a:

Guldstandarden er et monetært system, hvor et lands valuta- eller papirpenge har en værdi, der er direkte forbundet med guld. Med guldstandarden blev lande enige om at konvertere papirpenge til et fast beløb af guld. Et land, der bruger guldstandarden, fastsætter en fast pris for guld og køber og sælger guld til den pris. Den faste pris bruges til at bestemme valutaens værdi. For eksempel, hvis USA sætter prisen på guld på $ 500 en ounce, ville værdien af ​​dollaren være 1 / 500th af en ounce guld.

Guldstandarden bruges ikke i øjeblikket af nogen regering. Storbritannien stoppede med at bruge guldstandarden i 1931, og USA fulgte efter i 1933 og opgav systemets rester i 1971. Guldstandarden blev fuldstændig erstattet af fiat-penge. Betegnelsen fiat-penge bruges til at beskrive valuta, der anvendes på grund af en regerings ordre - eller fiat - at valutaen skal accepteres som betalingsmiddel. Så for USA er dollaren fiat penge, og for Nigeria er det naira.

Gold System vs Fiat System

Som navnet antyder, refererer termen guldstandard til et monetært system, hvor valutaens værdi er baseret på guld. Et fiat-system er derimod et monetært system, hvor valutaens værdi ikke er baseret på nogen fysisk vare, men i stedet får lov til at fluktuere dynamisk mod andre valutaer på valutamarkederne. Udtrykket "fiat" er afledt af den latinske fieri, hvilket betyder en vilkårlig handling eller et dekret. I overensstemmelse med denne etymologi er værdien af ​​fiat-valutaer i sidste ende baseret på, at de er defineret som lovligt betalingsmiddel ved hjælp af statslige dekret.

I årtierne før Første Verdenskrig blev international handel udført på grundlag af det, der er blevet kendt som den klassiske guldstandard. I dette system blev handel mellem nationer afgjort ved hjælp af fysisk guld. Nationer med handelsoverskud akkumulerede guld som betaling for deres eksport. Omvendt så nationer med handelsunderskud deres guldreserver fald, da guldet flydede ud af disse nationer som betaling for deres import.

Guldhistorien

"Vi har guld, fordi vi ikke kan stole på regeringerne." Præsident Herbert Hoovers erklæring i 1933 til Franklin D. Roosevelt foreslog en af ​​de mest drakoniske begivenheder i USAs økonomiske historie: Emergency Banking Act fandt sted samme år, hvilket tvinger alle amerikanere til at konvertere deres guldmønter, bullion og certifikater til amerikanske dollars. Mens loven med held stoppede udstrømningen af ​​guld under den store depression, ændrede den ikke overbevisningen om guldbugs, dem der altid har tillid til guldets stabilitet som en kilde til rigdom.

Guld har en historie, der ligesom den uden aktivklasse har en unik indflydelse på sin egen efterspørgsel og udbud i dag. Guldbugs klamrer stadig til en fortid, da guld var konge. Men guldets fortid indbefatter også et fald, som skal forstås for at kunne vurdere dets fremtid korrekt.

Et kærlighedsforhold, der har varet 5 000 år

I 5 000 år har guldets kombination af glans, formbarhed, tæthed og knaphed fængslet menneskeheden som intet andet metal. Ifølge Peter Bernsteins bog "Guldens Kraft: Obsessionens Historie" er guld så tæt, at et ton af det kan pakkes i en kubikfod.

Ved begyndelsen af ​​denne besættelse blev guld udelukkende brugt til tilbedelse. En tur til nogen af ​​verdens antikke hellige steder demonstrerer dette. I dag er gulds mest populære brug i fremstillingen af ​​smykker.

Omkring 700 B. C. guld blev gjort til mønter for første gang og øgede dets brugervenlighed som en monetær enhed: før dette skulle guldet i sin brug som penge afvejes og kontrolleres for renhed ved afvikling af handler.

Guldmønter var imidlertid ikke en perfekt løsning, da en almindelig praksis i de kommende århundreder var at klippe disse lidt uregelmæssige mønter for at akkumulere nok guld, der kunne smeltes ned i guld. Men i 1696 introducerede Great Recoinage i England en teknologi, der automatiserede produktionen af ​​mønter, og satte en stopper for klipning. Eftersom det ikke altid kunne stole på yderligere forsyninger fra jorden, blev guldforsyningen kun udvidet gennem deflation, handel, plyndring eller forringelse.

Opdagelsen af ​​Amerika i det 15. århundrede bragte den første store guldstrøm. Spaniens rydning af skatte fra den nye verden øgede Europas guldforsyning fem gange i det 16. århundrede. Efterfølgende guldstrøg i Amerika fandt Australien og Sydafrika sted i det 19. århundrede.

Europas indførelse af papirpenge opstod i det 16. århundrede med brug af gældsinstrumenter udstedt af private parter. Mens guldmønter og guldpærer fortsat dominerede det monetære system i Europa, var det først i det 18. århundrede, at papirpenge begyndte at dominere. Kampen mellem papirpenge og guld ville i sidste ende resultere i indførelsen af ​​en guldstandard.

Guldstandardenes stigning

Guldstandarden er et monetært system, hvor papirpenge frit kan konverteres til en fast mængde guld. Med andre ord, i et sådant monetært system rygter guld værdien af ​​penge. Mellem 1696 og 1812 begyndte udviklingen og formaliseringen af ​​guldstandarden, da indførelsen af ​​papirpenge udgjorde nogle problemer.

I 1797 blev koncessionsreglen i England suspenderet omdannelsen af ​​sedler til guld på grund af for meget kredit skabt med papirpenge. Også konstante forsyningsobalancer mellem guld og sølv skabte enorm belastning for Englands økonomi. En guldstandard var nødvendig for at indføre de nødvendige kontroller på penge.

England blev i 1821 det første land til officielt at vedtage en guldstandard. Århundredes dramatiske stigning i global handel og produktion bragte store opdagelser af guld, som hjalp guldstandarden forbliver intakt godt ind i det næste århundrede.Da alle handelsmæssige ubalancer mellem nationer blev afgjort med guld, havde regeringerne et stærkt incitament til at oplagre guld til sværere tider. Disse lagre eksisterer stadig i dag.

Den internationale guldstandard opstod i 1871 efter Tysklands vedtagelse af den. I 1900 var størstedelen af ​​de udviklede lande forbundet med guldstandarden. Ironisk nok var USA et af de sidste lande til at deltage. (En stærk sølvlobby forhindrede guld i at være den eneste monetære standard inden for USA i hele 1800-tallet.)

Guldstandarden var fra 1871 til 1914 ved dens højdepunkt. I denne periode eksisterede næsten ideelle politiske forhold i verden. Regeringerne arbejdede meget godt sammen for at få systemet til at fungere, men det hele ændrede sig for evigt med udbruddet af den store krig i 1914.

Guldstandardens fald

Med de første verdenskrig ændrede politiske alliancer, øgede den internationale gældsætning og statsfinanserne forværres. Mens guldstandarden ikke blev suspenderet, var den i limbo under krigen, hvilket viste sin manglende evne til at holde igennem både gode og dårlige tider. Dette skabte manglende tillid til guldstandarden, som kun forværrede økonomiske vanskeligheder. Det blev mere og mere tydeligt, at verden havde brug for noget mere fleksibelt, hvorpå den kunne basere sin globale økonomi.

Samtidig var et ønske om at vende tilbage til de idylliske år af guldstandarden forblev stærk blandt nationerne. Da guldforsyningen fortsatte med at falde bag væksten i den globale økonomi, blev det britiske pund sterling og amerikanske dollar den globale reservevaluta. Mindre lande begyndte at holde flere af disse valutaer i stedet for guld. Resultatet var en accentueret konsolidering af guld i hænderne på nogle få store nationer.

Markedsnedbruddet i 1929 var kun en af ​​verdens efterkrigsvanskeligheder. Det pund og franske franc var forfærdeligt skævt med andre valutaer; krigsskulder og repatrieringer stødte stadig Tyskland; råvarepriserne kollapsede og bankerne blev overudvidet. Mange lande forsøgte at beskytte deres guldlager ved at hæve renterne for at lokke investorer til at holde deres indskud intakt snarere end at konvertere dem til guld. Disse højere renter har kun gjort tingene værre for den globale økonomi, og til sidst i 1931 blev guldstandarden i England suspenderet og forlod kun USA og Frankrig med store guldreserver. (For mere om renter og guld, se: Hvordan en renteforhøjelse kan påvirke guld)

Så i 1934 revurderede den amerikanske regering guld fra 20 dollar. 67 / oz til $ 35. 00 / oz, hvilket øgede mængden af ​​papirpenge, det tog at købe en ounce, for at forbedre sin økonomi. Da andre nationer kunne konvertere deres eksisterende guldbeholdninger til flere amerikanske dollar, fandt en dramatisk devaluering af dollaren øjeblikkeligt sted. Denne højere pris for guld øgede omdannelsen af ​​guld til amerikanske dollars, hvilket gav USA mulighed for at hjørne guldmarkedet. Guldproduktionen steg, så i 1939 var der nok i verden til at erstatte alle globale valutaer i omløb.

Da anden verdenskrig var ved at blive afsluttet, mødtes de ledende vestlige kræfter for at sammensætte Bretton Woods-aftalen, som ville være rammen for de globale valutamarkeder indtil 1971. I Bretton Woods-systemet blev alle nationale valutaer værdsat i forhold til den amerikanske dollar, som blev den dominerende reservevaluta. Dollaren var igen konvertibel til guld til den faste sats på $ 35 per ounce. Det globale finansielle system fortsatte med at fungere efter en guldstandard, omend på en mere indirekte måde.

I slutningen af ​​2. verdenskrig havde USA 75% af verdens monetære guld, og dollaren var den eneste valuta, der stadig støttes direkte af guld. Men da verden genopbyggede sig efter anden verdenskrig, så U.S.A. guldbeholdningerne støt faldende som penge udstrømmede for at hjælpe krigshærte nationer såvel som at betale for sin egen store efterspørgsel efter import. Det høje inflationsmiljø i slutningen af ​​1960'erne sugede den sidste smule luft ud af guldstandarden.

I 1968 stoppede en guldpool (som dominerede guldforsyningen), som omfattede U. S og en række europæiske lande, at sælge guld på Londons marked, så markedet frit kunne bestemme prisen på guld. Fra 1968 til 1971 kunne kun centralbanker handle med USA på $ 35 / oz.

I august 1971 afskedede præsident Richard Nixon den direkte omvendelighed af amerikanske dollars til guld. Med denne beslutning mistede det internationale valutamarked, som i stigende grad var afhængig af dollaren siden vedtagelsen af ​​Bretton Woods-aftalen, sin formelle forbindelse til guld. Den amerikanske dollar og i forlængelse af det globale finansielle system, som det rent faktisk var vedvarende, gik ind i æra af fiat-penge, hvori den i øjeblikket er bosiddende.

Bottom Line

Mens guld har fascineret menneskeheden i 5.000 år, har det ikke altid været grundlaget for det monetære system. En ægte international guldstandard eksisterede i mindre end 50 år (1871-1914) - i en tid med verdensfred og velstand, der faldt sammen med en dramatisk stigning i forsyningen af ​​guld. Men guldstandarden var symptomet og ikke årsagen til denne fred og velstand.

Selvom en mindre form for guldstandarden fortsatte indtil 1971, var dødens død begyndt århundreder før med indførelsen af ​​papirpenge - et meget mere fleksibelt instrument til vores komplekse finansielle verden. I dag er prisen på guld bestemt af efterspørgslen efter metallet, og selvom det ikke længere bruges som standard, tjener det stadig en vigtig anvendelse. Guld er et stort finansielt aktiv for lande og centralbanker. Det bruges også af bankerne som en måde at afdække mod lån til deres regering og en indikator for økonomisk sundhed. (Se også: Hvorfor guldspørgsmål)