United Continental Holdings, Inc. (NYSE: UAL UALUnited Continental Holdings Inc59. 65 + 2. 37% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) er en store flyselskab, der deler mange karakteristika med sine jævnaldrende. Rentabilitet, økonomisk gearing, kapacitetsudnyttelse, likviditet og kontantproduktion er alle vigtige aspekter af en virksomhed, der bør vurderes i grundanalysen. Således er bruttovinstmarginen, gæld til kapitalforholdet, frit cash flow til indtjening, nuværende forhold og passagerindtægter pr. ledig pladsmiljø (PRASM) fem vigtige økonomiske forhold for en analyse af United Continental.

Bruttovinstmargen

For flyselskaber er den største enkeltudgift ofte jetbrændstof, hvilket gør denne omkostningsrelaterede indtægt den største afgørende faktor for rentabiliteten. Jet brændstofomkostninger varierer med oliepriserne, og et flyselskabs evne til at videregive udgifter til kunder måles med bruttovinstmarginen. Siden 2008 har United Continentals bruttomargin varieret fra 45, 4 til 66. 4%, der har væsentlig indflydelse på nettoresultatet, idet mange driftsomkostninger er fastsat. For hele 2015 rapporterede United Continental en bruttomargin på 61,6%, nær den øvre ende af det historiske område, hvilket hovedsageligt skyldes faldende oliepriser.

United-Continental er en stor, moden kapitalintensiv virksomhed, og virksomheder af denne art opretholder ofte kapitalstrukturer med høj økonomisk gearing. Modne virksomheder med forudsigelige pengestrømme kan generelt anvende forholdsmæssigt mere gældsfinansiering, som ofte bærer lavere kapitalomkostninger end egenkapital. For at analysere United Continental er det vigtigt at forstå risiciene forbundet med gæld og virkningerne af økonomisk gearing. Den samlede gældskvote måler mængden af ​​gældsfinansiering på et givet tidspunkt, hvilket også implicit giver oplysninger om størrelsen af ​​egenkapitalfinansiering i kapitalstrukturen. I kvartalet sluttede i september 2015, havde United Continental 11 dollars. 2 mia. Bruttogæld og 8 kr. 6 milliarder af aktiekapitalen, hvilket resulterer i en samlet kapitalkvote på 0, 57.

Gratis pengestrømme til indtjening

Fri kontantstrøm er summen af ​​pengestrømme genereret af driftsaktiviteter, efter at kapitalkostnaderne er trukket fra. I kapitalintensive industrier som flyselskaber udgør en kapitaludgift betydelige reduktioner i pengestrømme. For stabile virksomheder kan det frie pengestrømme til indtjeningsforhold vurderes over flere perioder for at få indsigt i krav til vedligeholdelse af kapitaludgifter og driftseffektivitet. Fordi iboende værdiansættelsesmodeller såsom diskonteret pengestrøm er baseret på gratis cash flow prognoser, er det vigtigt at opnå en stærk forståelse af disse beregninger for at beregne værdien af ​​en aktie.United Continentals fortjeneste pressemeddelelse for hele 2015 indeholder en sektion dedikeret til kapitalallokering og en anden på flådeudvidelse, hvilket angiver virksomhedens vægt på frit cash flow. For hele året 2015 var United Continentals frie pengestrømme til indtjeningsgrad 0,33, hvilket er en af ​​dens lavere værdier i det seneste årti.

Nuværende Ratio

Likviditet er et vigtigt element i økonomisk sundhed for kapitalintensive virksomheder med høj økonomisk gearing. United Continental har høje kapitalkrav til at opretholde eller forbedre sin flåde af fly, og den skal servicere sin gæld hensigtsmæssigt for at sikre fortsat adgang til kapital. Nuværende forhold er et populært mål for likviditet, der opdeler de nuværende aktiver med kortfristede forpligtelser, hvilket indikerer et selskabs evne til at opfylde sine kortsigtede finansielle forpligtelser. Uniteds nuværende forhold var 0. 82 i slutningen af ​​september 2015, hvilket svarer til andre flyselskaber og historiske værdier.

Passagerindtægter pr. Ledig pladsmælle

Passagerindtægter pr. Ledig sædekilometer (PRASM) er en industrispecifik beregning, der deler de samlede passagerindtægter med det samlede antal miles, der er rejst af hvert sæde i flåden. PRASM giver oplysninger om prisfastsættelse og kapacitetsudnyttelse, og det er en af ​​de første metrics, der er omfattet af Uniteds finansielle pressemeddelelser. Hvis PRASM falder i forhold til tidligere resultater eller er lav i forhold til jævnaldrende, så har et flyselskab enten for meget kapacitet eller taber prisfastsættelse, som begge påvirker rentabiliteten. En nært relateret metrisk er kostpris pr. Ledig sædmil (CASM), som er en måling af omkostninger pr. Enhed. PRASM og CASM kan bruges til at beregne gennemsnitlige resultat pr. Enhed. For hele året 2015 faldt United Continental's PRASM 4,4%, mens den justerede CASM faldt 0,7%, men en stigning i de tilgængelige sædmiljøer modsvarer den negative effekt på faldende resultat pr. Enhed.