a:

Et aktiv kan handel under dets markedsværdi på grund af manglende efterspørgsel efter aktivet på markedet, en opfattelse eller tro hos investorer, at den nuværende markedsværdi er betydeligt højere end den faktiske egenkapital aktivets værdi eller et pessimistisk perspektiv med hensyn til aktivets fremtidige udsigter til at give et godt investeringsafkast (ROI).

Investeringsaktiver handler normalt over eller under deres markedsværdier, idet priserne svinger på børserne. Den ineffektive markedshypotese hævder, at markedskræfterne rutinemæssigt driver markedsprisen på et aktiv højere eller lavere end dets reelle værdi. Denne kendsgerning kan let ses i prisstigninger, der opstår i tider med markedsvolatilitet, når prisen på et investeringsaktiv hurtigt kan handle meget væsentligt højere eller lavere end enhver pris, den har handlet på i flere måneder.

Markedsværdien er ikke fastsat i sten eller præcist bestemt af en videnskabelig formel. Værdi er et koncept og en opfattelse, og aktivprisen er udsat for udsving bestemt af de respektive opfattelser af købere og sælgere på markedet. Forskellige købere og sælgere har forskellige opfattelser, der er baseret på de oplysninger, de har til rådighed, hvilke oplysninger de vælger at fokusere på, og hvordan de fortolker oplysningerne. For eksempel er købere og sælgere, der styres af principperne om værdipapirfokusering, fokuseret på aktiens pris-til-bog-forhold (P / B), men dette er kun en af ​​mange mulige referencer, som kan bruges til at vurdere værdi.

Nogle gange er bare den basale ligning af udbud og efterspørgsel tilstrækkelig til, at et aktiv midlertidigt kan handle under dets markedsværdi. Dette sker ofte med lukkede midler, som ofte handler enten med en præmie eller en rabat til fondens indre værdi (NAV). Mens aktierne i lukkede fonde handles frit på børser, er der et fast antal aktier, og ændringer i efterspørgslen efter disse aktier driver rutinemæssigt fondpriser over eller under markedsværdien. En generel manglende efterspørgsel efter fondens aktier medfører, at den nuværende handelspris for aktierne falder under markedsværdien.

En almindelig årsag til en aktiv handel under markedsværdien er en tro eller opfattelse hos investorer, at en virksomheds sande egenværdi er væsentligt lavere end den værdi, der for øjeblikket tildeles det af analytikere eller egenkapitalen evalueringsmålinger såsom ROA-forholdet. Den rigtige værdi er vanskelig at bestemme, fordi der er mange faktorer at tage hensyn til; nogle af dem, såsom immaterielle aktiver, er yderst vanskelige at vurdere med et bestemt dollarbeløb.

Uanset et investeringsaktivs nuværende markedsværdi kan et pessimistisk syn på købernes side med hensyn til aktivets udsigter til at give et godt investeringsafkast i fremtiden føre til, at aktivet kan handle under markedsværdien.

Nøglen for investorer at huske er, at værdien er et relativ begreb og en opfattelse frem for en numerisk kendsgerning. Markedsværdien afspejler ikke nødvendigvis ægte værdi, og priserne er drevet af købers og sælgers handlinger, ikke direkte af tal nedskrevet på en finansieringsoversigt.