a:

Et selskab bør overveje at udstede en virksomhedsobligation versus udstedende aktie, efter at den allerede har udtømt alle interne finansieringsformer, og inden den direkte vedrører muligheden for at udstede aktier på enten offentlig eller privat udveksling .

Idéen om, at en virksomhedsobligation er en bedre måde at tjene penge på end udstedelse af aktier, er et begreb, der tages direkte fra pecking-orderteorien. Pecking Order-teorien er en del af M & M-teorien om kapitalstruktur, hvor interne finansieringsformer er bedre end eksterne finansieringsformer som følge af, hvad det signalerer for offentligheden.

Med pækordeteknikken er intern finansiering i form af tilbageholdt indtjening eller salg af langsigtede aktiver eller overskydende beholdning den bedste form for finansiering. Det sender det stærkeste signal til offentlige investorer, at virksomheden er stærk og helt selvforsynende. Hvis et selskab kan finansiere sig gennem intern kapital, bør det gøre det før udstedelse af virksomhedsobligationer eller udstedende aktier.

Hvis intern kapital i form af tilbageholdt indtjening eller langsigtede aktiver ikke kan bruges til at finansiere et selskab, bør den anden måde, som et selskab overvejer at finansiere, være ved hjælp af et gældsinstrument , såsom en virksomhedsobligation. Selvom en obligation bruger ekstern finansiering, er det stadig ikke et negativt signal til offentligheden.

Hvis en virksomhedsobligation ikke kan bruges til at optage penge, kan den sidste udvej, som et selskab kan henvende sig til, være udstedelse af nyt lager. Det bør være virksomhedens sidste dunkle indsats, fordi der udstedes nye stocksignaler til offentligheden, at lederne af et firma mener, at bestanden er overvurderet, og de vil gerne have så mange penge til det som muligt, før det falder i værdi . Dette ville også fortynde ejerskabet af nuværende aktionærer.