Kinas økonomiske vækst har været langsomt i årevis, men den seneste uro på børsen og en overraskende devaluering af yuanen bidrager til bekymringer for, at den kinesiske økonomi er værre end forventet. Som Kina tegner sig for 15 procent af den globale produktion, vil virkningerne af afmatningen mærkes rundt om i verden. Den tocifrede vækst i Kina, som den globale økonomi har haft gavn af, vil sandsynligvis ikke vende tilbage, da Kina overgår til en langsommere, men mere bæredygtig vækstmodel. Denne overgang dæmper allerede økonomien i en række Kinas nærmeste naboer. (Se også: Kinas økonomiske indikatorer, effekt på markeder .)

- 9 ->

Langsom vækst

Hvis Kina nå sin målrettede vækstrate på 7 procent i år, ville det være langsommere vækst end landet har set i 25 år. Men nyere data tyder på, at 7 procent kan være lidt for optimistisk på dette tidspunkt. Nyligt udgivne data om fremstillingsaktivitet viser, at Kinas industrisektor er faldet i sit hurtigste tempo siden 2009, og den kinesiske regering hævdede tidligere denne måned, at eksporten var faldet med 8,3 procent i juli fra året før. Mens den svage præstation har den Internationale Valutafond (IMF), der forudsiger, at Kinas økonomiske vækst falder til 6,8 procent i år, forudsiger nogle økonomer væksten så lavt som 4 procent. (Se også: Den kinesiske nedskrivning af Yuan .)

Selvom afmatningen kan forekomme mere alvorlig end oprindeligt tænkt, er det urimeligt at tro, at de 10 procent gennemsnitlige vækstrater, som Kina har oplevet i løbet af de sidste 30 år, kunne fortsætte på ubestemt tid. På lang sigt er væksten afhængig af i sidste ende endelige mængder af arbejdskraft, kapital og produktivitet. Det nuværende niveau for disse tre faktorer i Kina tyder på, at væksten vil blive langsommere, da befolkningen i den erhvervsaktive alder er begyndt at spire, har investeringer som en procentdel af BNP nået et niveau, få lande nogensinde har nået, og teknologihavet mellem Kina og højindkomstlande er blevet indsnævret, hvilket betyder, at fremtidige produktivitetsgevinster bliver lavere.

Meget af det, der har drevet den kinesiske økonomi i de sidste tre årtier, var baseret på en vækstmodel, der var drevet af eksport og infrastrukturinvesteringer, der blev drevet af kredit. Men svag ekstern efterspørgsel fra rige lande og et samlet gældsniveau på 250% af BNP, som er næsten fordoblet siden 2008, afslører ikke-bæredygtigheden af ​​denne model. For at vende trenden har Xi Jinping, Kinas præsident siden 2013, prædikeret en "ny normal" for Kinas økonomi fokuseret på en mere bæredygtig vækstmodel. Denne overgang til en mere forbruger- og service-drevet økonomi har umiddelbare, men varierede, virkninger på Kinas naboer.

Effekter på nabolandene

Langsommere vækst i Kina vil påvirke sine naboer, da regionen er forbundet økonomisk gennem værdikæder og udgående udenlandske direkte investeringer. Et fald på 1 procentpoint i Kinas vækst er blevet estimeret af Verdensbanken for at opnå et 0,2 procentpoint fald i hele resten af ​​Asien. Disse virkninger vil sandsynligvis være stærkere i Øst- og Sydøstasien, i modsætning til Sydasien, hvor de økonomiske forbindelser ikke er så omfattende.

Eksempelvis finder østasiatiske lande som Taiwan, Japan og Sydkorea virkningerne af Kinas afmatning. Med 40 procent af sin eksport til Kina har taiwanske embedsmænd allerede skåret den forventede vækstrate for økonomien i år fra 3 procent til 1,65 procent. Japan, en leverandør af industrimaskiner, biler og andre produkter til Kina, har set et fald i eksporten på 4,4 procent i 2. kvartal, mens væksten i BNP er på 0,4 procent. I Sydkorea faldt eksporten 6,4 procent sidste måned fra året før.

Sydøstasiatiske lande og Australien vil også mærke virkningerne på grund af deres afhængighed af råvareeksport til Kina. Indonesien lider af faldende investeringer, svagere jobskabelse og lave skatteindtægter, mens Malaysia er blevet ramt af lave råvarepriser. En række australske mineselskaber ser betydelige dråber i årlige overskud på grund af svagere efterspørgsel fra Kina.

Sydasiatiske lande, med færre økonomiske bånd til Kina, vil imidlertid ikke blive påvirket af afmatningen. Virksomheder i Indien er mindre integreret med dem i Kina, og landet afhænger mindre af den eksterne efterspørgsel end andre udviklingsøkonomier. Af den grund har Den Asiatiske Udviklingsbank opretholdt årets forventede vækst for Indien på 7,8 procent. Indien har også potentialet til at formøre Kina som Asiens økonomiske supermagt. (Se også:

Indien oversvider Kinas økonomi som lyseste BRIC Star .) The Bottom Line

Kina oplever for øjeblikket virkningerne af overgangen fra en investeringsdrevet til en forbrugsdrevet økonomi, hvilket bør føre til mere bæredygtig, men langsommere vækst. At være verdens næststørste økonomi trækker Kinas langsommere vækst ned i nabolandernes økonomier. Den gennemsnitlige tocifrede vækst i de seneste årtier er ikke tilbøjelig til at vende tilbage, og dens naboer vil blive tvunget til at lave nogle overgange af deres egen.