Ejendomsinvesteringer (REITs) har oplevet en reel turbulens i de seneste måneder. De fik deres egen store markedsindeks kategori, hvilket gjorde disse investeringer mere gennemsigtige og dermed forbedret deres adgang til yderligere kapital. Derefter var der store pengestrømme tilbage i september, men denne tendens skiftede omgående den følgende måned, da investorerne opgav REITs for højere rentebærende statsobligationer.

Forbundsregeringen gav dem et nyt slag i december, da renten steg med et kvartal. Og en Donald Trump administration lover at bringe yderligere pres på dette marked, da han favoriserer en stærk dollar, der vil sætte renten op endnu mere. Så hvad er der for REITs? (For mere, se: Hvad er et REIT og tilhører det i min portefølje? )

Outlook

Fremtiden er måske ikke så lyst for REITs som det dukkede op i september. Renten vil højst sandsynligt fortsætte med at stige som Fed vagterne mod inflationen. Dette er dårlige nyheder for REITs, som skal distribuere mindst 90% af den indkomst, de genererer som udbytte til investorer. REITs skal låne penge for at vokse og udbetale udbytte, og højere rentesatser betyder højere låneomkostninger og stivere konkurrence fra obligationer med stigende udbytter.

Næsten alle typer REIT'er har oplevet en prisfald de seneste par måneder, og denne tendens kan fortsætte i kølvandet på valget og det nuværende markedsmiljø. National Equity Investment Trusts 'All Equity REIT-indeks havde faktisk overgået Standard & Poor's 500 Index indtil november, og begyndte derefter at give op på nogle af sine gevinster.

REITs, der investerer i butikker og sundhedspleje, er blevet ramt hårdest, men alle typer REIT'er er faldet i pris, uanset hvad deres fundamentale er. Men retail REITs føler det dobbelte pres fra faldende butikssalg samt gældsbetalinger, der snart kommer på grund. Og et stigende rentemiljø vil gøre det vanskeligt for mange butiksejere at refinansiere deres erhvervslån. I mellemtiden er sundhedsvæsenets REITs endnu mere modtagelige for virkningerne af stigende rentesatser, da de lejemål, der ligger til grund for dem, normalt har længere vilkår end andre typer REITs. Det betyder, at udlejere måske ikke kan hæve deres husleje hurtigt nok til at holde op med de stigende omkostninger ved låntagning. (For mere, se: Er REITs fordelagtige i en højinteresseretid? )

Fremtiden er dog stadig lys for denne sektor af investeringer. Grundlaget for de fleste REITs er stadig meget solidt, og stigende renter betyder, at økonomien vokser, hvilket kunne kompensere den resulterende prisfald fra stigende rentesatser.Efterspørgslen efter alle typer fast ejendom er stærk, og huslejerne fortsætter med at stige i mange regioner. Og det nuværende udbyttesats på NAREIT-indekset er 4,4%, hvilket er ca. 2% højere end 10-årige statskassen. REITs har også stadig kunnet høste flere penge i 2016, end de havde på dette tidspunkt i 2015 trods faldende aktiekurser og lille aktivitet i IPO arenaen. S & P Global rapporterer, at REITs har steget 9% mere fra investorer i år end sidste, et stærkt tegn på vækst.

Bottom Line

REITs har været nede for tællingen i løbet af de seneste par måneder, men deres langsigtede udsigter ser stadig godt ud. Stigende renter betyder, at økonomien bliver stærkere, hvilket kan have nogle negative konsekvenser, men kan være et skud i armen for disse investeringer. Investorer, der er på udkig efter højere udbytter, bør stadig betragte disse investeringer som et attraktivt alternativ til obligationer, cd'er og andre traditionelle renteindtægter. (For mere se: Investering i REITs .)