Der er flere overbevisende grunde til, at investorer bør undgå hedgefonde. Deres gebyrer er høje, hvoraf de fleste opkræver 2% af de forvaltede aktiver (AUM) og 20% ​​på ethvert overskud. Disse midler kan også være illikvide, med låsningsperioder i gennemsnit ca. et år. Siden 2009 har deres investeringsresultater været inkonsekvent og mangelfulde i bedste fald. Men det ser ikke ud til at afskrække investorer og institutioner med ultrahøjtværdige værdier, som fortsætter med at hælde penge i hedgefonde med aktiver på i alt næsten 3 billioner dollar. Denne aktivitet rejser spørgsmålet om, hvorvidt hedgefonde er værd, idet de ikke har overgået 60/40 fordeling af aktier og obligationer siden 2002.

- 9 ->

Hvorfor Hedge Funds Underperform

Selv om hedgefonde har undervurderet aktieinvesteringer i mere end et årti, er det vigtigt at forstå hvorfor. For det første er antallet af hedgefonde vokset fra et par hundrede i 2008 til mere end 10.000 i 2016. Dette tal tyder på, at mange hedgefondsforvaltere forsøger at jage relativt få muligheder for at tilføje alpha til deres porteføljer. For det andet har aktivitetsvækst været domineret af institutioner, som har en tendens til at foretrække stabilitet i porteføljen og nedadgående beskyttelse over outsiderede afkast, og fondscheferne er glade for at forpligte. Endelig er hedgefonde ikke designet til at overstige aktiefonde i et voldsomt tyremarked. Snarere er de designet til at søge stabile, risikojusterede afkast og samtidig minimere tab på alle typer markeder.

Selv om der er nogle hedgefonde, der skyder for outsiderede afkast, bruger de mest strategier, der begrænser deres upside, fordi de også forsøger at begrænse deres ulempe. For at opnå et stabilt risikojusteret afkast skal hedgefonde være i stand til at overstige under down-markederne, samtidig med at der tages en del af afkastet op på markederne. Denne sag kunne gøres ved sammenligning af den negative 24% afkast af hedgefonde under aktiemarkedsulykket fra 2007 til marts 2009 med 39% faldet i Standard & Poor's 500 Index i samme periode.

-> Hedgefondene er bedre end de flygtige markeder

Den sidste periode, hvor hedgefondene overgik S & P 500, var i det tabte årti fra 2000 til 2009, da aktiemarkedet oplevede ekstrem volatilitet og generelt flyttede sidelæns. Dette miljø er, når hedgefonde er bedst og tjener deres høje gebyrer. Hvis aktiemarkedsaktionen i de første par måneder af 2016 er nogen indikation, kan hedgefonde begynde at tjene deres gebyrer igen.

Visse hedgefondsstrategier er designet til den type markedsmiljø, der præsenteres i begyndelsen af ​​2016. Fondene ved hjælp af en lang / kort aktiestrategi har både en lang portefølje og en kort portefølje og køber aktier, som de forventer at overgå og sælger korte aktier, de forventer at underperforme.En lignende strategi er markedsneutral, som søger afkast helt uafhængig af markedets præstationer og begrænser volatiliteten. Begge strategier betragtes som lav risiko.

Flere returmuligheder

For investorer, der ønsker at tilføre afkastmuligheder til deres porteføljer i et hvilket som helst markedsmiljø, bruger mange hedgefonde strategier rettet mod særlige situationer. En begivenhedsdrevet fond kan søge efter situationer som potentielle fusioner, opkøb eller indtjeningsbesvær for at udnytte prisinteffektivitet, der opstår før og efter arrangementet. Fusionsarbitragefonde er arrangementsdrevne fonde, der køber og kort sælger aktierne i to fusionerende virksomheder. Aktivistiske hedgefonde ser efter muligheder med virksomheder, der er undervurderet på grund af dårlig ledelse eller virksomhedsstruktur. De køber store indsatser i sådanne virksomheder og søger at påvirke ledelsen for at foretage ændringer, der kan afdække aktionærværdi. Risikoen for alle tre strategier er moderat.

Taktisk diversificering

Hedgefonde udnyttes bedst i forbindelse med en samlet investeringsplan, hvor de kan øge diversificeringen eller forbedre en aktivallokeringsstrategi. Hedgefonde formår at fungere som et ikke-korrelerende aktiv, der kan supplere en aktieportefølje. Porteføljer, der er tunge med aktier, kan bruge kortfasede eller markedsneutrale midler som sikring, og porteføljer, der er vægtet mod fastinvesteringsinvesteringer, vil måske gerne tilføje en arbitragefond med henblik på at modvirke stigende rentesatser. Nøglen til at matche den rigtige type hedgefond til en kapitalfordelingsstrategi er at forstå fondens mål og dets afkast og risiko.

Det mest udfordrende aspekt ved at investere i hedgefonde vælger den rigtige fond. Med mere end 10.000 fonde med et meget forskelligt udvalg af strategier kræver hedgefondsinvestering omfattende due diligence, som bedst kan udføres af en relevant erfaren finansiel rådgiver.