Som euroområdets økonomi svækkes og økonomien i USA styrker, har regionernes respektive valutaer reageret på en forventet måde. Dette har ført til mange valutarelaterede problemer for USA-baserede virksomheder med store operationer i Europa. Men vil disse problemer fortsætte? Det afhænger af, hvordan de to økonomier går videre fra dette punkt.

Euro svaghed

Det er ikke kun Grækenland, der reducerer værdien af ​​euroen. Kvantitativ lempelse er en anden kraft, som i øjeblikket har betydelig indflydelse på valutaen. Den Europæiske Centralbank (ECB) præsident Mario Draghi annoncerede programmet, som er op til € 1. 1 billioner, i januar. Den efterfølgende tilstrømning af ny likviditet på obligationsmarkedet sendte allerede anemiske statsobligationsrenter tumbling. Stimuleringen, der blev gennemført i marts, har øget værdien af ​​euro-denominerede obligationer så meget, at mange kortere løbetidsnotater rent faktisk tilbyder negative udbytter. Schweiz har for nylig auktioneret 10-årige statsobligationer med et negativt udbytte, og selv Spanien har set nogle af sine obligationer med næsten løbetid, der falder ind i et negativt udbytteområde. Dette er langt fra landets 2011 nær standard.

Europæiske investorer, der ikke er tilfredse med obligationer med lavt eller negativt renteniveau, har få muligheder. Virksomhedsgældsudbytter er næsten lige så lave som offentlige problemer, især for højere kvalitet. Aktier og udviklende markedsobligationer giver mere, men de kommer med langt større risiko. Den oplagte løsning for europæiske handlende er at investere i amerikanske statskasser og afdække valutaeksponeringen. Dette skridt hjælper med at styrke USD.

Desuden lyder EU's økonomi ikke godt. BNP i euroområdet steg kun med 0,3 procent i fjerde kvartal, hvor størstedelen af ​​den økonomiske ekspansion kommer fra Tyskland og dens vækst på 0,7 procent. Disse tal er svage, især i forhold til USA (Se mere: Bag euroen: Historie og fremtid .)

Dollar styrke

Den amerikanske økonomi er en af ​​verdens stærkeste , og det økonomiske opsving medfører, at dollaren stiger over for alle valutaer, ikke kun euroen. Dollar-indekset, som måler dollarens styrke i forhold til udenlandske valutaer som euro, yen, pund og canadiske dollar, er cirka 27 procent højere end det sidste år. Mens euroen udgør 57,6 procent af indekset, er det tydeligt, at den amerikanske dollar stadig samler sig i forhold til de andre valutaer.

U. S. statsobligationer ser også langt mere attraktive ud end andre landes obligationer. Den amerikanske regering betragtes som stabil som ECB, men tilbyder i øjeblikket meget højere udbytter. Efter meget bekymring over dollaren, der potentielt mister sin status som verdens reservevaluta, er det klart, at valutaen opfattes som værende stærk som altid.

Økonomien i USA ser også godt ud. Federal Reserve ophørte kvantitativ lempelse i 2014 med meget lidt langsigtede bivirkninger. BNP-væksten fortsætter med at stige med 2 til 3 procent om året, på trods af den lejlighedsvise kvartalsoverslag, der skyldes forfærdeligt vejr. (For mere se: Hvorfor er ikke EUR / USD valutapar citeret som USD / EUR? )

Bundlinjen

I øjeblikket er en enkelt euro hentet på $ 1. 06 - langt fra 2011, da forskellen mellem de to valutaer var næsten $ 0. 50 større. Er der nok momentum til at bygge bro over kløften?

Det ser sikkert ud på den måde, som risici fortsætter inden for euroområdet. Grækenland er den store trussel - hvis det forlader EU, er der ingen tvivl om, at valutaen falder. Der er også sekundære risici, herunder mere aggression fra Rusland og negativ økonomisk vækst.

Men den større risiko kan være den fortsatte styrkelse af US dollar. I en verden, hvor hver anden større økonomi har problemer, fortsætter USA os med at se bedre ud. Fallende oliepriser er ondt i Canada, euro svaghed påvirker Storbritannien og Japan kan bare ikke bryde ud af den økonomiske nedgang. Investorer er efterladt med få valg, og på dette tidspunkt virker det som en uundgåelighed, at den amerikanske dollar vil overgå euroen.