Proponenter for effektiv markedsteori mener, at alle kendte oplysninger er prissat til et lager eller andet investeringsprodukt. Fremkomsten af ​​algoritmisk handel gør denne proces næsten øjeblikkelig, ifølge EMT teoretikere. Dette blev set den 23. april 2013, da en falsk tweet der hævdede Det Hvide Hus blev bombet og præsident Obama blev såret straks sendte markederne nedbrud. Selv om markedet blev genoprettet inden for fire minutter, udsatte denne hændelse netværket af supercomputere, der konstant scanner overskrifter på udkig efter søgeord, der er programmeret til at sælge aktiepositioner, når de rigtige ord er markeret.

Dette synes at bevise, at EMT er sandt - især nu, at ikke-menneskelige handlende dominerer markedet. Andre siger dog "ikke så". De hævder, at årsagen til langsigtede investorer som Warren Buffett, såvel som højfrekvente erhvervsdrivende, kan profitere på grund af markedsinteffektivitet. Disse ineffektiviteter er naturlige, fordi markederne består af mennesker eller computere programmeret af mennesker.

Uanset hvordan disciplinerede mennesker ofte handler med adfærdsmæssige forstyrrelser, der får dem til at handle på følelser. Dette er grundlaget for adfærdsmæssig finansiering, et relativt nyt studieområde, der kombinerer psykologisk teori med konventionel økonomi. Behavioral Finance forudsiger handelsadfærd og bruges som grundlag for at skabe mere effektive handelsstrategier. En studie fra University of California fandt stærke tegn på, at investorer har adfærdsforstyrrelser, der ofte påvirker investeringsbeslutninger mere end empiriske data. Her fremhæver vi fire af de fordomme, der er almindelige blandt detailhandlende, der handler inden for deres individuelle mæglerkonti.

Overbevisning
Overbevisning har to komponenter: Overbevisning i kvaliteten af ​​dine oplysninger og din evne til at handle på de nævnte oplysninger på det rigtige tidspunkt for maksimal gevinst. Undersøgelser viser, at overbevisende erhvervsdrivende handler oftere og undlader at diversificere deres portefølje hensigtsmæssigt.

En undersøgelse analyserede handler fra 10.000 kunder hos et bestemt rabatmæglerfirma. Undersøgelsen ønskede at fastslå, om hyppig handel medførte højere afkast. Efter at have bakket op skatteafdrag og andre for at imødekomme likviditetsbehovet viste undersøgelsen, at de købte aktier underpriste de solgte aktier med 5% over et år og 8,6% over to år. Med andre ord, jo mere aktiv er detailinvestoren, jo færre penge de laver. Denne undersøgelse blev gentaget adskillige gange på flere markeder, og resultaterne var altid de samme. Forfatterne konkluderede, at handlende er "stort set betaler gebyrer for at tabe penge."

Sådan undgår du dette Bias
Handel mindre og invester mere. Forstå det ved at indgå handelsaktiviteter, handler du mod computere, institutionelle investorer og andre rundt omkring i verden med bedre data og mere erfaring end dig.Oddsen er overvældende til deres fordel. Ved at øge din tidsramme, spejle indekser og drage fordel af udbytte, vil du sandsynligvis bygge rigdom over tid. Modstå trang til at tro på, at dine oplysninger og intuition er bedre end andre på markedet.

Reducer beklagelse
Indrøm det, du har gjort dette mindst en gang. Du var sikker på, at en bestemt aktie var værdipris og havde meget lidt ulemper potentiale. Du laver handel, men det arbejdede langsomt mod dig. Stadig følelse som om du havde ret, du solgte ikke, da tabet var lille. Du lader det gå, fordi intet tab er tab, så længe du ikke sælger positionen. Det fortsatte med at gå imod dig, men du solgte ikke, før bestanden mistede et flertal af dets værdi.

Adfærdsmæssige økonomer kalder det beklagelse. Som mennesker forsøger vi at undgå følelsen af ​​at fortryde så meget som muligt, og ofte vil vi gå i store længder, undertiden ulogiske længder, for at undgå at skulle have egen følelse af fortrydelse. Ved ikke at sælge positionen og låse i tab, behøver en erhvervsdrivende ikke at beskæftige sig med beklagelse. Forskning viser, at erhvervsdrivende var 1,5 gange 2 gange mere tilbøjelige til at sælge en vindende position for tidligt og en tabt position for sent for at undgå beklagelse for at miste gevinster eller tabe det oprindelige omkostningsgrundlag.

Sådan undgår du dette bias
Indstil handelsregler, der aldrig ændres. For eksempel, hvis en aktiehandel mister 7% af dens værdi, skal du forlade positionen. Hvis bestanden stiger over et vist niveau, skal du sætte et bageste stop, der vil låse i gevinster, hvis handelen mister en vis gevinst. Gør disse niveauer ubrydelige regler og ikke handel med følelser.

Begrænset opmærksomhedsspænding
Der er tusindvis af lagre at vælge imellem, men den enkelte investor har hverken tid eller ønsket om at undersøge hver. Mennesker er begrænset af, hvilken økonom og psykolog Herbert Simon kaldte "afgrænset rationalitet." Denne teori siger, at et menneske vil træffe beslutninger baseret på den begrænsede viden, de kan akkumulere. I stedet for at træffe den mest effektive beslutning træffer de den mest tilfredsstillende beslutning.

På grund af disse begrænsninger er investorerne tilbøjelige til kun at overveje lagre, der kommer til deres opmærksomhed via websteder, finansielle medier, venner og familie eller andre kilder uden for deres egen forskning. For eksempel, hvis en bestemt biotekvirksomhed vinder FDA-godkendelse til et blockbuster-lægemiddel, kunne overgangen til opadrettede forstørres, fordi de rapporterede nyheder fanger investorernes øje. Mindre nyheder om samme lager kan medføre meget lille markedsreaktion, fordi den ikke når frem til medierne.

Sådan undgår du dette bias
Anerkend at medierne har en indflydelse på dine handelsaktiviteter. At lære at undersøge og evaluere bestande, der er både kendte og "uden for den slagne vej", kan afsløre lukrative handler, som du aldrig ville have fundet, hvis du ventede på, at det skulle komme til dig. Lad ikke mediernes støj påvirke dine beslutninger. Brug i stedet medierne som et datapunkt blandt mange.

Chasing Trends
Dette er uden tvivl den stærkeste handelsforspørgsel.Forskere på adfærdsmæssig finansiering fandt, at 39% af alle nye penge forpligtet til fonde gik ind i 10% af midlerne med den bedste præstation det foregående år. Selv om finansielle produkter ofte indebærer ansvarsfraskrivelsen, at "tidligere resultater ikke er vejledende for fremtidige resultater," tror detailhandlere stadig, at de kan forudsige fremtiden ved at studere fortiden.

Mennesker har et ekstraordinært talent til at opdage mønstre, og når de finder dem, tror de på deres gyldighed. Når de finder et mønster, handler de om det, men ofte er mønsteret allerede prissat. Selvom et mønster er fundet, er markedet langt mere tilfældigt end de fleste erhvervsdrivende plejer at indrømme. University of California Study fandt ud af, at investorer, der vægtede deres beslutninger om tidligere præstationer, ofte var de fattigste resultater i forhold til andre.

Sådan undgår du dette Bias
Hvis du finder en tendens, er det sandsynligt, at markedet identificerede og udnyttede det længe før dig. Du løber risikoen for at købe på highs - en handel sat på lige tid for at se lager tilbagetog i værdi. Hvis du vil udnytte en ineffektivitet, tag Warren Buffett tilgangen; Køb, når andre er frygtsomme og sælger, når de er sikre. Efter besætningen producerer sjældent store gevinster.

The Bottom Line
Ser du lidt af dig selv i nogen af ​​disse forstyrrelser? Hvis du gør det, forstå, at den bedste måde at undgå faldgruber af menneskelige følelser er at have handelsregler. Disse kan omfatte salg, hvis en aktie falder en vis procentdel, ikke køber en aktie, efter at den stiger en vis procentdel og ikke sælger en stilling, indtil en vis tid er gået. Du kan ikke undgå enhver adfærdsmæssig bias, men du kan minimere effekten på dine handelsaktiviteter.