a:

For at undgå at være målet om en fjendtlig overtagelse af et større firma, kan en bestyrelse vedtage en defensiv strategi kaldet en aktionærrettighedsplan. Sådanne planer giver de eksisterende aktionærer ret til at købe yderligere aktier til en rabat, der effektivt udtyder ejerandelen for enhver ny, fjendtlig part. De fleste planer udløses, når et individ eller en enhed opnår en vis procentdel af det samlede ejerskab, hvilket fører til kaldenavnet "giftpil".

Et eksempel på et giftpilleforsvar opstod i 2012, da Netflix meddelte, at en aktionærrettighedsplan var blevet vedtaget af bestyrelsen lige dage efter, at investor Carl C. Icahn overtog en 10% -andel. Den nye plan fastslog, at med en ny erhvervelse på 10% eller mere, enhver Netflix-fusion eller Netflix-salg eller overførsel af mere end 50% af aktiverne, kan eksisterende aktionærer købe to aktier til prisen på en.

Fordele ved aktionærrettighedsplan

Siden indførelsen i 1982 har aktionærrettighedsplaner haft en meget stor succes med at forhindre fjendtlige overtagelser. Der er åbenlyse fordele for den eksisterende bestyrelse, men også aktionærerne har fordele, når overtagelsen kan skade lagerets langsigtede værdi.

En anden stor fordel er, at giftpiller er yderst effektive til at modvirke monopolistiske overtagelser. Virksomheder, der ellers ville blive ofre for at overvinde store konkurrenter, kan bruge giftpille-metoden til at holde markederne dynamiske.

Ulemper ved aktionærrettighedsplan

Der er tre store potentielle ulemper ved forgiftningspiller. Den første er, at aktieværdier bliver fortyndet, så aktionærer må ofte købe nye aktier for at holde jævnt. Det andet er, at institutionelle investorer modløses af at købe til virksomheder, der har aggressive forsvar. Endelig kan ineffektive ledere forblive på plads gennem giftpiller. Ellers kan udenfor venturekapitalister være i stand til at købe firmaet og forbedre sin værdi med et bedre ledende personale.