a:

Resultat før renter, skat, afskrivninger eller EBITDA er en populær egenkapitalevalueringsmåling til analyse af virksomheder inden for telesektoren, hovedsagelig på grund af, hvad metrinet udelukker, såsom afskrivninger.

Telekommunikationssektorens natur

For at forstå EBITDA's anvendelighed som en evalueringsmetode skal en investor forstå telekommunikationssektorens karakter. Sektoren er generelt præget af høj vækst, kapitalintensiv, med høje faste omkostninger og relativt højt niveau af gældsfinansiering. Mange virksomheder har en stor base af anlægsaktiver, hvilket medfører tilsvarende høje niveauer for afskrivninger. En yderligere faktor at overveje, er, at teleselskaber undertiden modtager skatteincitamenter fra regeringen. Disse skatteincitamenter kan resultere i ret volatile svingninger i det frie pengestrømme, og derfor kan pengestrømme ikke være de mest velegnede evalueringspunkter for teleselskaberne. Ved at ekskludere investeringer, afskrivninger og finansieringsomkostninger giver EBITDA en renere evaluering af virksomhedens indtjening.

Fordele ved EBITDA-metrisk

En fordel ved at anvende EBITDA til evalueringer er, at ved at udelukke virkningen af ​​regnskabs- og finansieringsbeslutninger vedrørende investeringer, giver det mulighed for mere nøjagtige sammenligninger mellem lignende virksomheder, især hvis en virksomhed er midt i omfattende kapitalprojekter, mens den anden ikke er. EBITDA betragtes som en mere pålidelig indikator for virksomhedens driftseffektivitet og økonomisk soliditet, fordi det gør det muligt for investorer at fokusere på virksomhedens baseline rentabilitet uden kapitalkostnader, der er indregnet i vurderingen.

Også rent rent praktisk er brugen af ​​EBITDA nyttigt, fordi den også anvendes i andre værdiansættelsesforanstaltninger, der almindeligvis anvendes til teleselskaber, herunder EV / EBITDA og gæld / EBITDA.

EBITDA Ulemper

En af hovedstyrken i EBITDA, ekskluderingen af ​​investeringsudgifter, kan også betragtes som en svaghed. Nogle analytikere hævder, at netop fordi investeringerne er meget vigtige for teleselskaber, bør de medtages og faktisk undersøges nøje. EBITDA giver en vurdering af rentabiliteten, men ikke af driften af ​​pengestrømme, en metrisk, der giver en meget god sporing af virksomhedens driftskapitalforvaltning.