Apple, Inc. (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), et navn, der er synonymt med smartphones, tabletter og mp3-afspillere, har bygget så stærkt mærke anerkendelse, at deres varer er blevet synonymt med mange produktkategorier. I årevis dominerede Apple domæner som mp3-afspillere (Apples iPod) og tabletter (iPad), mens de udvidede smartphonekategorien til at omfatte andre brugere end erhvervskunder (iPhone). Mange mener, at Steve Jobs, den sene administrerende direktør i Apple, var visionær bag disse produktudviklinger, hvilket førte til en tiår lang cyklus af produktinnovation, der ikke kun var en stærk vision, men også en unik forståelse for forbrugernes smag og appetit. Denne robuste 14-årige periode med produkt- og kategoriinnovation medførte en ekstremt stærk aktiekursvurdering, fra $ 1. 47 til 110 $. 38 (justeret for opdeling mv) mellem 2001 og 2014. (Se diagram nedenfor.)

Pris-til-indtjening
I løbet af denne tid og især efter iPhone-lanceringen var Apples pris-til-indtjeningsgrad (P / E) låst og endog lidt før markedsandele gevinster med produkt introduktioner, da markedet forventede brand loyalitet ville fortsætte med at øge Apples andel, således indtægter. P / E-multipler er den nemmeste og måske den mest almindeligt anerkendte værdiansættelsesmetode, som anvendes af investorer. Kort sagt, hvis aktiekurserne stiger til en højere sats end indtjeningen, øges P / E og omvendt. Lavere P / E-tal indikerer, at lagre er billige, mens højere angiver mere ekspansive lagre.

Men fortolkningen af ​​P / E er ikke altid klar. For eksempel kan P / E kontrakt (drop), da markedet forventer tab af indtægter forud for den faktiske forekomst. Dette kan f.eks. Ske, når en konkurrent lancerer et nyt produkt, der forventes at stjæle markedsandele. På den anden side kan P / E være for lavt, hvis markedet er langsomt til at genkende en virksomheds forbedrede driftseffektivitet, som vil omdanne til højere indtjeningsevne. Da markedet forventer en højere indtjeningsvækst i fremtiden, kan investorerne drive aktiekursen op, hvilket resulterer i en højere P / E.

Apple har haft en solid indtjeningshistorie, afspejlet i en stærk aktiekurs, men for nylig har P / E-multipla kommet ned til niveauer svarende til S & P 500. Denne sammentrækning har været særlig tydelig begyndende i 2011, sammenfaldende med Steve Jobs død. Om det er markedets måde at registrere frygt for nyt lederskab eller øget konkurrence på smartphone-markedet fra Samsungs (OTC: SSNLF) Galaxy, er Apples P / E-afspejlet markedets frygt for reduceret vækst. Og det ser ud til at slå sig ind på dette nye lavere niveau. Skøn over de næste par år synes at være i tråd med den nuværende P / E-trend.

Kilde: Yahoo! Finans, Bank of America estimater, GuruFocus. com historiske data

Måske er det endnu mere nyttigt end at analysere P / E at sammenligne Apples P / E i forhold til vækstforventninger (PEG-forhold). Et PEG-forhold på 1. 0 eller derunder er en indikator på, at en bestand er billig i forhold til den forventede vækst. AAPL handler med en fremadrettet PEG på 1, 07 i forhold til branchen på 1,41 ifølge Yahoo! finansiere data. Endnu mere fortælling er at analysere AAPLs PEG-forholdstendens. Følgende skema beskriver tendensen siden 2010.

Kilde: Stock Traders Daily

Analysen af ​​disse data viser, at Apples P / E er signifikant lavere end sine branchemænd og dens typiske PEG-forhold falder omkring 1. 0x, næsten hvor den står nu Risikoen for denne analyse ligger i data og forventninger fra markedet. Hvis den forventede vækst er for høj, er P / E til vækst undervurderet, og lagerets tiltrækningskraft er værre.

Den nederste linje

P / E, der er udbredt og let beregnet og anvendt, er kun en nyttig måde at afgøre, om en aktie er under- eller overvurderet, hvis en investor har stor tillid til dataene der går ind i beregningen. Hvis dataene er gode, er det yderst gavnligt at analysere, hvordan bestanden har handlet tidligere og hvad investorernes forventninger er for fremtiden. Når vækst (PEG-forholdet) tilføjes i analysen, bliver metriske et endnu mere robust værktøj til at føje til en investeringsstrategimatrix.