a:

I en recession må investorer handle forsigtigt, men forbliver opmærksomme på at overvåge markedslandskabet for at kunne hente aktiver af høj kvalitet til nedsatte priser. Disse er vanskelige omgivelser, men de falder også sammen med de bedste muligheder.

I et recessionært miljø er de værste præstationsaktiver stærkt gearede, cykliske og spekulative. Under disse forhold afvises risikoen, og chancerne for konkurs øges.

Høje gearede virksomheder har enorme gældsbelastninger på deres balance. Rentebetalingerne forbliver konstante, mens recessionen medfører et fald i omsætningen, hvilket øger risikoen for konkurs. Cykliske aktier er knyttet til beskæftigelsen og forbrugernes tillid, der er ramt af en lavkonjunktur. Spekulative aktier er rigeligt værdsatte baseret på optimisme blandt aktionærbase. Denne optimisme er testet under recessioner, og disse aktiver er de værste kunstnere i en recession.

På den anden side går de kontracykliske aktier godt i løbet af recessionerne. Denne gruppe består af selskaber med udbytte og massive balancer eller stabile forretningsmodeller, der er recession-proof. Nogle eksempler på disse typer af virksomheder omfatter forsyningsselskaber, forbrugsstifter og forsvarsmateriel. I forventning om svækkelse af de økonomiske forhold har investorer en tendens til at tilføje eksponering for disse grupper i deres porteføljer.

Når økonomien går fra recession til opsving, skal investorerne tilpasse deres strategier. Dette miljø er præget af lave renter og stigende vækst. De bedste kunstnere er de stærkt gearede, cykliske og spekulative virksomheder, der overlevede recessionen. Som økonomiske forhold normaliserer, er de først til at hoppe tilbage. Cykliske aktier har tendens til ikke at klare sig godt i dette miljø; I stedet møder de salgstrykket, da investorer flytter ind i flere vækstorienterede navne.