Arbejdsministeriets nye fiduciære regel, der blev udgivet i sin endelige form den 6. april 2016, lover at bringe store ændringer i pensionsplanlægningsindustrien. Det vil ramme mæglere og planlæggere, der modtager provision for deres tjenester, især hårdt, da de bliver nødt til at give væsentlige yderligere oplysninger til deres kunder, der skitserer det beløb, de vil gøre på hver transaktion.

Registrerede investeringsrådgivere (RIA'er) bliver nødt til at foretage nogle ændringer i, hvordan de gør forretninger også. En af de vigtigste bestemmelser i denne lovforslag kræver alle mæglere, planlæggere og rådgivere, der arbejder med pensionsplaner for at yde deres service til kunder til en rimelig pris. Regningen definerer imidlertid ikke præcist, hvordan dette skal beregnes, hvilket i det væsentlige efterlader mange branchefolk i mørket om, hvordan man opfylder dette kriterium.

Læs videre for mere om den nye regel. (For yderligere læsning se: Hvad DoLs fiduciary policy betyder for rådgivere. )

Regelens anvendelsesområde

Den nye regel er designet til at sænke omkostninger og gebyrer, som forbrugerne bærer der ejer pensionsplaner og konti Dette opnås delvis ved at hæve statusen for alle finansielle fagfolk, der arbejder med pensionskonti eller rådgive dem om status som fiduciary. Denne status kræver, at de fagfolk ubetinget sætter deres kunders interesser foran sig selv.

Det mandat også, at fagfolk holder omkostningerne, som deres kunder betaler til et rimeligt niveau. Selvfølgelig opstår spørgsmålet om, hvad en "rimelig" pris er. Dette koncept blev oprindeligt skrevet til ERISA-bestemmelsens sprog, da det blev opfattet i 1974, og rådgivere, der arbejder med pensionsplaner og fungerer som fiduciaries i henhold til SEC's definition, har været nødt til at arbejde under denne standard de sidste årtier.

Men mæglere og dem, der arbejder på kommission, kan blive opsat af denne definition i hvert fald oprindeligt, da deres foretrukne kompensationsmetode måske ikke opfylder denne definition i mange tilfælde. Og den hårde sandhed i sagen er, at der ikke er nogen formel definition af rimelige omkostninger overalt på sproget i den nye regel.

Tidligere stedfortrædende sekretær for DoL Michael Davis bekræfter denne kendsgerning. "Der er ingen hård og hurtig regel," sagde han. "Hvad der er rimeligt for et engagement kan være helt urimeligt for en anden. Afdelingen foreskriver typisk ikke numeriske mål. "Davis tilføjer også, at DoL med vilje forlod dette element af reglen noget vagt for at beskytte sig mod modstandere, der måtte ønske at bestride denne definitions gyldighed i retten.(For relateret læsning, se: Hvordan rådgivere kan planlægge for ændringer i fiduciaire regelværdier og Hvordan rådgivere skal opveje teknikken til fiduciær regel. )

Et igangværende problem

Selv om DoLs nye regel bringer dette spørgsmål til forkant for mange mæglere og planlæggere. Begrebet overladningskunder for ydede tjenesteydelser er næppe en ny i finansbranchen. En række retssager rettet mod 401 (k) planudbydere er i gang, og planudbydere bliver belastet med manglende opretholdelse af deres fiducielle ansvar ved at opkræve for meget for deres tjenester eller ved at stille dårlige investeringsvalg med høje gebyrer og salgsafgifter.

De gebyrer, som mange livrenteaftaler opkræver sammen med de høje provisioner, som mæglere tjener til at sælge dem, er yderligere grunde til, at DoL-regningen blev introduceret, selvom brugen af ​​disse instrumenter var hensigtsmæssig i mange tilfælde. ) Hvilke planlæggere kan gøre

Planlæggere, der ønsker at sikre, at deres kompensation overholder den rimelige standard, der er fastsat af DoL Reglen kan begynde med at oprette en konkret, trinvis plan, som de bruger til at bestemme, hvad de opkræver kunder og hvordan. En kortfattet opdeling af deres gebyrstruktur kan vise tilsynsmyndigheder, at rådgivere yder specifikke tjenester til specifikke gebyrer, som de opkræver.

Planlæggere skal også omhyggeligt dokumentere planlægningsprocessen, som de brugte til at fastlægge deres gebyrplan, så de kan vise det til både kunder og regulatorer, der kan stille spørgsmålstegn ved, hvorfor de opkræver, hvad de gør. Den nederste linje er, at planlæggere altid bør kunne artikulere til kunderne, hvorfor deres gebyrer er rimelige, og hvorfor det er i kundens interesse at betale dem i modsætning til at lade pengene stå i deres 401 (k) plan eller andetsteds.

Faktorer som kvaliteten og mængden af ​​rådgivning, der gives, kan bruges til at bestemme gebyrer såvel som arten og serviceniveauet, som kunden modtager. Andre spørgsmål omfatter rådgiverens ekspertise og hvor ofte han eller hun møder klienten.

Bundlinjen

Det vil højst sandsynligt tage lidt tid for mæglere og planlæggere at opdage, hvad DoL anser for at være rimelige omkostninger for kunderne. Dette spørgsmål kan i sidste ende blive besluttet i retten i flere forskellige tilfælde, og rådgivere skal være rede til at tilpasse deres forretningsmodeller i overensstemmelse hermed. (For yderligere læsning se:

DoL Fiduciary Rule: RIA'er se negativ indvirkning. )