a:

Akkrete akkvisitioner resulterer i en kombineret enhed med højere indtjening pr. Aktie (EPS) end den overtagende virksomhed. Hvis EPS er lavere efter en overtagelse, anses det for udvandet. I en all-cash-aftale beregnes den nye nettoindkomst ved at tilføje de respektive separate enheders nettoindtægter til skattemæssige synergier og afdrage den skattemæssige stigning i afskrivninger og de skattemæssige omkostninger ved gældsfinansiering. Hvis en erhvervelse betales fuldt ud på lager, skal den samlede nettoindkomst og synergier være tilstrækkelige til at overvinde det øgede aktieantal. Som en tommelfingerregel er en erhvervelse accretiv, hvis det overtagende selskab har en højere pris-til-indtjeningsgrad end målvirksomheden. Fusioner og overtagelser er imidlertid ofte væsentligt mere komplekse.

Overvej et hypotetisk erhvervelse af et firma kaldet Take-Out Inc. af Conglomogiant. Conglomogiant har i de foregående 12 måneder registreret en nettoindtægt på 7 mio. USD og havde 3. 5 mio. Aktier udestående ved udgangen af ​​det forløbne år og genererede 2 USD af EPS. Take-out Inc. registrerede en nettoindtægt på $ 1 mio. Og havde 1 million aktier udestående. Det kombinerede selskab kan generere yderligere $ 1. 2 millioner af umiddelbare netsynergier.

Hvis købet betales helt kontant, opkræves det yderligere $ 0. 1 mio. Renteudgifter i forbindelse med finansiering af aftalen. Conglomogiants nettoresultat er $ 9. 1 million med 3. 5 millioner aktier, hvilket fører til EPS på $ 2. 60. Denne aftale er accretiv. Hvis aftalen er alle aktier, med Take-out aktionærer, der modtager aktier i det kombinerede selskab på en-til-en basis, udgør den samlede nettoindtægt $ 9. 2 millioner med 4. 5 millioner aktier. EPS efter overtagelsen er $ 2. 04. Denne aftale er også accretive for Conglomogiant aktionærer.