I vores nylige artikel påpegede vi en divergens mellem småbetjeningen Russell 2000 og S & P 500. Små cap faldt hurtigere end S & P 500, der skabte divergensen og øgede implicitte volatilitet. Imidlertid er divergensen reduceret, mens Russell igen fik sin fod i tråd med vores seneste analyse. Ved hjælp af Elliott Wave har vi defineret vores handelsniveauer og vil flytte ind i en lang handel ved at sælge den forhøjede volatilitet på optionsmarkedet.

I vores artikel den 1. august diskuterede vi den lille cap Russell 2000 indeksets relative underprestation i forhold til S & P 500. Dette tiltrak meget opmærksomhed på markedet, da mange analytikere foreslog, at lagerraktionen var dømt som følge af de små hætter divergerer til de store hætter. Gennem vores analyse forudsagde vi divergensen mellem S & P og Russell ville begynde at tilpasse sig, og det blev også tilfældet, at det imponerende tyremarked i aktier stadig er intakt og er indstillet til at genoptage optrenden.

Siden da er S & P / Russell-forholdet begyndt at tilpasse sig, og de overordnede markeder er begyndt at komme sig som forventet. Vi vil tage et kig på Russell 2000s nuværende position såvel som de bredere markeder og vise dig vores næste træk på markederne.

I den tidligere artikel beskrev vi beregning af et instrumentforhold for at måle relativ styrke eller svaghed mellem to markeder. Vi har beregnet Russell 2000 ETF "IWM IWMiSh Russ 2000148. 61-0. 07% Lavet med Highstock 4. 2. 6 "og S & P 500 ETF" SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 45 + 0. 33% Lavet med Highstock 4. 2. 6 "forholdet ved at dividere IMW-prisen med SPY-prisen for at nå frem til et forhold på 0. 5700. Ved teknisk analyse projicerede vi forholdet rent faktisk var at støtte og blev sat til at bevæge sig højere. Med andre ord var Russells relative underperformance til S & P ved at ende og forholdet ville flytte tilbage til normale niveauer. Brug af slutkurserne den 12. august ^th , af IWM $ 112. 57 og SPY $ 193. 53, har vi et nyt forhold på 0. 5800. Forholdet er flyttet højere fra 0. 5700-niveauet i artiklen for to uger siden, som forventet. Tildelt dette er ikke et stort skridt, da vi målretter et skridt tilbage over 0. 6000-niveauet, men det forhold, at forholdet bevæger sig højere, har vigtige konsekvenser for de bredere markeder. De små hætter spiller indhente og med Nasdaq-styrken i de seneste sessioner, trods globale spændinger og dårlige europæiske økonomiske data, ser vi S & P flytte til 2000 i de kommende uger og måneder.

Flytter til analyse af Russell 2000 og IWM, har vi overlagt IWM-prisen vist i venstre skala med Russell 2000-indekset i højre skala.Siden den 1. august ^st har vi opdateret vores Elliott Wave-analyse for at afspejle den nuværende prisstruktur. Som en anmeldelse er Elliott Wave-analyse et mønster- og ratio-genkendelsesmetode forankret i klassisk Dow Theory. Elliott Wave identificerer 5 faser af en højere grad gennemført markedsudvikling; 3 trendbølger og 2 korrigerende bølger. Vi ser, at IWM sporer en Elliott-trekant, som er en af ​​korrigerende bølger inden for den højere grad af markedsoptrin. En trekant tager en sideløbende konsolideringsform og er beregnet til at vise markedet i konsolideringsfasen. En trekant består af 5 ben mærket "ABCDE" og kan opdeles som to lavere højder (mærket som B-bølge og D-bølge) og tre højere lows (mærket som A-bølge, C-bølge og E -bølge). For at sikre trekantmønsteret forbliver intakt, skal hver efterfølgende høj være lavere, og hver efterfølgende lav bør være højere. For at illustrere, bør denne igangværende D-bølge rally ikke bevæge sig over B-bølgehøjden, ligesom B-bølgen bevæger sig over A-bølgeens høje / oprindelse. Når E-bølgen er lav, et sted over C-bølgen lavt, anses korrigerende prismønster komplet og en pause over mønsterhøjderne forventes.

Flytning til det daglige diagram af Russell 2000 og IWM ser vi et trekant mønster i gang. Specifikt er vi i C-bølge af en trekant med en D-bølge rally forventet mod 1190 i Russell 2000 indekset og 119 $ i IWM. Efter at D-bølgehøjden er sikret, forventer vi endnu et mindre fald i E-bølgen, før Russell løber mod 1250 ind i årets slutning.

Det er svært som en investor i lige beholdning, ETF'er, fonde og især lange opkaldsindstillinger at tjene penge, når man forudser sideløbende bevægelse i det underliggende i de kommende flere måneder. Men ved hjælp af visse optionsstrategier kan du bruge den sandsynlige rækkevidde af Russell i de kommende måneder til din fordel. Som en hurtig gennemgang er opsætningspriserne sammensat af to dele, iboende og extrinsic værdi. Den indre værdi er den "reelle værdi" af en option og er det beløb, hvormed den underliggende aktie overstiger stykprisen for opkaldsopsættelsen (og under strike-prisen med sætoptioner). Den extrinsiske værdi er den mere esoteriske halvdel af en optionspris og betragtes som en kombination af hvor meget tid der er tilbage til udløb og forventet volatilitet af det underliggende i tiden indtil udløb. Jo højere den forventede eller underforståede volatilitet, desto dyrere bliver kontrakten. Volatilitet har en tendens til at stige under aktiemarkedsforretninger i forhold til skarpe aktiemarkedsforeninger.

Nu vendte tilbage til Russell, den stærke sommersalg, der fik alle begejstrede, øget den implicitte volatilitet i IWM-mulighederne, der gør både sæt og opkald dyrere. Hvis vi er sikre på vores Elliott Wave tæller, at C-bølgen er på plads, skal vi begynde at rallye mod de ovenfor nævnte D-bølge mål. Så er det tid til at købe opkaldsopsætninger?Absolut ikke. Som jeg nævnte ovenfor, steg salget i første halvdel af sommeren volatilitet, hvilket gør opkaldsoptioner dyrere. Selvom Russell samler herfra, kan den implicitte volatilitet, der forlader markedet og deprimerer værdien af ​​dine opkaldsindstillinger, faktisk få dig til at tabe penge, på trods af at det er korrekt i markedsretningen. Hvorfor? Gevinsterne i det underliggende kan være store nok til at kompensere for volatilitetskomprimeringen, der reducerer din opkaldsoptionsværdi. Så hvad er en erhvervsdrivende at gøre?

Hvorfor ikke bruge volatilitetskomprimeringen til din fordel i tråd med vores analyse af en igangværende Elliott Wave-trekant? Hvis vi er overbeviste om, at A-bølgeløbet på 1080 i Russell ikke vil blive testet igennem i slutningen af ​​året, lad os begynde at strukturere en kort opsætningshandel omkring dette niveau, der vil udnytte 1) en volatilitetskompression i IWM og 2) et sandsynligt rally til sidelæns konsolidering i de næste 2 måneder.

Når vi vælger optionsmarkederne, kommer vi til at tænke på et koncept kendt som standardafvigelse langs den normale distributionskurve. Uden at gå for dybt ind i det (vi vil helt sikkert slå det i en anden artikel), kan vi se på et -1 standardafvigelsesniveau i septemberopsætningspriserne som vores handelsniveau på 1060 i Russell og 105. 50 i IWM. Et -1 standardafvigelsesniveau betyder stort set, at der er en 84% chance for, at IWM ikke vil lukke under dette niveau ved udløb. Når du kombinerer det med Elliott Wave-analysen, tror jeg, at procenten går højere. Og med eskaleret volatilitet i IWM-mulighederne efter afsætningen vil den modtagne kredit være højere end i et normalt markedsmiljø.

Derfor søger vi at sælge de -1 standardafvigelser i IWM til $ 106. 00 strejke med september udløb for en kredit på $ 0. 71. Hvis markedet enten samles eller simpelthen konsolideres i løbet af de næste 37 dage, giver vi fuld kredit. For dem der ønsker at reducere den ubegrænsede risiko for at være kort en mulighed, kan du simpelthen købe en lavere strike sæt (sige $ 105, $ 104 osv.) For at skabe et spænd, der dækker din risiko, men også reducerer din udbetaling. Optionsmarkederne skaber fantastiske muligheder, selv i tider med forventet priskonsolidering.