T. Rowe Price Blue Chip Growth Fund ("TRBCX") investerer i mellemstore og store cap af høj kvalitet vækstaktier, der leverer en stabil præstation uanset det økonomiske miljø. Denne fond, værd $ 30. 79 milliarder kroner, har genereret et gennemsnitligt årligt afkast på 10,0% siden årsskiftet 30. juni 1993. Fonden er aggressivt overvægtig i volatiliteten. Pr. 31. marts 2016 var dens top tre sektorinvesteringer informationsteknologi på 30,5% sammenlignet med Standard og Poor's 500 (S & P 500) vægtning på 20,7%, forbrugernes diskretionære ved 25,8% i forhold til 12 87% for S & P 500 og sundhedspleje på 22 2% i forhold til 14. 78% for S & P 500. Det er også værd at bemærke, at undervægten i finanssektoren kun var en vægtning på 6,4% sammenlignet med til 15. 37% af S & P 500. Den traditionelle opfattelse af stodgy dividend-betalende blue chip bestande er blevet erstattet med internet behemoths, der stadig leverer outpaced vækst og roller-coaster-stil volatilitet.

Noter til porteføljen

TRBCX er bestemt ikke fremmed for volatilitet. Pr. 31. marts 2016 var de øverste fire beholdninger nogle af de mest volatile blue-chip-internetvirksomheder, der omfattede Amazon. com, Inc. (NASDAQ: AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 120. 41 + 0. 79% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) med en vægt på 7. 40%, Alphabet, Inc . Klasse C-aktier (NASDAQ: GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 047. 08-0. 28% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) med en vægtning på 4, 24%, Facebook, Inc. Klasse A-aktier (NASDAQ: FB FBFacebook Inc179. 21 + 0. 16% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) med en vægt på 3,49% og Priceline Group, Inc. (NASDAQ: PCLN PCLNThe Priceline Group Inc1, 884. 00-0. 55% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) med en vægt på 3,19% pr. 31. marts 2016. Den aggressive karakter af Disse momentumbeholdninger er et meget skarpt dobbeltkantet sværd, der leverer ypperlig præstation i stigende markeder og svimlende fald i faldende markeder. Internetbeholdninger tog en usædvanligt brutal afsætning i perioden fra december 2015 til januar 2016 og fortsatte med at kæmpe pr. 8. april 2016. Dette fremgår af årets ydeevne (YTD) på negativ 5. 93% i forhold til S & P 500-ydelsen på 0. 81% pr. 8. april 2016.

Sæsonpræstationsanalyse

På baggrund af en femårig måned-over-måneders (MOM) resultatanalyse er oktober den bedste måned for denne fond med en gennemsnitlig MOM-præstation på 5,5% gevinst, efterfulgt af februar, med en gennemsnitlig moms på 3. 58%. Den værste måned er maj, med en gennemsnitlig nedskrivning på negativ 2% moms, efterfulgt af december, med en negativ 1.76% gennemsnitlig MOM performance drop. De bedst mulige på hinanden følgende måneder har været oktober til november, med en gennemsnitlig kumulativ MOM præstationsgevinst på 7 12%. De værste resultater i efterfølgende måneder har været august til september, med en negativ 2. 44% kumulativ gennemsnitlig MOM. Interessant nok synes den høje volatilitet af de fire øverste aktier at blive opvejet af den mangfoldige blanding af de øvrige 130 beholdninger i porteføljen, hvilket resulterer i skiftevis positiv og negativ MOM-back-to-back performance i resten af ​​månederne. Mens tre måneders perioden februar til april generelt har været den stærkeste på hinanden følgende back-to-back-periode for traditionelle blue chip-midler, er TRBCX i marts en negativ 0,98% moms-præstation i marts, men har stadig en 4,1% Gennemsnitlig kumulativ gevinst i 3-månedersperioden.

Bundlinjen

På grund af fondens ukonventionelle risikotildeling, der har stor tung volatilitet modregnet af et varieret, absorberende fundament af mindre volatilitetsblue-chipvirksomheder, har TRBCX tendens til at tilbyde mindre skarp bøjning peger på tidsposter. Den bedste adgangsperiode har tendens til at være fra oktober til november for investorer, der ønsker at kapitalisere sig på den femårige sæsonmæssige præstationsudvikling af et stærkt faldende opsving. Det er vigtigt at bemærke, at mens de øverste beholdninger betragtes som de nye blue-chip-aktier, er de også højtflydende momentumbeholdninger, hvor stemningen overstyrer traditionelle værdiansættelsesmålinger. Når momentumslagrene falder ud af favør, kan prisfaldene være analoge med at Icarus flyver for tæt på solen. Momentum-aktier falder hurtigere, end de stiger, da likviditeten har tendens til at tørre op hurtigere. Gendannelsesperioden kan tage meget længere tid, som det fremgår af den forsinkede års-til-dato (YTD) ydeevne på negativ 5. 93% sammenlignet med en positiv 0. 81% gevinst for S & P 500 pr. 8. april 2016. Risikotolerant investorer er nødt til at stole på forsigtigheden af ​​ledelsens evne til at justere tildelinger rettidigt og med tilstrækkelig fremsyn til at kompensere for likviditetsbegrænsningerne, der ledsager denne slags bestande. TRBCX har en årlig omsætning på 33%, hvilket viser ledelsens opmærksomhed og overholdelse af denne faktor.