Inflationen - ændringen i de generelle prisniveauer - i USA er under gennemsnittet på grund af faktorer, der indebærer deprimerede globale råvarepriser på grund af overskydende udbud og svag efterspørgsel, og langsomt stigende løn som følge af 2008 finanskrise og langsom økonomisk opsving. Forbrugerprisindekset (KPI) er kun 0,1% højere end i juni, hvilket ligger langt under det historiske gennemsnit på ca. 2,1%. Kernen KPI, der strimler fødevare- og energipriserne, er steget med 1,8% fra et år siden; dette er tæt på Federal Reserve mål på 2%. Globalt er inflationstendenser svage, da de fleste større økonomier (som Kina, Japan og Europa) er svage eller langsomme. Generelt bør investorer ikke i øjeblikket være bekymrede for hurtig inflation, men de kan blive påvirket af de globale desinflationære tendenser.

Hvad er inflationen?

Inflationen er en stigning i prisniveauet for varer og tjenesteydelser. Der er flere målinger af inflationen i USA, hvor KPI er den mest citerede. KPI sporer priserne på en repræsentativ kurv af forbrugsvarer og tjenesteydelser til byforbrugere. Den såkaldte overskrift KPI rapporterer prisændringen for alle varer og tjenester i kurven. Kernen KPI fjerner energi- og fødevarepriserne, som har tendens til at være mere volatile og udsat for pres uden for den normale konjunkturcyklus. De fleste økonomer mener, at kerneinflation er en bedre repræsentation af de grundlæggende prispresser, som forbrugerne står overfor.

I USA er den 10-årige historiske gennemsnitlige inflation på ca. 2,1%, ned fra ca. 2,8% før finanskrisen i 2008. Dette sammenligner med gennemsnitlige inflationstal på ca. 2% i EU, 0,3% i Japan og 2,9% i Kina.

Fed Inflation Target

Forbundsregeringen tager sigte på en anden måling af inflation målt ved prisdeflatoren for udgifter til personlig forbrug (PCE). PCE deflatoren adskiller sig fra CPI'en, idet CPI sporer en lignende kurv af varer og tjenesteydelser over tid, mens PCE Deflator måler priserne på varer og tjenesteydelser, der faktisk er købt i et bestemt tidspunkt.

En af Fed's politiske mål er at opnå stabile priser, generelt defineret som ca. 2% inflation målt af Core PCE Deflator (fx PCE deflator mindre energi og fødevarepriser).

Inflationsudsigter

Udsigterne for U.-inflationen er afdæmpet, med under gennemsnittet for de næste fem til ti år. Der er flere måder at fortolke markedets forventninger til fremtidig inflation. Forbundsrepublikken offentliggør for eksempel inflationsrater, som angiver obligationsmarkedets implicitte forventninger til inflation over forskellige perioder.De seneste breakevens viser forventningerne til gennemsnitlig inflation på 1,5% i løbet af de næste fem år og en gennemsnitlig inflation på 1,8% i løbet af de næste 10 år. Dette indebærer også en gennemsnitlig inflation på 2,1% i løbet af de fem år, der begynder i 2010.

Skal investorer bekymre sig om inflationen?

De fleste indikatorer tyder på, at investorer ikke bør bekymre sig om den type flydende inflation, som USA oplevede i 1970'erne og 1980'erne. I de sidste 30 år har Federal Reserve vist, at den er i stand til at hæmme inflationstrykket. Desuden er de økonomiske forhold bløde og viser ikke tegn på at opbygge inflationstryk. I særdeleshed er råvarepriserne faktisk i en deflationsmæssig tendens, lønvæksten er langsom, kapacitetsudnyttelsen er under 80 til 82% (hvilket typisk er en tærskel for stigende priser), og en ny kredscyklus har endnu ikke opnået trækkraft. Tværtimod er der en bekymrende global tendens til desinflation, en langsommere inflationsrate. Dette kan påvirke investorer på bestemte markeder, herunder obligationer, råvarer og valutaer.