De fleste investorer er bekendt med de mest almindelige måder at miste penge på rentemarkedet på, men der er andre, mindre kendte - og lige så effektive - måder at køre dig selv til fattigdommen ved hjælp af fast- indkomst værdipapirer. Her forsøger vi at undersøge dem alle, så du kan lære at undgå potentielle problemer og bedre forberede dig til uundgåelige.

Tutorial: Advanced Bond Concepts
1. Handelsforløb At miste penge er nemt, hvis du køber og sælger obligationer som erhvervsdrivende. Her er de vigtigste metoder til at bløde kontant.

• Rentebevægelser Som alle obligationshandlere ved, når renten går op, falder obligationspriserne. Hvis du ikke har læst renteklimaet effektivt, vil du blive såret. Dette er sandsynligvis den største enkelt kilde til handelstab på markedet. (Læs Håndtering af renterisiko for at lære at minimere denne risiko.)
• Kreditnedjusteringer
  Et par dårlige kvartaler eller en straffende engangshændelse kan tvinge kreditvurderingsbureauer til at revurdere kredit- værdighed af en låntager. Skulle endda en enkelt hak afskæres fra en udsteder, vil dens obligationer tage et betydeligt hit. og Forbrugerkreditrapport: Hvad er der på .) Omstruktureringer / Corporate Events
• Når er der en corporate credit rating? Virksomheder fusioneres eller købes, går privat - eller offentligt - hele kapitalstrukturen i den tidligere virksomhedse enhed kan også ændre sig over natten. Ændringer i virksomhedernes struktur kan lade obligationsejere stå over for alt fra et stort tab i obligationsværdien til et stort, fedtt intet på deres investering. Hold øje med følgende faktorer: Årsagerne til omstruktureringen
  • Hvilken form for finansiel form er virksomhederne i? Hvad er prospektet for den tidligere obligation fastsat? Hvad er det nye aftale mandat >
  • Likviditetsrelaterede tab (brede handelsspreder)
  • For det meste handler råvarer med diskontoen, hvilket betyder, at der ikke altid er meget synlighed i visse problemer. Du har ikke adgang til alle relevante prisoplysninger - specifikt information om det vigtige bud / spredning. Hvis spredningen er særlig bred, kan du løbe ind i problemer.
  • Du kan f.eks. Købe ABC Company's obligation til 96, da bud / spredning var 88/96 og så sælge det en måned senere, da det var værdsat, og budet / spørg var 95/103 - men din salgspris på 95 er stadig et punkt mindre end din købspris. Illikviditet betyder, at dit opkald var rigtigt, men du tabte, hvor det regnes. (For yderligere læsning om likviditetsrisiko henvises til
  Valgfare, der kan ødelægge din portefølje
• .)

  2. Inflation Din næste mulighed for at tabe penge kommer fra inflation. Meget kort, hvis du tjener 5% om året i din renteportefølje, og inflationen kører med 6%, mister du penge.Det er så simpelt som det. (For yderligere læsning, se Coping With Inflation Risk

  og

Curbing Effects of Inflation .) 3. Inflationsindekserede obligationer eller TIPS Her er en, der ikke er så mange investorer bekendt med. Treasury inflation beskyttede værdipapirer (TIPS) (kaldet "real return bonds" for canadiske investorer) skal antages at svare på denne inflation problem. Desværre er der stadig tre forskellige måder at tabe penge på disse investeringer. Deflation Dette er ikke en daglig begivenhed, men helt sikkert en mulighed. På grund af den måde, som værdierne på TIPS beregnes på, kan en længere periode med deflation returnere dig

mindre kontanter på løbetiden end du oprindeligt investerede. Din købekraft kan være intakt, men du vil dukke op med mindre end en regelmæssig obligation ville have betalt dig. (For at lære mere om deflation, læs

• Hvad betyder deflation til investorer? ) Forbrugerprisindeks Ændringer i beregningen af ​​forbrugerprisindekset (KPI) kan også medføre tab. Igen, ikke en daglig begivenhed, men det er blevet gjort, og nye beregningsmetoder bliver regelmæssigt testet og forfremmet til at resultere i en reduktion i din TIPS 'værdi. (Læs om de forskellige meninger om beregning af inflationen i Forbrugerprisindeks kontroversen .)
• Beskatning Endelig beskattes TIPS på både afkast og kapitalvækst (KPI-linket) dele af bindingen. Det er helt muligt, at høje inflationsprøver ville udløse betydelige skatteregninger, der ville gøre obligationsobligationsrenten lavere end inflationen. Skattebeskyttede regnskaber er derfor bedst til at holde disse instrumenter. ( Skatttips til den enkelte investor kan hjælpe dig med at holde flere af dine penge i lommen.)
• 4. Obligations- og pengemarkedsfonde Der er to forskellige måder at tabe på midler. Indløsninger Hvis der er et stort opkald til indløsning fra fonden (på en populær lederens afgang, mistanker om korruption mv.), Kan ledelsen blive tvunget til at sælge betydelige beholdninger for at udbetale investorer. Skulle disse problemer være illikvide, ville både fonden og investorerne realisere tab. I nogle tilfælde kan indløsningsgebyrer også betyde betydelige tab. (Læs mere om risiciene omkring indløsning i

Almindelige fejl ved faste investorer .)

• Dårlig forvaltning Tab i midler er oftest resultatet af overdrevent aggressive ledere jagter efter udbytte fra lavere kvalitetsproblemer - som så standard. (Læs mere om, hvorvidt du bør stole på din fondschef i Er din gensidige fond sikker? og
• Skal du følge din fondschef? ) 5. Udenlandske Obligationer Her er fire spændende måder at miste din hårdt tjente indkomst ved hjælp af det udenlandske obligationsbureau. Valutakontrol Din venlige, udenlandskobligerende udstedende nation beslutter at indføre valutakontrol. Ingen penge kan forlade landet. Alt for dårlig, udlænding.

Valutakursudvikling Valutakursen mellem din udenlandsk obligationsudstedende nation og din egen gør en tur til værre.Du vil meget hurtigt miste (en masse) penge. Det samme gælder for stigende renter i det fremmede land. Obligatoriske love er universelle: Prisen på din obligation vil falde som satser stiger. (Læs mere om udenlandsk valuta i

• Flydende og faste valutakurser .)
• Beskatning Nogle venlige udenlandske obligationer udsteder nationer, der ikke er så venlige skatteordninger. Du kan ende med meget mindre, når den lokale (udenlandske) skattemand bider. Hvis du kommer væk med lavere udbytter end inflation, taber du igen. Nationalisering Hvis du søger efter udbytte i fjerntliggende lande, er der chancer for, at du møder nogle med kulturer, der er ulige vores egne. I nogle af dem overtager regeringen lovligt over virksomheder ved dekret. Når dette sker, vil du indse, at du ikke længere er i Kansas - og du vil opleve førstehånds, hvordan kreditvurderingsbureauer føler sig om problemet. (Læs om en instans af national omstrukturering i
• State-Run Economies: Fra Offentlig til Privat .)
• 6. Mortgage-Backed Securities Denne investering giver en ret ukompliceret måde at adskille dig fra dine penge. Mortgage-backed securities (MBS) er sikret ved den månedlige pant i John Q. Householder. Når han løber ind i personlige økonomiske problemer, eller når værdien af ​​hans hus afskrives betydeligt, kan han have standard på sit pant. Hvis nok naboer bliver med ham, vil din MBS miste en stor værdi og vil sandsynligvis handle uden likviditet. Når du endelig beslutter dig for at sælge det, vil du miste penge. (Læs om et eksempel på realkreditmislighold i stor skala i Brændstoffet, der fandte Subprime Meltdown

.) 7. Kommunale obligationer

Her er tre måder at tabe med "munis". Skatfald Ja, det er rigtigt, falder. Kommunale obligationer er generelt værdsat for at være fritaget for føderal beskatning - og ofte fra statslige og lokale skatter. Så længe de skatter er betydelige, er der en fordel at købe munis. Men når skattefrekvensen falder, er det også værdien af ​​at holde kommuner - sammen med deres priser. (For baggrundsvisning af denne type obligationer se

Grundlæggende om kommunale obligationer .)

• Ændring af forskrifter For at opretholde deres skattefritagne status skal værdipapirer som kommunale obligationer også overholde til krævende lovkrav. Men loven ændrer sig regelmæssigt, og det samme gør udstedere af kommunale obligationer. Skulle dette ske, vil din muni blive repræsenteret mod lignende, højere udbytter (og lavere priser). Kommunerne har sommetider (men ikke ofte) deres kreditværdier nedjusteret efter at agenturer har besluttet, at et nyt budget indeholder uhensigtsmæssige udgifter eller en investeringsportefølje har lidt betydelige tab. En nedjustering kan også forekomme, hvis det selskab, der forsikrer obligationen, mister det AAA-rating. (Læs mere i Debatsvurdering Debat
• .) Private udstedere

  Pas på, at private virksomheder, der udsteder kommunale obligationer under navnet på den kommune, de opererer i (f.eks. Et flyselskab, der sælger et kommunal obligation til at opbygge en ny lufthavnsterminal).Ikke få af disse virksomheder er gået til standard - selvom obligationerne modtog AAA-kommunal ratings, var garantierne private virksomheder. (For yderligere læsning se Fatal forførelse af de kommunale obligatoriske forsikringsselskaber .)

• 8. CD'er Indbetaling i dit indskudsbevis (CD) tidligt (hvor tilladt) kan udløse en straf. Når denne straf er udlignet mod påløbne renter og inflation, er chancerne ret gode, du vil miste penge. (Læs om en anden risiko forbundet med cd'er i Callable CD'er: Kontroller Fine Print .)

Konklusion Der har du det: fra den daglige til den ikke-meget sandsynlige , der er langt flere måder at tabe penge på obligationsmarkedet end folk forestiller sig. Den gode nyhed er at, bevæbnet med denne viden, vil du være bedre i stand til at undgå disse økonomiske ulykker, før de opstår.