Mange investorer undrer sig: Hvad sker der med guld ? Hvordan kommer det ikke til at springe højere, når centralbanker verden over trykker penge ? Er ikke guld en hække mod økonomisk svaghed ? Når den globale økonomi sænker, hvordan kommer guld ikke til at belønne min portefølje ?

En af grundene til, at guld ikke fungerer som forventet, skyldes, at vi er i et deflationsmiljø. Guld er en god afdækning mod inflation, ikke deflation i dagens verden. Se på Market Vectors Gold Miners Exchange-traded Fund (ETF) (GDX GDXVanEck Vct Gold22. 91 + 2. 14% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) under finanskrisen af 2008. Den 8. marts 2008 lukkede den på 56 dollar. 42 pr. Aktie. Den 19. oktober 2008 lukkede den på 17 dollar. 80. Det er et massivt hit, og det var i løbet af kort tid med deflation. (Se mere: Den bedre inflationssikring: Guld eller statskasser ?)

Heldigvis blev guld og GDX heldigvis langt bedre end resten af ​​markedet ret, da det første kvantitative lette program blev annonceret. Programmet involverede køb af 600 milliarder dollar i realkreditobligationer (MBS) og agenturgæld, som senere blev udvidet til køb af 750 milliarder dollar i realkreditobligationer og 300 milliarder dollar i statsobligationer. Gold spikede omkring samme tid. Og det viser sig at være et centralt punkt for succesfuld investering: Hvis du vil tjene betydelige penge, skal du komme ind, før trenden går ind. I øjeblikket ser guld ud til at være rækkevidde.

Nylige begivenheder

Hvis du stadig tror at guld burde dukke over, skal du overveje de seneste begivenheder: Den Europæiske Centralbank meddelte, at den vil købe 60 milliarder euro obligationer hver måned, den schweiziske nationalbank opgav sin peg til euroen og andre nationer sænker deres renter. På trods af alt dette har guld kun set ringe påskønnelse. Hvorfor? Fordi Wall Street arbejder på følgende måde: Køb ryktet, sælg nyhederne. (For mere se: Lær de store centralbanker kende .)

I øjeblikket er der ingen signifikante opadgående katalysatorer for guld. Faktisk er guld mere tilbøjelige til at afskrive end værdsætte i den nærmeste fremtid. Denne tendens vil dog i sidste ende vende sig selv, når vi ser økologisk økonomisk vækst, som vil blive ledsaget af voldsom inflation. Derfor bør alle guldtjurer, der er tålmodige (år, ikke måneder), belønnes. Og for dem, der ønsker at forberede sig i forvejen, eller ønsker at scalere i en position ved dollar-cost-averaging, skal de vide, om GDX skal være en topmulighed at overveje. (Se mere: Hedgeinflation med guld ETF'er .)

GDX

Nedenfor er nøgletal for GDX (pr. 3/17/15).

Formål: Sporer NYSE Arca Gold Miners Index

Nettoaktiver: $ 7. 50 milliarder

Gennemsnitlig mængde: 48, 936, 200

Udbyttetilskud: 0.57%

Omkostningsforhold: 0. 53%

Sektorvægtninger: Basismaterialer (100%)

Top 10 Holdings (fra 2/26/15): Goldcorp Inc. (GG GGGoldcorp Inc13 . 31 + 1. 60% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) 10. 19%; Barrick Gold Corp. (ABX ABXBarrick Gold Corporation14. 01 + 0. 07% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) 8. 64%; Newmont Mining Corp. (NEM NEMNewmont Mining Corp36. 37 + 0. 92% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) 7. 48%; Newcrest Mining LTD (NCMGY) 5. 54%; Randgold Resources (GOLD GOLDRandgold Resources92. 01 + 0. 82% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) 5. 36%; Agnico Eagle Mines Ltd. (AEM AEMAgnico Eagle Mines Ltd45. 19 + 2. 45% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) 5. 21%; Franco-Nevada Corp. (FNV FNVFranco-Nevada Corp84. 50 + 6. 14% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) 4. 68%; Silver Wheaton Corp. (SLW) 4. 56%; Anglogold Ashanti Ltd. (AU AUAngloGold Ashanti9. 47 + 2. 49% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) 4. 37%; og Royal Gold Inc. (RGLD RGLDRoyal Gold Inc88. 80 + 3. 26% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) 4. 20%.

GDX vs GG

Bemærk, at Goldcorp spiller den største rolle. Ville investere i Goldcorp være mere effektive? Se på præstations sammenligninger (pr. 3/18/15):

År til dato	2014	2013
GDX	15. 78%	-12. 42%	-54. 02%
GG	19. 22%	-11. 77%	-39. 32%

Goldcorp har overgået GDX for hver tidsramme. Dette har meget at gøre med GDXs 0,53% omkostningsforhold. Nu tilføj det faktum, at Goldcorp tilbyder et udbytte på 2, 5%, og det er ikke en brainer. (For mere, se: Hvordan kan jeg investere i guld ?)

Bundlinjen

Er det lige nu den bedste tid at investere i guld? Ikke sandsynligt, men den bedste tid til at investere historisk har ikke fundet sted endnu. Husk på, at der kan være lidt smerte før der er belønninger. (For mere se: En holistisk tilgang til handel Gold .)

Dan Moskowitz har ingen positioner i GDX, GG, ABX, NEM, GOLD, NCMGY, FNV, SLW, AEM, EGO, RGLD.