SandRidge Mississippian Trust Jeg er en lovbestemt tillid, der besidder royaltyinteresser i olie- og gasegenskaber. SandRidge Mississippian Trust I (NYSE: SDT SDTSandRidge Mississippian Trust I1. 34 + 0. 75% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) modtager sine royalties fra ejendomme i den mississippiske formation i Alfalfa, Garfield , Grant og Woods amter i Oklahoma. Der er også en SandRidge Mississippian Trust II (NYSE: SDR SDRSandRidge Mississippian Trust II1. 38 + 0,74% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), der modtager royalties fra ejendomme i de samme amter såvel som Kay County i Oklahoma og Barber, Comanche, Harper og Sumner amter i det sydlige Kansas. Begge trusts har meget høje distributioner, hvilket kan tiltrække investorer. Betalingen af ​​disse uddelinger er dog alt andet end sikkert.

Sådan arbejder SandRidge på arbejde

I olie- og gasforvaltninger køber investorer rettighederne til fremtidige nettoresultat fra et sæt olie- og gasbrønde. SandRidge Energy Inc. (OTC: SDOCQ) skabte SandRidge Mississippian Trust I som en måde at eje royalty interesser i 37 producerende og 123 vandrette udviklingsbrønde i den mississippiske formation i Oklahoma. Væsentligst er tillidsværdien nettoværdien (NPV) af fordelingsstrømmen af ​​overskud fra brøndene. Tilliden modtager det resterende overskud efter alle de andre parter, der har interesse i brøndene, herunder brøndindehaveren og tillidsadministratoren, tager deres andel af overskuddet.

Fordele for investorer

Investorer i SandRidge Mississippian Trust Jeg ejer en investering med et højt, men variabelt udbytte. Derudover giver investeringen betydelige skattefordele. Da tilliden fortjener overskud direkte til indehaverne, ligner den et mesterbegrænset partnerskab (MLP) og fritages for selskabsskat. I modsætning til en MLP er distributionerne fra SandRidge Mississippian Trust I dog kapitalgevinster, ikke udbytte, og derfor betaler investorer en lavere skatteprocent. Derudover kan en tillidsindehaver som del-ejer af brøndene afskrive aktiverne og sænke hans eller hendes omkostningsgrundlag i investeringen.

Problemet med tillidsspørgsmål

SandRidge Mississippian Trust I og Trust II har udbetalinger, som svinger betydeligt fra kvartal til kvartal. Årsagen til volatiliteten er, at mængden af ​​olie og gas, som brønden producerer, svinger, da prisen på olie og gas stiger og falder. Vigtigst er det dog, at aktiverne i de to trusts ikke kan vokse. De er begrænset til brøndene, som er deprecierende aktiver. Til sidst tørres brøndene op, og betalingsstrømmen slutter.

Udbyttestrømmen er inkonsekvent

Faldet i olie- og gaspriser har haft en betydelig indvirkning på tillidsstrømmen.SandRidge Mississippian Trust Jeg betalte mere end 30 cent i udlodninger i hver af de fire kvartaler i 2015. I 2016 betalte tilliden 31. 1 cent den 10. februar 2016, 13. 84 cent den 11. maj 2016 og kun 4. 12 cent den 10. august 2016. Summen af ​​de sidste fire kvartaler af fordelinger udgør 79, 52 cent, hvilket svarer til et udbytte på 51. 3% baseret på $ 1. 55 slutkurs for tillid den 22. august 2016. Men hvis selskabet fortsat betaler 4 12 cent for hvert af de næste tre kvartaler, vil det årlige udbytte være 10 6%. Desuden er de lavere udbytter sket, da værdien af ​​tillid er faldet. Tilliden handles for $ 2. 70 den 25. august 2015, hvilket er næsten 75% højere end slutkursen den 22. august 2016. Med andre ord er faldet i fordelinger sket, da værdien af ​​brøndene faldt.

Bottom Line

Olie- og gasforvaltninger som de to SandRidge Mississippian Trusts er flygtige investeringer og forfaldne aktiver. I modsætning til et olieselskab, der kan erhverve flere ejendomme og se aktiekursforhøjelsen, vil trusts sandsynligvis kun sætte pris på, hvis prisen på olie og gas stiger betydeligt, og produktionen stiger. Desuden er de fleste virksomheders udbytte langt mere stabile end fordelene fra en olie- og gasforvaltning. Endelig sker der store udbytter, når oliepriserne er høje, mens små udbytter sker, når oliepriserne er lave. Med andre ord, når olieprisen er høj, øger olieproducenterne produktion. Til sidst leverer outstrips efterspørgslen, og priserne falder. Derfor er olie- og gasforvaltninger som SandRidge Mississippian Trusts underlagt bomme og byttecykluser af varer, der investerer.