Når et finansielt udtryk kun består af intet mere end et akronym efterfulgt af en anden akronym, er det let at se bort fra, hvad det repræsenterer, og hvor stor en effekt det kan have på vores daglige finansielle liv. I tilfælde af ICE LIBOR har et uskyldigt-lydende sæt bogstaver et stort indtryk på hvert lån, du laver.

ICE LIBOR er gennemsnittet af de renter, som nogle af verdens førende banker opkræver hinanden for kortfristede lån. Det står for Intercontinental Exchange London Interbank Offered Rate (Ja, teknisk set bør det være jeg LIOR, eller måske IE LIOR, men de ekstra konsonanter skal gøre det lettere at udtale). Med hensyn til Intercontinental Exchange (ICE ICEIntercontinental Exchange Inc66. 20-0. 06% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), det er moderselskabet på New York Stock Exchange og et par dusin andre udvekslinger og markeder over hele verden. ICE overtog administrationen af ​​LIBOR fra British Bankers Association i begyndelsen af ​​2014. (Se også "Vil IOS erstatte LIBOR?")

LIBOR (i almindelighed er "ICE" ofte faldet) tjener som det første skridt til at beregne renten på forskellige lån over hele verden. Der er faktisk flere LIBOR'er: hver morgen udsteder ICE benchmarkrenter for lån i fem valutaer, for syv løbetider. Valuterne er amerikanske dollar, pund sterling, euro, japanske yen og schweiziske franc; og løbetiderne er natten over, en uge og 1, 2, 3, 6 og 12 måneder. Mens det giver 35 forskellige LIBOR'er, er den mest almindeligt citerede 3-måneders dollarkurs. Hvis du hører nogen, der henviser til "dagens LIBOR" uden yderligere kvalifikation, er det sikkert at antage, at det er den 3-måneders dollarkurs, de refererer til.

LIBORs praktiske anvendelser er universelle. Satsen er inkluderet i navnet på standardsproget for mange lånedokumenter, og dets indflydelse spænder fra det avancerede rige af swaps og derivater til mere almindelige bekymringer såsom studielån og realkreditlån. Når du er godkendt betaler du en sats, plus et par basispoint af LIBOR. Et fald i LIBOR bør resultere i et par dollars gemt på et senere boliglån, om lånet enten direkte eller implicit er bundet til LIBOR.

En af grundene til, at Intercontinental Exchange understreger brugen af ​​det fulde udtryk "ICE LIBOR" er, at dets beregning i dag afviger fra det under den tidligere eksistens under British Bankers Association. LIBOR blev herefter frigivet til yderligere fem valutaer og yderligere otte løbetider. Desuden beregner BBA satsen ved at undersøge og gennemsnitlige satser, der opkræves af sine 200 ulige medlemsbanker over hele verden.Dette skabte en retfærdig konsensusrate, eller ville have, hvis en indflydelsesrig medlemsbankens gruppestyring (som rent tilfældigt var BBAs formand emeritus) ikke havde godkendt sammensatte tal for LIBORs daglige beregninger. Faktisk var der flere BBA-medlemsbanker, der udgjorde satser fra etheren. Efter at skandalen blev offentliggjort i 2012, havde LIBOR et nyt hjem.

Siden ICE har renset LIBORs hus, er antallet af bidragende banker mindre end 20. Det synes at være modstridende og giver potentialet for bred varians, bortset fra at de resterende banker nu har større incitament til at være ærlige. Plus de rapporterer til et styrende organ med mindre tolerance for skullduggery.

Priser ændres sjældent med mere end et basispunkt på en given dag. Den nuværende 3-måneders dollar LIBOR svæver omkring 0. 23%. Ligesom de 34 andre LIBOR'er er det enten en historisk nadir eller meget tæt på den. Det handler også om en og tyvendedel af det niveau, som 3-måneders dollar LIBOR var i begyndelsen af ​​2008.

Selvfølgelig er priserne knap over nul de banker, der bidrager til LIBOR, opkræve deres bedste kunder; det vil sige hinanden. De fleste af os er ikke institutioner vant til at låne multimillion-dollar summen af ​​kontanter fra andre institutioner, og dermed ret til at låne med små priser. For de mindre lån, som de fleste af os gør, på alt fra vores betalingskort til vores hjemlige kreditlinjer, tjener LIBOR som understruktur for den faktiske rentesats. Den 29. 78% du betaler fordi du ikke kunne læse fint print på dit MasterCard (MA MAMasterCard Inc150. 09 + 0. 54% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) aftale blev sandsynligvis beregnet med hensyn til hvad niveau LIBOR var på, da du ansøgte om kortet.

Hvordan adskiller LIBOR sig fra andre store benchmarks, som f.eks. Den føderale fondskurs, der er proklameret af Federal Reserve Board formand Janet Yellen? Nå er sidstnævnte annonceret om nogle få uger i stedet for dagligt. Også den føderale fonde sats er et instrument for en nations pengepolitik. Når Fed beslutter at tiden er hensigtsmæssig til at øge eller formindske pengemængden, eller dens vækstrate, sænker eller hæver den føderale fonde sats er en måde at opnå det. I mellemtiden er LIBOR naturligvis internationalt, og det skal være mere en metrisk af, hvad rentesatserne er , end hvad et lands centralbank mener, de burde være. På den anden side er begge satser faktisk baseret på mening snarere end hårde data. Hvis det lyder alt for kynisk, er det ikke. I forbindelse med beregningen af ​​LIBOR forelægger ICE et spørgeskema til sine medlemsbanker, der indeholder følgende open-ended forespørgsel, med forbehold af respondentens luner:

I hvilken grad kan du låne penge, hvis du skulle gøre det ved at bede om og derefter accepterer interbank-tilbud i en rimelig markedsstørrelse lige før kl. 11.00 i London tid?

Således er sammensætningen af ​​ICE LIBOR betinget af objektiviteten af, hvilken bankmedarbejder der er pålagt at besvare spørgsmålet.ICE erkender endda, at det bevidst holder udtrykket "rimelig markedsstørrelse" udefineret og tvetydig.

Afhængigt af den involverede valuta svarer hvor som helst mellem 11 og 18 medlemsbankerne ICE's spørgsmål. ICE rangerer derefter bankernes sats estimater, kasserer top- og bundkvartiler og tager gennemsnittet af de resterende 5 til 10 satser. Presto, resultatet er et tal, der ikke kun har indflydelse på de lån, du laver, langt væk fra verdens finansielle centre, men det tjener som en bellwether for efterfølgende rentebevægelser.

Bundlinjen

BBA-skandalen stavede næsten LIBOR-enden. Heldigvis har et nyt administrationsorgan og en strømlinet, gennemsigtig proces for LIBORs beregning holdt denne familie af rentesatser relevant. I betragtning af at der er et umiskendeligt behov for et globalt sæt benchmarkrenter for 5 af verdens mest omsatte og mest udbredte valutaer, vil ICE LIBOR fortsat være relevant (og gælder for daglige långivere og låntagere) i mange år fremover.