Med hensyn til deres funktion og deres prisbevægelser er sætter i det væsentlige det modsatte af opkald. Når prisen på den underliggende egenkapital begynder at falde, vil værdien af ​​en putoption på den pågældende aktie begynde at stige. Ofte vil mæglere give mulighed for at skrive dækkede opkald og bruge gifte sætter, når du åbner din valgkonto. Denne artikel vil fokusere på funktionen af ​​gifte sætter i en portefølje eller som en del af en handelsstrategi. (For at læse mere, se Kom et, Kom alle - Overdækkede opkald .)

Tutorial: Valg Basics

Gift sætter refererer til kombinationen af ​​to forskellige køb: en af ​​en aktieposition og en af ​​en put option. Lad os overveje følgende køb. Lad os sige, at du vælger at købe 100 aktier i XYZ for 20 dollar pr. Aktie og en XYZ september 17 dollar. 50 sat til $ 0. 50 (100 aktier x $ 0, 50 = $ 50). Med denne kombination har du købt en aktieposition med en pris på $ 20 / aktie, men har også købt en form for forsikring for at beskytte dig selv, hvis bestanden falder under $ 17. 50 før udløbet (tredje fredag ​​i september). Du skal huske, at for at blive betragtet som "gift", skal sættet og lagerbeholdningen købes samme dag, og du skal instruere din mægler om, at det lager du lige har købt, vil blive leveret, hvis sættet udnyttes.

Gør et gift set mening?
Når du rent faktisk tænker på det, hvorfor ville nogen nogensinde vælge at anvende denne strategi? Nogle af jer tror måske, at det næsten er som at købe et lager og at vide, at det vil falde i stykker! Det er et interessant argument, men et gift sæt bør ses som en form for forsikring frem for som en forventning om et bestemt resultat. I det væsentlige forventer du en værdsat aktiekurs, men du forbereder dig også, hvis din aktie tager et stejl spring. (For at lære mere om at tjene penge på faldende lagre, se Priser, der falder? Køb et sæt! )

Du kan selvfølgelig ikke købe lægbeskyttelse for hver bestand i din portefølje, fordi sådanne omkostninger vil betyde betydeligt i din porteføljers afkast over tid. Du kan dog bruge en gift-put strategi under visse omstændigheder - især hvis du er usikker på en bestemt bestand. Hvor mange gange har du kun købt et lager for at slå din pande i afsky, når du læser et citat et par dage senere? Med et gift sæt er din downside beskyttet - en ide der er ret tiltalende på dagens marked.

Øvelse gør perfekt
Overvej følgende eksempel. I dag er 1. januar og du køber 200 aktier i ABC på $ 10 / share og to februar $ 9 sætter for $ 0. 25 (25 dollar pr kontrakt). Du har også fortalt din mægler, at du har til hensigt at være en giftet transaktion, så lad os overveje, hvorvidt denne stilling giver en god handel.

I enhver transaktion skal du måle din eksponering eller din risiko. I det givne eksempel har du et samlet kontantudlæg på $ 2, 050 (ekskl. Provisioner). Du har betalt $ 2, 000 for beholdningen og $ 50 for din forsikringspolice. Hvis bestanden går op over $ 10. 25, er du nu i overskudsstilling på papir og behøver ikke at overveje put-optionen, fordi den udløber værdiløs. Men hvis ABC plummet til $ 6 a share, så bliver værdien af ​​forsikringen hurtigt synlig. Hvis du blev konfronteret med en børsværdi på $ 6 ved februar udløb, ville du se på et tab på $ 250 (200 X [10. 25-9.00]). Kontrast dette med tabet du ville have afholdt uden den giftede sætte strategi: $ 800 (200 X [10.00-6.00]).

Som du arbejder gennem eksemplet bliver det tydeligt, at et gift sæt giver meget mere mening for en investering, hvor du forventer, at en begivenhed hæver prisen betydeligt, hvilket, hvis du forlader uleverede, vil resultere i et dramatisk fald. En sådan situation kan være en kommende indtjeningsfrist, når virksomheden enten leverer positivt pengestrømme eller taber sin troværdighed helt. I et sådant tilfælde kan et gift sæt beskytte din downside, samtidig med at du kan deltage fuldt ud i enhver opadrettelse (i modsætning til et dækket opkald, som begrænser dine potentielle gevinster). (For mere om dækkede opkaldsstrategier, se Overdækkede opkaldsstrategier til et faldende marked .)

Ting at overveje, før du knytter knuden
Hvis du er ny på muligheder, kan din mægler begrænse din eksponering for sætter ved at begrænse dig til gifte sætte stillinger. Fordi to investeringer er bundet sammen, vil du være sikker på at få aktier til rådighed, hvis putten udnyttes. I modsætning til et overdækket opkald øger et gift sæt ikke værdien af ​​din portefølje over tid - fordi du køber sættet giver du en pris for prisen på denne beskyttelse. Eventuelle omkostninger, uanset om de er handelsgebyrer, forsikrings-, provisions- eller administrationsomkostninger, er alle faktorer, der reducerer dit afkast. Dette er et vigtigt punkt at huske, når du overvejer sætte muligheder for din portefølje.

Konklusion
Giftpakker er en af ​​de få måder, som en ny investor kan beskytte nedadrettelsen af ​​en investering. Denne beskyttelse kommer til en pris, og det er vigtigt kun at bruge denne strategi i visse situationer. Hvis du tror, ​​at en bestemt bestand vil gå op, men du er på vagt over for en mulig katastrofe, så kan den gift-put-strategi være ret nyttig. Gift sætter kan give et godt middel til at begrænse dine tab og hjælpe dig med at lære brugen af ​​sætter i en portefølje. Som i alle muligheder handel, skal du altid sørge for at overveje det værste tilfælde. (For yderligere læsning, tjek De 4 fordele ved valg .)