Der kan ikke være et mindre intuitivt men givende spil på det børsnoterede marked end en børsnoteret fond (ETF) med noget græsk lager. Grækenland har set nonstop finansielle kriser og gæld uro siden midten af ​​2000'erne, men det betyder ikke, at en vis eksponering for Grækenland er et dårligt spil.

Men for meget eksponering over for Grækenland kan være farlig. Der er kun en bemærkelsesværdig ETF, der er stærkt vejet mod de græske markeder, og det har tendens til at stige og falde sammen med Athens aktiemarked.

ETF-rummet omkring Grækenland ligner de fleste mindre økonomier: ET ETF har tendens til at dominere direkte eksponering, mens større regionale fonde dykker ind og ud af græske bedrifter. Nøglen til at spille Grækenland er at forstå, hvornår volatilitet kan fungere til din fordel, og når det er tid til at hoppe på et synkende skib.

Global X FTSE Grækenland 20 ETF

Global X FTSE Greece 20 ETF (GREK) er den overvejende græske ETF. Hvis du leder efter en ETF, der stiger og falder med den samlede økonomi i Grækenland, er Global X FTSE Greece 20 virkelig den eneste hest i byen.

Selv om GREK kun er 75% vægtet mod græske aktier, er tallet langt og langt det største antal blandt alle ETF'er. Den næststørste eksponering for Grækenland kommer fra Global Growth Fund (TWGGX), en global equity-fond, med kun 9,5% af de samlede aktiver i græske virksomheder.

De største hold i GREK omfatter Coca-Cola HBC (CCH), Hellenic Telecommunications Organization (HTO), National Bank of Greece (NBG), Alpha Bank (ALPHA), Eurobank Ergasias (EUROB) Prognostics (OPAP), Piraeus Bank (TPEIR) og Public Power Corp. (PPC).

Det er forudsigeligt et spil med høj volatilitet. Fra midten af ​​2015 havde GREK en efterfølgende treårig beta på 2. 74 og en alfa på næsten -30. Dens treårige standardafvigelse (41.01) er fire gange så stor som det bedste pasformindeks, MSCI ACWI Ex USA NR USD (10. 36).

GREK kommer også med et bud-ask-forhold på over 1. 1% og en 52-ugers spredning på mere end 60%. Det er ikke ualmindeligt at se de daglige udsving i over 8 til 10%.

En udvandring af traditionelle investorer fulgte den første græske gældskrise, og ETF's ejerskab tilhører stadig uforholdsmæssigt store institutioner. For eksempel inkluderede de øverste indehavere af ETF (fra marts 2015) BlackRock, City of London Investment Management og Omega Advisors.

Med et volumen på næsten 2,8 millioner og et moderat udgiftsforhold (60 bps) kunne GREK tjene som et potentielt højt risikobud til markedstimere. Uden for denne strategi er det nok bedst at vente på nyheder om Grækenlands økonomiske situation at roe sig, før man overvejer en langsigtet investering.

SDPR Gold Trust ETF

SPDR Gold Trust ETF (GLD) er ikke ligefrem en Grækenland ETF (GREK er trods alt den eneste), men det er en attraktiv mulighed for investorer, der er pessimistiske over Grækenlands økonomiske fremtid eller dets forhold til Den Europæiske Union.

GLD er en af ​​de enkleste guld-ETF'er, og det anses generelt for at være en effektiv afdækning mod usikkerhed i US-dollar eller euroen. Grækenland - sammen med Italien og Irland - har været et netto drag på euroen. Hvis dette forhold forværres, kan GLD være en god satellitfond.

Med et omkostningsforhold på 0,39% og nulomsætning er dette et billigt spil. GLD tilbyder dog ikke et tilbagevendende udbytte og er stærkt afhængig af spotprisen på guld. Tilliden, som forvaltes af State Street Global Advisors, rummer guldbarrer og udsender lejlighedsvis kurve i bytte for guldindskud.