Muligheden for kombinationer i optionshandel giver mulighed for lønsomme muligheder i forskellige scenarier. Det være sig de underliggende aktiekurser, der går op, går ned eller forbliver stabile, passende udvalgte valgkombinationer tilbyder et passende gevinstpotentiale. (Vil du vide mere om, hvad "markedsneutral" betyder? Se "Få resultater med markedsneutralfonde.")

Denne artikel introducerer "Strip Options", en af ​​de markedsneutrale handelsstrategier med overskudspotentiale på begge sider bevægelse. "Strip" stammer fra en lidt ændret version af straddle. Straddle giver lige overskudspotentiale på begge sider af den underliggende prisbevægelse (gør det til en "perfekt" markedsneutral strategi), mens Strip er en "bearish" markedsneutral strategi, der giver dobbelt overskudspotentialet på nedadgående prisbevægelse i forhold til tilsvarende opadgående prisbevægelse . (Lær om dens modstykke: "Strap Options: En markedsnutral Bullish Strategy.")

Strip Options tilbyder ubegrænset fortjenstpotentiale på den underliggende kursbevægelse og begrænset fortjenstpotentiale på nedadgående prisbevægelser. Risikoen / tabet er begrænset til den samlede optionspræmie, der er betalt (plus mæglervirksomhed og provision).

Konstruktion:

Omkostningerne ved at konstruere stribeoptionspositionen er høj, da det kræver 3 valgkøb:

1. Køb 1 nr. * ATM-opkald
2. Køb 2 stk. * ATM-sæt

Alle 3 muligheder skal købes på samme underliggende, med samme pris og samme udløbsdato.

Afregningsfunktion med et eksempel:

Antag, at du opretter en stribeopsætningsposition på en aktie, der for øjeblikket handler omkring $ 100. Da købmulighederne købes, bør aktiekursen for hver option være nærmest tilgængelig for den underliggende pris, i. e. $ 100.

Her er de grundlæggende udbetalingsfunktioner for hver af de tre valgpositioner. Den blå graf repræsenterer $ 100 strejkepris LONG CALL-indstillingen (antage $ 6-omkostninger). De overlappende gule og rosa grafer repræsenterer de to LONG PUT-indstillinger (koster $ 7 hver). Vi tager pris (option præmier) i betragtning i sidste trin.

Lad os nu tilføje alle disse valgpositioner sammen for at få den følgende netafregningsfunktion (turkis farve):

Lad os tage priserne i betragtning. Samlede omkostninger vil være ($ 6 + $ 7 + $ 7 = $ 20). Da alle er lange muligheder jeg. e. køb, er der en netto debet på $ 20 for at oprette denne position. Derfor vil nettofordelingsfunktionen (Turquoise-grafen) skifte ned med $ 20, hvilket giver os den brunfarvede nettofortjenestefunktion med priser taget i betragtning:

Resultat- og risikoscenarier:

Der er to profitområder for strimmelvalg i . e. hvor den brune udbetalingsfunktion forbliver over den vandrette akse.I dette eksempel på strimler er positionen rentabel, når den underliggende pris bevæger sig over $ 120 eller falder under $ 90. Disse point er kendt som breakeven point, da de er "profit-loss boundary markers" eller "no-profit, no-loss" point.

Generelt:

• Upper Breakeven Point = Strike Pris for Call / Puts + Net Premium Betalt

= $ 100 + $ 20 = $ 120, for dette eksempel

• Lower Breakeven Point = Strike Pris for Call / Puts - (Net Premium Paid / 2)

= $ 100 - ($ 20/2) = $ 90, for dette eksempel

Profit og risikoprofil for Strip Option:

Ud over det øvre breakeven punkt i . e. Ved opadgående prisbevægelse af den underliggende har erhvervsdrivende ubegrænset fortjenstpotentiale, idet teoretisk set prisen kan flytte til ethvert niveau opad med ubegrænset overskud. For hver enkelt pris punkt bevægelse af den underliggende, vil erhvervsdrivende få et overskud point - i. e. en dollar stigning i underliggende aktiekurs vil øge udbetalingen med en dollar.

Under det nederste breakeven punkt, i. e. Ved nedadgående prisbevægelse af den underliggende har erhvervsdrivende BEGRÆNSET overskudspotentiale, da den underliggende pris ikke kan gå under $ 0 (worst case-scenario). For hver enkelt nedadgående prispunktsbevægelse af den underliggende vil erhvervsdrivende dog få to overskudspoint.

Det er her, hvor de bearish udsigter for Strip-alternativet giver bedre overskud på downside sammenlignet med upside, og det er her, hvor strimlen afviger fra en sædvanlig strækning, der giver lige overskudspotentiale på begge sider.

Fortjeneste i Strip Option i opadgående retning = Underliggende pris - Strike Price of Call - Net Premium Betalt - Brokerage & Kommissionen

Forudsat underliggende ender på $ 140, så profit = $ 140 - $ 100 - $ 20 - Brokerage

= $ 20 - Brokerage

Fortjeneste i Strip Option i nedadgående retning = 2 x (Strike Price of Puts - Underliggende pris) - Net Premium Betalt - Brokerage & Commission

Forudsat de underliggende ender på $ 60, så profit = 2 * ($ 100 - $ 60) - $ 20 - Brokerage

= $ 60 - Brokerage

Risiko- eller tabsområdet er det område, hvor BROWN payoff-funktionen ligger under vandret akse. I dette eksempel ligger det mellem disse to breakeven point i. e. denne position vil være tabsfremstilling, når den underliggende pris forbliver mellem $ 90 og $ 120. Tabsbeløbet vil variere lineært afhængigt af, hvor den underliggende pris er.

Maksimal tab i Strip Option Trading = Netoptionspræmie betalt + Mæglervirksomhed og Kommission

I dette eksempel maksimalt tab = $ 20 + Brokerage

Ting at overveje:

The Strip Option Trading Strategy er perfekt for en erhvervsdrivende, der forventer en betydelig prisbevægelse i den underliggende aktiekurs, er usikker på retningen, men forventer også større sandsynlighed for en nedadgående prisbevægelse. Der kan forventes en stor prisbevægelse i begge retninger, men chancerne er mere, at det vil være i nedadgående retning.

Virkelige scenarier, der er ideelle til Strip Option-handel, omfatter

• Start af et nyt produkt af en virksomhed
• Forventer for god eller for dårlig indtjening, der skal rapporteres af virksomheden
• Resultater af et projektbudgivning, som Virksomheden har lagt et bud.

Produktlanceringen kan være succes / fiasko, indtjeningen kan være for god / for dårlig, bud kan blive vundet / tabt af virksomheden - alt kan medføre store prisudsving usikker på retningen.

The Botttom Line

Optagestrategien for strimler passer godt til kortsigtede handlende, der vil drage fordel af den høje volatilitet i den underliggende prisbevægelse i begge retninger. Langtidsoptionshandlere bør undgå dette, da køb af tre muligheder på lang sigt vil føre til en betydelig præmie, der går hen imod tidsforfaldne værdi, som eroderer over tid. Som med enhver anden kortfristet handelsstrategi er det tilrådeligt at holde et klart overskudsmål og afslutte stillingen, når målet nås. Selv om stopfaldet allerede er indbygget i denne stripposition (på grund af det begrænsede maksimale tab), beholder aktive handelsoptionshandlere andre stop-niveauer baseret på underliggende prisbevægelser og vejledende volatilitet. Den erhvervsdrivende skal ringe opad eller nedadgående sandsynlighed og vælger derfor Strap eller Strip positioner.