Hvorfor skal jeg unlever beta når der laves WACC beregninger?

The power of vulnerability | Brené Brown (November 2024)

The power of vulnerability | Brené Brown (November 2024)
Hvorfor skal jeg unlever beta når der laves WACC beregninger?
Anonim
a:

Virksomheder og investorer gennemgår vejede gennemsnitlige kapitalomkostninger for at vurdere de afkast, som en virksomhed skal indse for at opfylde alle sine kapitalkrav, f.eks. Kreditorer, aktionærer, pensionsprogrammer, warrants og optioner . Beta er afgørende for WACC beregninger, fordi det hjælper med at vægte omkostningerne ved egenkapital ved at regne for risiko. Da ikke alle kapitalkrav omfatter gæld (og derfor standard eller konkursrisiko) kræver sammenligninger mellem forskellige forpligtelser en beta-beregning, der fjernes fra virkningen af ​​gæld. Denne proces kaldes unlever beta.

Beskrevet meget generelt, WACC = (egenkapitalvægt) x (omkostninger ved egenkapital) + (vægten af ​​gælden) x (omkostninger ved gæld).

Aflevering og Levering Beta

WACC indeholder faktisk både levered og unlevered beta, men det gør det på forskellige stadier, når de beregnes. Disse ligninger kan være yderst komplekse, men WACC gør egenkapitaldom, før man overvejer gæld.

At vægte egenkapitalen effektivt, antage væk risikoen for gæld. Finansiering via egenkapital er relativt mindre risikabelt end finansiering via gæld, og forskellige egenkapitalkilder bærer forskellige risici. Unlevering beta hjælper med at præcisere disse forskelle.

Efter at have fundet ubearbejdet beta, lever WACC derefter igen til den reelle kapitalstruktur. I en vis udstrækning har beregningerne taget alle kapitalforpligtelserne for et firma op og derefter samlet dem sammen for at forstå hver parts relative indvirkning. Dette gør det muligt for virksomheden at forstå omkostningerne ved egenkapitalen og vise, hvor stor interesse selskabet skal betale per dollar af finans. WACC er meget nyttigt til at bestemme muligheden for fremtidig kapitaludvidelse.