Rogue trading gør overskrifter. I slutningen af ​​2011 tabte en uautoriseret erhvervsdrivende 2 milliarder dollars til den schweiziske baserede bank, USB. Ideen om en enkeltperson, der mister millioner og lejlighedsvis milliarder af dollars, er altid interessant, men det er endnu mere, når den person taber andres penge.
I denne artikel vil vi se på seks af de skurkiske handlende (i ingen særlig rækkefølge), der blev berømte for deres meget offentlige tab.

Nick og Nikkei - $ 1. 3 Billion
Nick Leeson er nok den mest berømte skurkmand i verden. Han skrev endda en bog om emnet, som var titlen "Rogue Trader" (1996). I 1992 var han den stereotypiske stigende stjerne og hans magiske berøring gjorde det muligt for ham at blive chef for Barings-operationer på Singapores internationale valutaudveksling - alt i den alder af 28 år.

Men han mistede hurtigt sin handelsprop og begyndte at hylle en række store tab. Han brugte sin stilling som både hovedhandler og den ansvarlige for afvikling af handler på kontoret for at skjule sine tab i en hemmelig konto, der blev nummereret 88888.

I begyndelsen af ​​1995 var hans handelsmæssige tab allerede signifikante, da han havde den enorme ulykke at placere en kort afstand på Nikkei, hvilket var et væddemål om, at markedet ikke ville gøre et stort træk natten over. Men den næste dag var der et jordskælv i Kobe, som sendte Nikkei lavere og førte til et massivt tab. I et forsøg på at genvinde disse tab gjorde Leeson store risikable spil, som Nikkei ville genvinde hurtigt danner jordskælvet, som det ikke gjorde ' t, hvilket fører til yderligere tab. (For relateret læsning, se Er der derivater finansielle "masseødelæggelsesvåben"? og Hedgefondsfejl belyser løftestangsfald .)

Til sidst tabte Leeson en anslået $ 1. 3billion for banken, hvilket resulterede i bankers konkurs, en bank, der havde overlevet i mere end to århundreder i branchen. Leeson modtog seks og et halvt års sætning, men blev frigivet tidligt for god opførsel efter at være blevet diagnosticeret med kræft.

John Rusnak og Yen - $ 691 millioner
John Rusnak of Allfirst Financial fandt fejl i den japanske yen. Først da han blev ansat i 1993 og frem til 1995, da de asiatiske markeder gjorde det godt, det gjorde Rusnak også. Men Rusnak begyndte at spille og tabte progressivt større beløb, da de tidligere venlige markeder vendte sig mod ham i 1996. I 1997 havde Rusnak mistet $ 29. 1 million. I 2001 havde han tabt 300 millioner dollars. Og i et slag af utroligt uheld solgte han over 300.000.000 dollars i muligheder, der bragte sine samlede tab til 691 millioner dollars.

Ligesom Leeson var det Rusnaks evne til at arbejde reguleringssystemet for at skjule sine tab, der gjorde det muligt for ham at gøre meget mere skade end det burde have været muligt. I sidste ende fik Rusnak et fængselsstraf på syv og et halvt år og står på krogen for at tilbagebetale 691 millioner dollars.

Hr. Kobber - $ 2. 5 milliard
Yasuo Hamanaka, bedre kendt som Mr. Copper, var erhvervsdrivende for Sumitomo Corporation. Hamanaka specialiseret sig i, selvfølgelig, kobber. Han siges at have kontrolleret 5% af verdens kobbermarkedet, men mislykkedes i et forsøg på at hjørne markedet. I 1996 offentliggjorde Sumitomo Corp. $ 2. 6 mia. Tab på kobberhandler. Omfanget af hans aktiviteter og den periode, hvor de opstod (et helt årti, der sluttede med en overbevisning fra 1996 og otte års fængselsstraf) har rejst spørgsmål om, hvorvidt han var en skurkhandler eller blot et medlem af en pris- fastsættelse af konspiration. Hans overbevisning koncentrerede sig om, at han havde forfalsket sin tilsynsførers underskrift i et brev, men i hvilket omfang han gik slyngel er stadig i spørgsmålet.
Liu Qibing - $ 200 millioner - $ 1 milliard (ubekræftet)

En endnu mere mystisk 2005 kobberkaper opstod, da Liu Qibing, en mand, der måske eller måske ikke har været metalhandler for den kinesiske regering, tog et stort bet (omkring 200.000 tons), at kobberpriserne skulle falde. Kobberpriserne steg imidlertid betydeligt i løbet af handelens løb, da den globale efterspørgsel efter kobber steg, hvilket førte til massive tab på handelen.
Da papirsporet førte tilbage til det kinesiske statsreservationsbureau, forstod andre handlende, at Kina skulle udfylde det kortsluttede beløb. Dette kørte kobberpriserne op. Den kinesiske regering forsøgte at presse priserne ved at hævde kobberreserver fem gange større end tidligere estimeret, og i en bizarre twist nægtede den, at en Liu Qibing endda havde eksisteret for at placere en kort. Omfanget af tabene er op til forhandling, ligesom den nuværende situation for den efemere Liu Qibing.

Brian Hunter og Amaranth - $ 6. 5 milliard

Hedgefondhandlere får en let tur, når det kommer til skurkhandel, fordi de forventes at tage store risici, men Brian Hunter of Amaranth bør betragtes som en lærebog. Hans gambler i naturgas futures var oprindeligt succesrige, især da orkanen Katrina ramte kaos på infrastrukturen og skubbede priserne op, mens Hunter tilfældigvis havde en lang position. Det store overskud tiltrak flere og flere investorer til Amaranth, hvilket gav Hunter mere kapital til at spille med.
Hunters evne til at forudsige vejret viste sig desværre ikke mere konsekvent end tv-prognoserne, og naturgasfuturesne slog ham på. På en dag, den 14. september 2006, mistede Hunter og hans kolleger alene $ 560 millioner. Alt i alt tabte han sig omkring $ 6. 5 mia., Hvilket førte til lukning af Amaranth. (Læs mere herom

At miste Amaranth Gamble
.) Jerome Kerviel - $ 7. 1 milliard Jerome Kerviel har overskredet jægerjegers tab, og det er usandsynligt højt for fremtidige rogue-forhandlere. Hans tab ved spekulation i europæiske futures kostede sin arbejdsgiver, Société Générale, mere end 7 mia.

Som med Leeson og Rusnak kunne Kerviel manipulere systemet ved hjælp af viden, han opnåede, mens han arbejdede på kontoret, som overvåger erhvervsdrivende, før han blev fremmet til en handelsposition.Han gjorde intet personligt overskud fra sin voldsomme handel. Hypnosmeltningen i 2007 forhøjede sandsynligvis sit fald fra nåde, men de stærkt gearede og uautoriserede handler skulle have katastrofale konsekvenser.
Konklusion

Dette er langt fra fuldstændig liste. Det mangler Robert Criton, OrangeCounty's plage, Peter Young og hans tilbøjelighed til at bære kvinders tøj ved forsøg og mange andre lige så overbevisende historier. I hjertet af alle disse er dog den gamle fortælling om hubris. Når en erhvervsdrivende begynder at føle at han eller hun har en særlig gave til at snyde pengeopstillingspositioner, kan det være en farlig situation. Heldigvis er held og lykke en kedelig ven. Når disse tidligere magiske handlende begynder at miste, søger de ofte måder at forstørre deres indsatser og vinde deres tab tilbage.

Bortset fra de økonomiske skader, som skurkiske handlende påfører markedet, tjener de en meget vigtig funktion; de minder os om, at søger exceptionel afkast betyder at tage lige stor risiko. Der er ikke noget magisk trick, der kan ændre denne kendsgerning, så en investor skal vide, hvor meget risiko han / hun trygt kan håndtere, samt hvornår man skal afslutte.