a:

Begrebet "high yield bond" er en smule af en misdannelse. Det er ikke tilfældet, at high yield-obligationer tendens til at være lavere rating; I stedet defineres højrenteobligationer som værende lavere. At spørge, hvorfor high yield obligationer typisk har lavere ratings er beslægtet med at spørge, hvorfor vand har tendens til at indeholde en ilt og to hydrogenatomer. De fleste publikationer definerer high yield som obligationer under BBB eller Baa3, selvom nogle sætter tærsklen så lav som BB-.

Det er meget muligt at have en obligation med højere end gennemsnittet udbyttet, der ikke er en high yield-obligation, ligesom det er muligt, men usandsynligt at have en højrentebinding med relativt lave udbytter. Det mere oplysende spørgsmål er: Hvorfor har lavere ratede obligationer tendens til at have relativt høje udbytter?

Obligationer og modpartsrisici

Obligationer vurderes af kreditvurderingsbureauer, som Moody's og Standard & Poor's, eller S & P. Disse vurderinger er baseret på den udstedende virksomheds evne til at betale renter og hovedstol på sine gældsinstrumenter. Kreditvurderingsbureauerne tildeler lavere ratings til de opfattede at være større risiko for misligholdelse af deres kontraktlige betalinger.

For at kompensere mulige købere for at antage større risiko, er højtrentede obligationer ofte tvunget til at tilbyde højere rentebetalinger end deres konkurrenter med bedre kreditvurderinger. Dette er ellers kendt som "risikopræmien."

High yield obligationer har også en tendens til at have en mindre konsekvent efterspørgsel på sekundærmarkedet, især når tiderne er hårde. Det betyder, at priserne ofte er relativt lave. Kombiner høje rentebetalinger med lave købspriser, og du får høje udbytter.