomsinvesteringer.

Det mest slående træk ved Fidelity's 2020-smag er dets ekstreme diversificering - det er en fond på ikke mindre end 26 andre fonde. Men dens tilgang efterligner T. Rowes: Mere end 46% af porteføljen er indenlandske aktier, med 18% i internationale aktier. Ca. 30% findes i forskellige obligationsfonde, med kun en lille del af det, der investeres i statsobligationsbeskyttede værdipapirer (TIPS). Især er næsten 5% i stærkt likvide pengemarkeds- eller kortfristede obligationer. (For mere se: Inflationbeskyttede livrenter: En del af en solid finansiel plan .)

Vanguard tager det modsatte tack på diversificering med kun fire beholdninger. Den placerer 43% af sin 2020-fond i USA-aktier, 30% i USA-obligationer, 18% i internationale aktier og de resterende 8% i offshore-obligationer (dette øger op til 99% på grund af afrunding). Tilgangen er en forandring for at imødegå skiftende forhold, men det er vigtigt at forstå, at der ikke er noget magisk om det. Faktisk er den gennemsnitlige 2020-fond returneret omkring 8. 2% årligt for de sidste fem år, ifølge Morningstar. S & P 500 er returneret omkring 16%.

The Bottom Line

Savers og deres finansielle rådgivere erkender, at den større risiko ikke kunne tage tilstrækkelig risiko i deres porteføljer.Med livsforventninger, der strækker sig og vender tilbage på traditionelle renteindtægter lige uden for nul, holder flere måldatafonde større beløb, der investerer i aktier. Investorer i mål dato fond bør notere, såvel som dem, der investeres i traditionelle midler; en ændring kunne være i orden. (For mere, se: Vil du have forsinket din pension? )