Det er et velkendt faktum, at Saudi-Arabien spiller en stor rolle i oliemarkedet. Det er et nøgleelement i Organisationen for Olie Eksporterende Lande (OPEC), og Saudi Aramco, det nationale olie- og naturgasselskab, producerer og styrer mere end 95% af al saudisk olie, herunder 260. 2 mia. Tønder i reserver.

Der er dog lidt kendt om Saudi-Arabiens aktiemarked, kendt som Tadawul. Tadawul er den eneste børs i landet og den største børs mellem GCC-landene. Markedet var for det meste uformelt gennem 1970'erne med kun 14 selskaber opført, men i 1984 oprettede regeringen en ministerkomité til udvikling og regulering af markedet. I 2003 oprettede regeringen Capital Markets Authority (CMA), den eneste markedsregulator for markedet, og i 2007 blev Saudi Stock Exchange (Tadawul) Company dannet.

Tadawul tilbyder aktier, islamiske obligationer (kendt som Sukuk), børsnoterede fonde (ETF'er) og fonde. I øjeblikket har Tadawul 136 børsnoterede selskaber til handel og aktuel markedsværdi på 1852 SAR. 2 mia. Men Tadawul er en forholdsvis ny og udviklende børs, der endnu ikke tilbyder derivatprodukter som futures eller muligheder.

De amerikanske aktiemarkeder er positivt korreleret med Tadawul på grund af en valutapinde. Til gengæld er Tadawul meget positivt korreleret med de nærliggende børser, såsom Abu Dhabi børsen, Dubai børsen og Bahrain børsen. Normalt udløser prisbevægelser i Tadawul lignende bevægelser på disse børser.

I de seneste fem år har de mest aktive sektorer på Tadawul været handel med fast ejendom, petrokemikalier og telekommunikation. I 2014 handlede ejendomsudviklingssektoren i volumen og værdi på henholdsvis 11,4 mia. Og 3 mia. SAR. Petrokemiske aktier handles i volumen og værdi på henholdsvis 10. 59 milliarder og henholdsvis SAR 7. 35 milliarder og telekommunikationslagre handlet i volumen og værdi på 8 17 milliarder og 6 milliarder SAR.

Påvirkningen af ​​oliekrævet

Som en naturlig konsekvens af olieprisen faldt fra $ 115 pr. Tønde i juni 2014 til omkring $ 46. 5 inden januar 2015 har petrokemikalierne oplevet negative prisbevægelser.

Men når vi ser nøje på de grundlæggende principper, ser vi, at de fleste af de børsnoterede petrokemiske virksomheder har en solid rekord af udbyttebetalinger, rentabilitet og pengestrømme. For eksempel har SABIC (Saudi Basic Industries Corporation), det største offentlige selskab i Saudi-Arabien, en solid rekord om udbetaling af udbytte. På trods af den finansielle og energikrise i 2007-2009, hvor oliepriserne faldt til under 35 dollar i februar 2009, lykkedes det SABIC stadig at betale sine sædvanlige mellemliggende udbytter.

Saudi Arabien og dets tætte allierede som De Forenede Arabiske Emirater har gjort det klart, at de ikke vil reducere produktionen for at presse priserne op igen, selvom de fleste internationale boreselskaber har opgivet deres boreprogrammer. Det betyder, at Saudi-Arabien vil opretholde eller måske øge deres markedsandel på internationalt plan. Som rapporteret af arabiske nyheder i december 2014, "Målet er at opnå en produktionskapacitet på over 100 millioner tons om året inden 2015. Det har reserveret 91 milliarder dollar til at blive brugt i løbet af de næste 10 år til at opbygge nye planter og udvide eksisterende og integrere raffinaderier med nye eller eksisterende petrokemiske enheder. " Som følge heraf anbefaler de fleste af de lokale investeringsbanker (Aljazira Capital, Albilad Capital Co.) et køb eller et hold for den petrokemiske sektor.

Ved udgangen af ​​2014 flyttede oliepriserne mellem $ 46 og $ 52 pr. Tønde. I februar 2015 forudsagde US Energy Information Administration prisen på råolie til gennemsnitlig $ 55 pr. Tønde i 2015. Flere faktorer spiller en rolle i olieprisbestemmelsen, som globale udbud og efterspørgselsdrivere, OPEC-beslutninger, global makroøkonomi og de geopolitiske situation. Forsigtighed er nødvendig, når man forsøger at forudsige oliepriserne i fremtiden.

Generelle risici og fordele

Mens internationale aktier i vækstmarkedsøkonomier kan repræsentere højt afkast og høje risici med diversificeringsfordele, har Saudi Arabien et finansmarked, der er stærkt korreleret med amerikanske markeder. Den gode nyhed for amerikanske investorer er, at Saudi-Arabiske Riyal (SAR) og den amerikanske dollar er fastgjort til SAR 3. 75 per dollar. Således behøver de ikke at bekymre sig om valutakursudsving, en risiko ofte med internationale investeringer. Og på trods af en ustabil geopolitisk situation i Mellemøsten er Saudi Arabien et stabilt land med intakt pengepolitik. For nylig blev kong Abdullahs død efterfulgt af en jævn rækkefølge. Og med hensyn til den petrokemiske sektor har Saudi-Arabien en overhånd, da de ikke har planer om at skære produktion og dermed ventes rentabiliteten af ​​de saudiske aktier i denne sektor at fortsætte.

Bottom Line

Mens nogle erhvervsdrivende måske tror, ​​at de burde løbe fra aktier i olie- og petrokemiske sektorer som følge af olieprisstigning, er Saudi-Arabiske virksomheder bedst placeret til at vende dette spring. At opretholde en langsigtet investeringsvurdering er at købe aktier i den saudiske petrokemiske sektor en måde at øge rentabiliteten i sin investeringsportefølje.

Oplysninger: Forfatteren har en ubetydelig position (mindre end 1% af aktierne) i petrokemiske virksomheder i Saudi-Arabien. Hun er ikke ansat i nogen finansiel institution eller petrokemisk sektor.