I dette tilfælde er "omkostningen", der henvises til, den målbare omkostning ved at opnå kapital. Med gæld er det den renteudgift, et selskab betaler på sin gæld. Med egenkapitalen refererer kapitalkostnaden til kravet om indtjening, som skal ydes til aktionærerne for deres ejerandel i virksomheden.
Hvis du f.eks. Driver en lille virksomhed og har brug for $ 40.000 af finansiering, kan du enten tage et $ 40.000 banklån til en 10% rentesats, eller du kan sælge en andel på 25% i din virksomhed til din nabo for $ 40, 000.
Antag, at din virksomhed tjener $ 20.000 overskud i løbet af det næste år. Hvis du tog banklånet, vil din renteudgift (omkostninger ved gældsfinansiering) være 4 000 dollars, hvilket giver dig 16 000 dollars i overskud.
Omvendt havde du brugt egenkapitalfinansiering, du ville have en nul gæld (og dermed ingen renteudgifter), men ville kun beholde 75% af dit overskud (de 25%, der ejes af din nabo). Således vil dit personlige overskud kun være $ 15, 000 (75% x $ 20, 000).
Fra dette eksempel kan du se, hvordan det er billigere for dig som den oprindelige aktionær i dit firma at udstede gæld i modsætning til egenkapital. Skatter gør situationen endnu bedre, hvis du har gæld, da renteudgifter fratrækkes indtjening før skat opkræves og dermed fungerer som skatteafskærmning (selv om vi har ignoreret skat i dette eksempel for enkelhedens skyld).
Selvfølgelig kan fordelene ved fastforrentet karakter af gæld også være en ulempe, da den udgør en fast udgift og dermed øger virksomhedens risiko. Går tilbage til vores eksempel, formoder, at din virksomhed kun har tjent $ 5 000 i løbet af det næste år. Med gældsfinansiering vil du stadig have den samme $ 4, 000 af interesse for at betale, så du vil blive tilbage med kun $ 1, 000 af fortjeneste ($ 5, 000 - $ 4, 000). Med egenkapital har du igen ingen renteudgifter, men behold kun 75% af dit overskud, hvorved du får $ 3, 750 af overskud (75% x $ 5, 000).
Så som du kan se, forudsat at et selskab forventes at fungere godt, kan gældsfinansiering normalt opnås til en lavere effektiv pris. Men hvis en virksomhed ikke genererer nok penge, kan gældenes faste omkostninger vise sig at være for tung.Denne grundlæggende ide repræsenterer risikoen forbundet med gældsfinansiering.Virksomheder er aldrig 100% sikre på, hvad deres indtjening vil udgøre i fremtiden (selvom de kan foretage rimelige skøn), og jo mere usikre deres fremtidige indtjening er, desto mere risiko præsenteres. Virksomheder i meget stabile industrier med konsekvente pengestrømme gør således generelt en større gældsbrug end virksomheder i risikofyldte industrier eller virksomheder, der er meget små og lige begyndende operationer. Nye virksomheder med stor usikkerhed kan have en vanskelig tid til at opnå gældsfinansiering og dermed finansiere deres drift stort set gennem egenkapitalen.
(For mere om kapitalkostnader se
Investorer har brug for en god WACC .)
Hvad betyder det, når min mægler siger, at aktier er til auktion?
Et auktionsmarked er et, hvor aktiekøbere indtaster konkurrencedygtige bud, og aktiehandlerne indtaster konkurrencedygtige tilbud på samme tid. Hvis det lyder som at købe og sælge aktier på en børs, har du ret. Det er værd at bemærke, at før aktier handles på en børs, der kaldes det sekundære marked, oprettes de ved hjælp af et indledende offentligt udbud.
Hvad betyder det, når finansielle nyhedsrapporter siger, at flere problemer blev solgt end købt?
Dette betyder simpelthen, at i et marked handles flere aktier (emissioner) for dagen i forhold til antallet af selskaber, der handlede op for dagen. Når en aktie eller et emne anses for at være købt, skal det handle op for dagen eller højere end det begyndte dagen; Ideen er, at flere mennesker vil købe end at sælge bestanden, så de byder prisen op.
Hvad anses der for en høj gæld til egenkapitalandel, og hvad siger den om virksomheden?
Lær hvordan man giver mening om et selskabs gældsværdier, når man søger gode investeringsmuligheder.