a:

Det er rimeligt for en værdi investor at medtage en vis aktivfordeling til flyindustrien af ​​to hovedårsager. For det første meshes branchens natur godt med værdipapirer. For det andet har værdien af ​​investeringsvurderingen af ​​flyselskaber vist sig at være et nyttigt værktøj for investorer i valg af rentable aktieinvesteringer.

Værdipapirer søger at identificere aktier, som i øjeblikket er undervurderede, og at investorer med rimelighed kan forvente at sætte pris på. Den grundlæggende egenkapitalevalueringsmåling, der oftest anvendes af værdiinvestorer, er forholdet mellem pris og bog (P / B).

P / B-forholdet er en sammenligning af virksomhedens markedsværdi eller aktiekurs til den bogførte værdi af egenkapitalen. Den regnskabsmæssige værdi af en virksomheds egenkapital opnås ved en basisk fradragelse af den bogførte værdi af de samlede forpligtelser ud fra den bogførte værdi af de samlede materielle aktiver. det omfatter ikke typisk immaterielle aktiver. En investor kan opnå den bogførte værdi af aktiver og den bogførte værdi af passiver fra at se på virksomhedens seneste balance.

P / B-evaluering er bedst egnet til at evaluere virksomheder, der er kapitalintensive, og som har en lang række materielle aktiver. Strukturen og driften af ​​flyselskaber kvalificerer dem stærkt på begge punkter, hvilket gør dem til at synes at være fremragende kandidater til analyse ved hjælp af P / B-forholdet. Også luftfartsselskaber er normalt ikke underlagt mange af de vigtigste faktorer, der kan forvride P / B-beregningen. Nogle af de ting, der kan forvrænge forholdsmæssigt P / B-forholdet, er virksomheder med store mængder immaterielle aktiver, hyppige overtagelser og hyppige og overdrevne aktietilbagekøb. Disse faktorer er typisk ikke karakteristiske for luftfartsselskaber. Køb af store flyselskaber har tendens til at være betydelige, for store dollarbeløb, men de har ikke tendens til at forekomme hyppigt - især ikke for et selskab.

Brug af P / B-forholdet kan være et godt valgkriterium for at vælge investeringer i branchen. For eksempel er to af de nuværende fem største luftfartsselskaber, Southwest Airlines og Delta Airlines også de to flyselskabsbeholdninger med de laveste P / B-forhold, hver med et P / B-forhold lige over 3.

Værdi Investorer bekræfter ofte deres vurderinger af potentielle investeringer ved også at se på andre grundlæggende egenkapitalevalueringsmålinger, såsom forholdet mellem pris og indtjening (P / E) eller pris / indtjening til vækst (PEG). En anden metrisk, der ofte bruges sammen med P / B-forholdet, er afkast på egenkapitalen (ROE). Udbytte er et andet element, der skal overvejes ved estimering af en bestands sande værdi, så investorer overvejer også en virksomheds udbytteudbytte eller udbytteudbytteforhold.

Når man ser på en aktieberegningsmetode, lægger analytikere og investorer særlig vægt på, hvad den historiske tendens for metriske værdier har været for et givet selskab, både over en periode på flere år og inden for det seneste regnskabsår.