Ordet "marked" kan have mange forskellige betydninger, men det bruges oftest som et catch-all term for at betegne både det primære marked og det sekundære marked. Faktisk er "primære marked" og "sekundære marked" begge forskellige vilkår; Det primære marked refererer til det marked, hvor værdipapirer oprettes, mens sekundærmarkedet er et marked, hvor de handles blandt investorer. At vide, hvordan primære og sekundære markeder fungerer, er nøglen til at forstå, hvordan lagre handler. Uden dem ville aktiemarkedet være meget sværere at navigere og meget mindre rentabelt. Vi hjælper dig med at forstå, hvordan disse markeder virker, og hvordan de vedrører individuelle investorer.

Primærmarked

Det primære marked er hvor værdipapirer oprettes. Det er på dette marked, at virksomheder for første gang sælger (flyder) nye aktier og obligationer til offentligheden. Til vores formål kan du tænke på det primære marked som det marked, hvor et første offentligt udbud (IPO) finder sted. Kort sagt, en IPO opstår, når en privat virksomhed sælger aktier til offentligheden for første gang. Det primære marked er også det marked, hvor regeringer eller offentlige institutioner opkræver penge gennem obligationstilbud.

Det vigtige at forstå om det primære marked er, at værdipapirer købes direkte fra et udstedende selskab.

Secondary Market

Det sekundære marked, der almindeligvis betegnes som "aktiemarkedet". Dette omfatter New York Stock Exchange (NYSE), Nasdaq og alle større børser rundt omkring i verden. Det afgørende karakteristika for det sekundære marked er, at investorer handler mellem hinanden. Det vil sige på det sekundære marked, at investorer handler tidligere udstedte værdipapirer uden de udstedende selskabers inddragelse. Hvis du for eksempel går til at købe Microsoft-aktier, handler du kun med en anden investor, der ejer aktier i Microsoft. Microsoft er ikke direkte involveret i transaktionen.

Det sekundære marked kan yderligere opdeles i to specialiserede kategorier: auktionsmarked og forhandlermarked.

På auktionsmarkedet er alle enkeltpersoner og institutioner, der ønsker at handle værdipapirer, samlet i et område og annoncerer de priser, som de er villige til at købe og sælge. Disse betegnes som bud og forespørgselspriser. Tanken er, at et effektivt marked bør sejre ved at samle alle parter og få dem til offentligt at erklære deres priser. Således er teoretisk set ikke den bedste pris på et godt behov for at blive søgt, fordi konvergensen mellem købere og sælgere vil føre til gensidigt rimelige priser. Det bedste eksempel på et auktionsmarked er New York Stock Exchange (NYSE).

Derimod kræver et forhandlermarked ikke parter at konvergere på en central placering. Snarere deltager deltagerne på markedet via elektroniske netværk (fra lavteknologiske telefoner eller faxmaskiner til komplicerede ordresystemer).Forhandlerne har en fortegnelse over en sikkerhed, så stå klar til at købe eller sælge med markedsdeltagerne. Disse forhandlere tjener overskud gennem spændet mellem de priser, som de køber og sælger værdipapirer på. Et eksempel på et forhandlermarked er Nasdaq, hvor forhandlerne, der er kendt som markeds beslutningstagere, leverer faste bud og priser, hvor de er villige til at købe og sælge en sikkerhed. Teorien er, at konkurrence mellem forhandlere vil give den bedst mulige pris for investorer.

OTC-markedet

Nogle gange hører du et forhandlermarked, der betegnes som et OTC-marked. Begrebet betød oprindeligt et relativt uorganiseret system, hvor handel ikke fandt sted på et fysisk sted som beskrevet ovenfor, men snarere gennem forhandlernetværk. Udtrykket var højst sandsynligt afledt af off-Wall Street-handlen, der boomede under 1920'ernes store oksemarked, hvor aktier blev solgt "over-the-counter" på lagerbutikker. Med andre ord var aktierne ikke noteret på en børs - de var "unoterede".

Over tid begyndte betydningen af ​​OTC at ændre sig. Nasdaq blev oprettet i 1971 af National Association of Securities Dealers (NASD) for at bringe likviditet til de virksomheder, der handlede via forhandlernetværk. På det tidspunkt var der få regler for aktier, der handlede over-the-counter - noget NASD forsøgte at forbedre. Da Nasdaq har udviklet sig over tid for at blive en vigtig udveksling, er betydningen af ​​over-the-counter blevet mere uklar. I dag betragtes Nasdaq stadig som et forhandlermarked og teknisk set en OTC. Men dagens Nasdaq er en børs, og derfor er det unøjagtigt at sige, at det handler i unoterede værdipapirer.

I dag refererer udtrykket "over-the-counter" til aktier, der ikke handler på en børs som Nasdaq, NYSE eller American Stock Exchange (AMEX). Dette betyder generelt, at bestanden handler enten på over-the-counter opslagstavlen (OTCBB) eller de lyserøde ark. Ingen af ​​disse netværk er en udveksling; Faktisk beskriver de sig selv som udbydere af prisinformation for værdipapirer. OTCBB og pink sheet virksomheder har langt færre regler at overholde end dem, der handler aktier på en børs. De fleste værdipapirer, der handler på denne måde, er penny stocks eller er fra meget små virksomheder.

Tredje og fjerde markeder

Du kan også høre udtrykkene "tredje" og "fjerde" markeder. Disse vedrører ikke individuelle investorer, fordi de involverer betydelige mængder aktier, der skal gennemføres pr. Handel. Disse markeder beskæftiger sig med transaktioner mellem mæglerhandlere og store institutioner via elektroniske netværk. Det tredje marked består af OTC-transaktioner mellem mæglerhandlere og store institutioner. Det fjerde marked består af transaktioner, der finder sted mellem store institutioner. Hovedårsagen til, at disse tredjedele og fjerde markedstransaktioner forekommer, er at undgå at placere disse ordrer gennem hovedudvekslingen, hvilket i høj grad kunne påvirke sikkerhedsprisen.Da adgangen til det tredje og fjerde marked er begrænset, har deres aktiviteter ringe effekt på den gennemsnitlige investor.

Bottom Line

Selv om ikke alle de aktiviteter, der finder sted på de markeder, vi har diskuteret, påvirker de enkelte investorer, er det godt at have en generel forståelse for markedets struktur. Den måde, hvorpå værdipapirer markedsføres og handles på forskellige børser, er centralt for markedets funktion. Bare forestil dig, om der ikke eksisterede organiserede sekundære markeder - du skal personligt spore andre investorer bare for at købe eller sælge et lager, hvilket ikke ville være en let opgave.

Faktisk drejer mange investerings svindel om værdipapirer, der ikke har noget sekundært marked, fordi intetanende investorer kan svindles i at købe dem. Markedernes betydning og evnen til at sælge en sikkerhed (likviditet) er ofte taget for givet, men uden et marked har investorerne få muligheder og kan sidde fast med store tab. Når det kommer til markederne, kan det, hvad du ikke ved, skade dig, og i det lange løb kan en lille uddannelse bare spare dig nogle penge.