Registrerede repræsentanter er naturligvis i en vanskelig situation, når de vælges mellem at sælge en aktie i et selskab, for hvilket deres firma har gjort tegningsgaranti og gør hvad der i sidste ende er bedst for kunden. I mange tilfælde udelukker denne afgørelse imidlertid gensidigt. Når det drejer sig om at undersøge lagre, skal mæglere derfor være meget opmærksomme, når de læser en forskningsrapport, i stedet for blot at stole på de vurderinger, deres firmaer leverer. I denne artikel vil vi give en sammenfatning af, hvad mæglere skal se efter og give dig de værktøjer, du skal bruge til at adskille hveden fra købet for at få de bedste lagre til dine kunder.

SEE: Hvordan man effektivt undersøger en bestand

Fristelsen Ofte vil firmaer, der har tegnet en bestemt sikkerhed, se positivt på salgschefer eller mæglere, der sælger disse aktier til deres kunder. I sådanne tilfælde kan mæglere blive udsat for pres for at skubbe disse aktier som følge af f.eks. En salgskonkurrence, der belønner mægleren, der aflaster de fleste aktier, muligheden for at få et bedre kontor i filialen eller en anden fordel. Det er her, hvor en smart mægler kan træde ind og løse eventuelle problemer, der måtte opstå hos kunden, ved at gennemføre sin egen uafhængige forskning.

Vigtige advarselsskilte Savvy mæglere (og investorer) bør søge flere nøgleelementer i en forskningsrapport for at måle om bestanden har potentialet til at være en vinder eller ej. Disse varer er angivet nedenfor.

Overdreven rationalisering og kvalifikationer Efter definition skal forskningsrapporter vise balance, hvilket betyder, at de skal oplyse både de gode og de dårlige punkter om et firma. De metoder, som en analytiker bruger til at ekstrapolere hans eller hendes fund og generere en konklusion om et selskab, kan hjælpe læserne med at afgøre, hvorvidt den analytikers tankeproces var logisk eller ej.

• Hvis en analytiker beskriver en situation i en rapport og derefter kommer op med en lang udtalt årsag til, at det skal være positivt for virksomheden, bør denne overdrevne rationalisering afbryde alarmklokker i en mægler s sind.
• Hvis analytikeren kvalificerer hver erklæring med en ansvarsfraskrivelse, kan dette være et tegn på, at det grundlæggende perspektiv ikke er så klart som analytikeren foreslår.

Igen skal en forskningsrapport være retfærdig og afbalanceret, men fremtidens udsigter for virksomheden skal også være indlysende for læseren ved første rødme. På en anden måde må hverken kunder eller mæglere læse mellem linjerne.

Vækst inkonsekvent med industri Gennemsnitsværdier
Logisk set bør hurtigere vækstvirksomheder nyde mere popularitet og højere aktiekurs end dem med langsommere vækst. Med henblik herpå bør mæglere tage deres analytikers prognoser let, når de hævder, at en given aktie vil sætte pris på i paritet eller hurtigere end sine jævnaldrende, når den forventede indtjeningsvækst faktisk er langsommere end branchens gennemsnit.

Smarte mæglere bør altid se på, hvor hurtigt analytikeren forventer, at selskabets indtjening vokser i løbet af det næste år - og de næste fem år - og sammenligner dem med industrins gennemsnit i Standard & Poors eller FactSet-rapporterne. Dette vil hjælpe mægleren til at få en bedre fornemmelse af, om bestanden er virkelig et køb, eller vil blot være en middelmådig performer.

Tvivlsomme "Køb" Bedømmelser
På trods af, at Securities and Exchange Commission fokuserer på at bringe nogen ansvarlighed til forskningsafdelinger og sørge for, at rapporter indeholder alle de oplysninger, investorer og rådgivere har brug for at træffe gode investeringsbeslutninger i mange tilfælde , klassificeringssystemerne forbliver forældede.

Nogle mæglervirksomheder analyserer deres ord ved at have flere niveauer af bullish værdier, herunder "akkumulere", "overvægtige", "køb" og "stærke køb". Dette efterlader mæglere - og deres kunder - forvirret om analytikerens sande stemning.

Af denne grund skal mæglere læse alle forskningsrapporter grundigt for at få fat i de grundlæggende udsigter, inden de går ind for ordrer til deres kunder. Alt for ofte indfører mæglere en købsordre for en given aktie til en kunde, bare fordi firmaet bedømmer det som en "buy" eller giver det en anden bullish bullish titel. I mange tilfælde har disse mæglere ikke læst rapporten i detaljer og er ikke rigtig opmærksomme på aktiens udsigter.

Faktum er, at investeringsbanker bruger ordet "buy" eller andre lignende lydende ord på deres kunders forskningsrapporter, fordi det ser godt ud. Store banker ønsker ikke at kannibalisere deres tegningsforretninger, så de giver aktierne den højeste vurdering muligt og derefter afdækker deres udsagn i rapportens krop. Dette er en vanskelig virksomhed, men det er mæglerens ansvar at afhente dette og for at sikre, at hans eller hendes klienter ikke bliver smurt.

Key Statistics Analysis
Det er meget usandsynligt, at alle metrics i en given virksomhedsanalyse skal være bullish. Mæglere bør dog give større overbevisning til visse faktorer over andre.

• Insiders: Ideelt set vil mæglere søge efter virksomheder, hvor insidere - som firmaets ledere - køber bestanden. Det er normalt et godt tegn på, at bestanden er på vej højere, hvis de, der kører virksomheden, køber ind i den. De fleste forskningsrapporter kommer til at berøre den seneste insideraktivitet - hvis de ikke gør det, vil tjenester som Bloomberg og / eller SEC-registreringer få detaljer om, at insider køber og sælger.
• Bruttoresultat: Mæglere bør se positivt ud på virksomheder med voksende bruttoavance (beregnet som salg minus omkostningerne ved solgte varer). Årsagen til dette er simpel. Det viser, om virksomheden vokser sit salg, såvel som hvis det er effektivt at købe materialer til sine varer. Krympende bruttoavance er mere tilbøjelige til at føre til lavere indtjening. Omvendt viser et selskab, der viser en stigning i bruttovinsten, en tilsvarende stigning i indtjeningen.

Bundlinjen Den nederste linje er, at mæglere ikke bør tage deres analytikers anbefalinger til pålydende værdi.De har et fiduciary ansvar for at lave deres egne lektier og for at sikre sig, at en investering er levedygtig for at undgå konflikt med deres kunder.