0Den eksponentielle vækst i valutahandlede fonde (ETF'er) i de seneste år har resulteret i en overflod af ETF-tilbud i stort set alle sektorer og aktivklasse, og kommunale obligationer har ikke været nogen undtagelse. Disse alsidige instrumenter er blevet populære hos investorer i højere skattebeslag og udfylder en specifik niche i det brede udvalg af faste indtægter, der nu er tilgængelige. Mange fastforrentede investorer, der søgte skattefri interesse i fortiden gennem individuelle kommunale værdipapirer, vil finde kommunale ETF'er at være attraktive alternativer i flere henseender.

Hvad er kommunale obligatoriske ETF'er?
Som enhver anden børsnoteret fond er en kommunal obligations ETF simpelthen en samling af individuelle kommunale gældsinstrumenter, der er udvalgt af professionelle porteføljeforvaltere og samlet i en pakket fond, der handler på en eller flere af de største børser. Kommunale obligationer er gældsbeviser, der er udstedt af kommuner, som f.eks. Byer, for at rejse kapital.

Alle kommunale obligationer udstedt i dag falder ind under en af ​​to grundkategorier. Indkomstobligationer udstedes til at betale for projekter som sportsstadioner og komplekser, vejveje og broer og andre faciliteter, der genererer indtægter. Almindelige forpligtelsesobligationer bruges til at betale for andre nødvendige kommunale tjenester og projekter og er støttet af udstederens skattebeføjelse og myndighed.

ETF'er er ofte struktureret til at afspejle et indeks, der består af muni-tilbud. Nogle penge investerer i stedet i et udvalg af kommunale tilbud, der opfylder visse kriterier som f.eks. En minimumsfinansiering (f.eks. AA eller bedre), omsætning i forhold til GO, fritagelse for at være en præferencespecifikation for AMT (se nedenfor) eller højtydende tilbud. Som med aktier eller andre individuelle værdipapirer, der er offentligt omsatte, kan kommunale obligatoriske ETF'er købes og sælges i intradaghandel, når markederne er åbne.

Fordele ved kommunale obligatoriske ETF'er
Statsobligationer ETF'er tilbyder flere fordele i forhold til både individuelle værdipapirer og traditionelle open-end kommunale obligationsfonde, der forvaltes aktivt. Ligesom traditionelle fonde tilbyder bymæssige obligationer ETF'er diversificering med et udvalg af værdipapirer, der er blevet valgt af professionelle porteføljeforvaltere (hvis fonden ikke er en indeksfond, der simpelthen afspejler værdipapirerne i et indeks). Disse instrumenter er imidlertid også meget mere flydende end deres traditionelle kolleger, fordi de kan købes og sælges i løbet af åbningstiden uden at skulle vente på flere arbejdsdage.

Deres transaktionsomkostninger er også ofte betydeligt mindre, da de ikke har salgs- eller afdragsgebyrer og har meget lave administrationsgebyrer.De tilbyder også stabil indkomst med en meget begrænset risiko; Siden 1970 er antallet af kommuner, der har misligholdt deres forpligtelser, mindre end en tiendedel af en procent af det samlede antal udbudte tilbud.

Analytikere er koncernkommunale obligationer som anden eneste for statsobligationer med hensyn til sikkerhed, og mange af disse tilbud giver også yderligere forsikring for at beskytte mod misligholdelse. Desuden er den rente, der genereres af kommunale obligationer, skattefri på føderalt niveau til investor, hvilket gør dem attraktive for rige og højindkomst investorer. IRS har dog afsløret, at over halvdelen af ​​det samlede beløb for kommunale obligationsrenter blev betalt til skatteydere med en indkomst på under 200.000 $.

Kommunale obligationer er også fritaget for både statslige og lokale skatter for investorer, der bor i samme stat eller by som udstederen i de fleste tilfælde. Kommunal obligationsrenter er blevet endnu mere attraktive for investorer siden beslutningen om finanspolitisk klippeudstedelse, fordi skattesatserne på andre typer investeringsindtægter som udbytte og kapitalgevinster nu er højere.

Ulemper ved kommunale obligatoriske ETF'er
Den største ulempe ved at investere i ETF'er i kommunale obligationer er den lave rente, som de fleste betaler. Kommunal obligationsrente er lavere end skattepligtig rente, som det, der betales fra CD'er eller firmanavne, fordi den er skattefri. Det skattepligtige ækvivalente udbytte af denne rente skal i mange tilfælde beregnes for at afgøre, om det er bedre at investere i en kommunal obligation eller ETF end et skattepligtigt udbud.

Investorer, der køber kommunale obligationer fra udstedere uden for deres stat eller kommune, skal også betale staten og eventuelt lokal skat i den interesse, de modtager. Desuden er kommunal obligationsrente et af præferenceelementerne for Alternativ Minimumskat (AMT), hvilket betyder, at investorer, der modtager mere end en vis mængde af denne type interesse, muligvis skal betale skat på nogle eller hele det afhængigt af forskellige faktorer.

Selvom de enkelte værdipapirer, der omfatter kommunale ETF'er, normalt er garanteret af udstederen, varierer aktiekurserne for de kommunale ETF'er efter udbud og efterspørgsel og andre kræfter på markederne, fordi de handler på et sekundært marked. Faktorer som renteændringer kan medføre tab af kapital for nogle investorer.

Hvem skal investere i kommunale obligatoriske ETF'er?
Investorer, der søger skattefri indkomst af enhver art, bør nøje se på ETF'er for kommunale obligationer for deres likviditet, mangfoldighed og relativ sikkerhed. De kan være passende for både lange og kortsigtede investorer, men dem, der har til hensigt at handle disse instrumenter, har meget brug for at holde øje med omkostningerne ved deres transaktioner. Men ETF'er med kommunale obligationer kan give større skatteækvivalent interesse end andre typer af garanterede instrumenter som cd'er eller statspapirer med meget ringe risiko, så de er ideelle for dem, der søger indtægter fra konservative kilder.

Bottom Line
Overlevelsen af ​​skatteforholdet for kommunal obligationsrenter gennem den finanspolitiske klippeopløsning vil sandsynligvis medføre øget interesse for disse instrumenter fra både store og små investorer. Stater, der er fastgjort til kontanter, betaler også højere rente på deres obligationer, der siger, at de er i bedre økonomisk stand, så investorer, der er villige til at betale statsskat på deres tilbud, ville være klogt at shoppe lidt. For mere information om kommunale obligatoriske ETF'er, kontakt din mægler eller finansiel rådgiver.