a:

Forskellen mellem disse to markedssystemer ligger i det, der vises på markedet med hensyn til ordrer og bud og forespørgselspriser. Det ordrerede marked viser alle bud og spørger, mens det citerede marked kun fokuserer på budene og beder om markedsmæglere og andre udpegede parter.

Et ordrevrevet marked er en, hvor alle ordrer fra både købere og sælgere vises, og angiver den pris, de er villige til at købe eller sælge en sikkerhed på, og hvor meget de er villige til at købe eller sælge til den pris. Så hvis du bestiller 100 aktier i Microsoft til 30 dollar pr. Aktie, vil din ordre blive vist på markedet og kan ses af personer med adgang til dette informationsniveau. Den største fordel ved dette system er dets gennemsigtighed: det viser tydeligt alle markedsordrer og hvilken pris folk er villige til at købe eller sælge til. Ulempen er, at der i et ordrevrevet marked ikke er nogen garanti for ordreafvikling - men i det citerede marked er der denne garanti.

I tabellen ovenfor vises alle købs- og salgsordrer, der viser prisen og delingsbeløbet for ordren. Så ifølge det vi ser i tabellen, kunne nogen komme ind på markedet og købe 59, 100 aktier til 42 dollar. 65.

Et citatdrevet marked viser kun tilbuds- og budtilbud hos udpegede markedsmæglere, forhandlere eller specialister. Disse markedsførere vil sende bud- og forespørgselsprisen, som de er villige til at acceptere på det tidspunkt. På dette marked vil din ordre for 100 aktier i Microsoft på 30 dollar pr. Aktie ikke ses på markedet. Men hvis der var en market maker for bestanden, ville det sende sit bud - sig, $ 29. 50 - og dens spørge - sig, $ 30. 50. (Dette ville være alt, der ville blive vist på markedet, medmindre der var mere end én markedsfører, i hvilket tilfælde du kunne se mere end et bud eller et tilbud.) Dette ville betyde, at du kunne købe aktier af Microsoft til $ 30. 50 og sælge aktier for $ 29. 50. Men husk på, at budet og spørgsmålet vil ændre sig konstant afhængigt af udbud og efterspørgsel på markedet.

Selv om individuelle ordrer ikke ses på et citatdrevet marked, vil markedsføreren enten udfylde din ordre fra sin egen beholdning eller matche dig med en anden ordre.Den største fordel ved denne type marked er den likviditet, den præsenterer, da markeds beslutningstagere skal opfylde deres citerede priser enten køb eller salg. Den største ulempe ved det citerede drevne marked er, at det i modsætning til det ordrevne marked ikke viser gennemsigtighed på markedet.

Der er markeder, der kombinerer attributter fra de to systemer til dannelse af hybridsystemer. For eksempel kan et marked vise de nuværende købs- og budpriser for markeds beslutningstagere, men også give folk mulighed for at se alle grænsekendelserne på markedet.

For at lære mere, se Forståelse af ordreudførelse og Grundlæggende om ordreindgang .