På det mest grundlæggende niveau er inflationen en generel prisstigning på tværs af økonomien og er velkendt for os alle. Når alt kommer til alt, hvem blandt os har ikke mindet om billige leje af fortiden eller hvor lidt frokost plejede at koste? Og hvem har ikke lagt mærke til priser på alt fra mælk til filmbilletter, der kryber opad? I denne artikel undersøger vi de vigtigste typer inflation og berører de konkurrerende forklaringer, der tilbydes af forskellige økonomiske skoler.

- 9 ->

Stagflation og Hyperinflation: The Two Extremes

Selvom forbrugere måske har hadere stigende priser, tror mange økonomer, at en moderat grad af inflation er sund for en nations økonomi. Sædvanligvis forsøger centralbankerne at opretholde inflationen omkring 2 til 3%. Stigninger i inflationen betydeligt over dette interval kan føre til frygt for mulig hyperinflation, et ødelæggende scenario, hvor inflationen stiger hurtigt ude af kontrol.

Der har været flere bemærkelsesværdige tilfælde af hyperinflation gennem historien. Det mest kendte eksempel er Tyskland i begyndelsen af ​​1920'erne, hvor inflationen nåede 30.000% pr. Måned. Zimbabwe tilbyder et endnu mere ekstremt eksempel. Ifølge undersøgelser foretaget af Steve H. Hanke og Alex KF Kwok nåede månedlige prisforhøjelser i Zimbabwe anslået til 79, 600, 000, 000% i november 2008.

Stagflation (en tid med økonomisk stagnation kombineret med inflation) kan også skabe ødelæggelse. Denne form for inflation er en hekss bryg af økonomisk modgang: at kombinere dårlig økonomisk vækst, høj arbejdsløshed og alvorlig inflation i det hele. Selvom registrerede forekomster af stagflation er sjældne, forekom fænomenet lige så længe som i 1970'erne, da det greb USA og Det Forenede Kongerige meget til forfærdelsen af ​​begge nationernes centralbanker.

Stagflation udgør en særlig skræmmende udfordring for centralbankerne, fordi den øger risiciene forbundet med finanspolitiske og pengepolitiske reaktioner. Mens centralbanker normalt kan hæve renten for at bekæmpe høj inflation, gør det i en periode med stagflation risiko for yderligere stigende arbejdsløshed. Omvendt er centralbankerne begrænsede i deres evne til at reducere renten i stagflationstider, af frygt for, at det kan føre til, at inflationen stiger yderligere. Som sådan fungerer stagflation som en slags checkmate mod centralbanker, og efterlader dem ingen bevægelser tilbage at gøre. Stagflation er uden tvivl den sværeste type inflation at styre.

Hvad forårsager inflation?

Vi kan definere inflationen relativt let, men spørgsmålet om, hvad der forårsager inflationen er betydeligt mere kompleks. Selvom talrige teorier eksisterer, er de to mest indflydelsesrige tankegang om inflationen formentlig de keynesiske og monetaristiske økonomiers.

Keynesian Economics

Den keynesianske tankeskole afledt sit navn og intellektuelle grundlag fra den britiske økonom John Maynard Keynes (1883-1946). Selv om den moderne fortolkning fortsætter med at udvikle sig, er keynesiansk økonomi generelt præget af dens vægt på samlet efterspørgsel som den primære drivkraft for økonomisk udvikling. Som sådan foreslog tilhængere af denne tradition regeringens indgriben gennem finans- og pengepolitik som et middel til at opnå ønskede økonomiske resultater, såsom øget beskæftigelse eller dæmpning af konjunkturets volatilitet. Den keynesiske skole mener, at inflationen skyldes økonomiske pres som stigende produktionsomkostninger eller stigninger i den samlede efterspørgsel. Specifikt skelner de mellem to brede typer af inflation: cost-push inflation og efterspørgsels-pull inflation.

• Omkostningsstigning Resultatet af generelle stigninger i omkostningerne ved produktionsfaktorerne. Disse faktorer - som omfatter kapital, jord, arbejde og iværksætteri - er de nødvendige input til at producere varer og tjenesteydelser. Når omkostningerne ved disse faktorer stiger, skal producenter, der ønsker at beholde deres fortjenstmargener, øge prisen på deres varer og tjenesteydelser. Når disse produktionsomkostninger stiger på et økonomisk niveau, kan det føre til øgede forbrugerpriser i hele økonomien, da producenterne systematisk videregiver deres øgede omkostninger til forbrugerne. Forbrugerpriserne hæves således med produktionsomkostningerne.
• Efterspørgselstryk inflation Resultatet af et overskud af den samlede efterspørgsel i forhold til aggregatforsyningen. For eksempel overveje et populært produkt, hvor efterspørgslen efter produktet overstiger forsyningen. Prisen på produktet ville stige. Teorien i efterspørgsels-træk inflation er, at hvis den samlede efterspørgsel overstiger den samlede forsyning, vil priserne øge økonomien bredt.

Monetaristisk økonomi

Monetarisme er ikke eksplicit knyttet til en bestemt grundfigur, men er dog tæt forbundet med den amerikanske økonom Milton Friedman (1912-2006). Som navnet antyder, er monetarismen hovedsagelig bekymret for pengernes rolle i at påvirke den økonomiske udvikling. Det er specifikt bekymret for de økonomiske virkninger af ændringer i pengemængden. (Lær mere i makroøkonomi: Tankeskoler.)

Tilhængere af monetaristisk skole er mere skeptiske end deres keynesiske kolleger om effektiviteten af ​​regeringsinterventionerne i økonomien. Monetarister er forsigtige med, at sådanne indgreb risikerer at gøre mere skade end gode. Måske var den mest berømte kritik af Friedman selv i sin indflydelsesrige publikation (samskrevet med Anna J. Schwartz), De Forenede Staters Monetære Historie, 1867-1960 , hvori Friedman og Schwartz argumenterede de politiske beslutninger fra føderalbanken udilsigtet uddybet alvorligheden af ​​den store depression. Informeret af denne skepsis foreslog Friedman, at centralbankerne skulle beskæftige sig med at opretholde en stabil vækst i landets pengemængde og opretholde denne vækst i takt med BNP.

Monetarister: Det handler om pengene

Monetarister har historisk set forklaret inflationen som følge af en voksende pengemængde. Den monetaristiske opfattelse er perfekt indkapslet af Friedmans bemærkning om, at "inflation er altid og overalt et monetært fænomen. "Ifølge denne opfattelse har hovedfaktoren bag inflationen ringe at gøre med ting som arbejdskraft, materialekostnader eller forbrugernes efterspørgsel. I stedet handler det om udbud af penge.

Kernen i dette perspektiv er kvantitetsteorien om penge, hvilket indebærer, at forholdet mellem pengemængden og inflationen styres af forholdet M x V = > P x T . Her er M lig med pengemængden, V svarer til hastigheden af ​​penge, P repræsenterer det gennemsnitlige prisniveau, og T repræsenterer mængden af ​​transaktioner, der forekommer i økonomien. (Lær mere om, hvad er mængden teori af penge?) Implicit i denne ligning er troen på, at hvis pengens hastighed og mængden af ​​transaktioner er konstante, vil en stigning (eller fald) i udbuddet af penge forårsage en tilsvarende stigning (eller fald) i gennemsnitsprisniveauet.

Da pengens hastighed og mængden af ​​transaktioner i virkeligheden aldrig er konstante, følger det heraf, at dette forhold ikke er så ligetil som det i starten kan virke. Ikke desto mindre tjener denne ligning som en effektiv model for monetarternes overbevisning om, at udvidelsen af ​​pengemængden er den primære årsag til inflationen.

Bottom Line

Inflationen kommer i mange former, fra historisk ekstreme tilfælde af hyperinflation og stagflation til de 5 cent og 10 cent øger vi næsten ikke. Økonomer fra keynesiske og monetaristiske skoler er uenige om de grundlæggende årsager til inflationen og understreger, at inflationen er et langt mere komplekst fænomen, end man først kunne antage.