Så du har etableret en aktivitetsfordelingsstrategi, der passer dig, men i slutningen af ​​året finder du, at vægten af ​​hver aktivklasse i din portefølje er ændret! Hvad skete der? I løbet af året har markedsværdien af ​​hver sikkerhed i din portefølje opnået et andet afkast, hvilket resulterer i en vægtningsændring. Porteføljeombalancering er som en tune-up til din bil: det gør det muligt for enkeltpersoner at holde deres risikoniveau kontrolleret og minimere risikoen.

Hvad er Rebalancing?

Rebalancing er processen med at købe og sælge dele af din portefølje for at indstille vægten af ​​hver aktivklasse tilbage til sin oprindelige tilstand. Hvis en investors investeringsstrategi eller tolerance for risiko er ændret, kan han eller hun også bruge genbalancering til at justere vægten af ​​hver sikkerheds- eller aktivklasse i porteføljen for at opfylde en nyudtalt aktivfordeling.

Blæst ud af Andel

Den aktivmix, der oprindeligt blev oprettet af en investor, ændres uundgåeligt som følge af forskellige afkast mellem forskellige værdipapirer og aktivklasser. Som følge heraf vil den procentdel, du har tildelt til forskellige aktivklasser, ændres. Denne ændring kan øge eller mindske risikoen for din portefølje, så lad os sammenligne en genbalanceret portefølje til en, hvor ændringer blev ignoreret, og så ser vi på de potentielle konsekvenser af forsømte tildelinger i en portefølje.

Lad os gennemgå et simpelt eksempel. Bob har $ 100, 000 at investere. Han beslutter at investere 50% i en obligationsfond, 10% i en finansfond og 40% i en aktiefond.

Bob finder i slutningen af ​​året, at egenkapitaldelen af ​​hans portefølje har dramatisk overgået obligations- og statskassen. Dette har medført en ændring i hans allokering af aktiver, hvilket øger den procentdel, han har i aktiefonden, samtidig med at det beløber sig til at investere i statskassen og obligationsfonde.

Nærmere bestemt viser ovenstående diagram, at Bobs $ 40.000 investering i aktiefonden er vokset til $ 55.000, en stigning på 37%! Omvendt led obligationsfonden og realiserede et tab på 5%, men finansfondet realiserede en beskeden stigning på 4%. Det samlede afkast på Bobs portefølje var 12,9%, men nu er der større vægt på aktier end på obligationer. Bob kan være villig til at forlade aktivblandingen som det er i øjeblikket, men efterlader det for lang tid kunne resultere i overvægt i aktiefonden, hvilket er mere risikabelt end obligations- og finansfond.

Konsekvensernes ubalance

En populær overbevisning blandt mange investorer er, at hvis en investering har fungeret godt i løbet af det sidste år, skal det fungere godt i løbet af det næste år. Uheldigvis er tidligere præstationer ikke altid en indikation for fremtidens præstationer - det er en kendsgerning, at mange fonde viser. Mange investorer forbliver imidlertid stærkt investeret i sidste års "vindende" fond og kan falde deres porteføljevægtning i sidste års "tabende" rentefond.Husk, at aktier er mere volatile end rentepapirer, så sidste års store gevinster kan oversættes til tab i løbet af det næste år.

Lad os fortsætte med Bobs portefølje og sammenligne værdierne i hans genbalancerede portefølje med porteføljen uændret.

Ved udgangen af ​​andet år udfører aktiefonden dårligt og taber 7%. Samtidig fungerer obligationsfondet godt, værdsætter 15%, og statskasserne forbliver relativt stabile med en stigning på 2%. Hvis Bob havde genbalanceret sin portefølje det foregående år, ville hans samlede portefølje værdi være 118 dollar, 500, en stigning på 5%. Hvis Bob havde forladt sin portefølje alene med de forskydede vægtninger, ville hans samlede portefølje værdi være 116 dollar, 858, en stigning på kun 3,5%. I dette tilfælde er rebalancering den optimale strategi.

Men hvis aktiemarkedet samles igen i løbet af det andet år, vil aktiefondet sætte pris på mere, og den ignorerede portefølje kan realisere en større værdiansættelse end obligationsfonden. Ligesom med mange sikringsstrategier kan opadrettede potentialer være begrænsede, men ved rebalancering overholder du alligevel dit risikoafkast tolerance niveau. Risikovillige investorer er i stand til at tolerere de gevinster og tab, der er forbundet med en tung vægtning i en aktiefond, og risikovillige investorer, der vælger den sikkerhed, der tilbydes i statsobligationer og rentefonde, er villige til at acceptere begrænset potentiale til opbakning i bytte for større investeringssikkerhed.

Sådan opgraderer du din portefølje

Den optimale frekvens af porteføljeombalancering afhænger af dine transaktionsomkostninger, personlige præferencer og skattemæssige overvejelser, herunder hvilken type konto du sælger fra, og om dine kapitalgevinster eller tab vil blive beskattet på en kortsigtet versus langsigtet sats. Normalt omkring en gang om året er tilstrækkeligt; Men hvis nogle aktiver i din portefølje ikke har oplevet en stor appreciering inden for året, kan længere tidsperioder også være passende. Endvidere kan ændringer i investorens livsstil garantere en ændring af hans eller hendes aktivfordelingsstrategi. Uanset hvad du foretrækker, indeholder følgende retningslinje de grundlæggende trin til at genbalancere din portefølje:

1. Optagelse - Hvis du for nylig har besluttet en strategi for aktivallokeringen, der er perfekt til dig og købt de relevante værdipapirer i hver aktivklasse, skal du holde en registrering af de samlede omkostninger for hver sikkerhed på det tidspunkt, samt de samlede omkostninger i din portefølje. Disse tal vil give dig historiske data om din portefølje, så i en fremtidig dato kan du sammenligne dem med de nuværende værdier.
2. Sammenlign - På en valgt fremtidig dato skal du gennemgå den aktuelle værdi af din portefølje og hver aktivklasse. Beregn vægten af ​​hver fond i din portefølje ved at dividere den aktuelle værdi af hver aktivklasse med den samlede nuværende porteføljeværdi. Sammenlign denne figur med de oprindelige vægtninger. Er der nogen væsentlige ændringer? Hvis ikke, og hvis du ikke har brug for at afvikle din portefølje på kort sigt, kan det være bedre at forblive passivt.
3. Juster - Hvis du finder ud af, at ændringer i dine værdiklasser for aktiver har forvrænget porteføljens eksponering for risiko, skal du tage den nuværende samlede værdi af din portefølje og multiplicere den med hver af de (procentvise) vægtninger, der oprindeligt blev tildelt hvert aktiv klasse. De tal, du beregner, er de beløb, der skal investeres i hver aktivklasse for at opretholde din oprindelige aktivfordeling. Du ønsker måske at sælge værdipapirer fra aktivklasser, hvis vægt er for højt, og køb yderligere værdipapirer i aktivklasser, hvis vægt er faldet. Men når du sælger aktiver for at genbalancere din portefølje, skal du tage et øjeblik til at overveje de skattemæssige konsekvenser af at justere din portefølje. I nogle tilfælde kan det være mere gavnligt, at du simpelthen ikke bidrager med nye midler til aktivklassen, der overvægtes, mens du fortsætter med at bidrage til andre aktivklasser, der er undervægtede. Din portefølje vil genbalancere over tid uden at pådrage dig kapitalgevinster.

Den nederste linje

Genopbygning af din portefølje vil hjælpe dig med at opretholde din oprindelige strategi for aktivfordeling og give dig mulighed for at gennemføre eventuelle ændringer i din investeringsstil. I væsentlig grad vil rebalancing hjælpe dig med at holde fast ved din investeringsplan, uanset hvad markedet gør.