Arbejdsministeriets (DOL) nye fiduciaire regel har stor indflydelse på pensionsplanlægningsindustrien, da det kræver alle finansielle rådgivere, der arbejder med enhver form for pensionsplan eller konto for at handle i en fiduciary kapacitet til enhver tid. Det oprindelige sæt regler blev udsendt i april 2016, og agenturet har siden udgivet to sæt svar på ofte stillede spørgsmål, som DOL har modtaget på reglen.

Den første gruppe svar svarede ikke på alle de udestående spørgsmål vedrørende reglerne. Det tog dog højde for mange vigtige problemer, og et andet sæt svar udgivet i begyndelsen af ​​2017 har tilføjet mere klarhed. Rådgivere har nu et noget klarere billede af, hvordan reglen vil blive implementeret og håndhævet. (For mere, se: Fiduciær regel: Forberedelse af rådgivere for overensstemmelse .)

Top Takeaways fra DOL FAQs

Arbejdsministeriet gav sin første vejledning om reglen i form af et 24-siders dokument, der gav svar på 34 separate spørgsmål. Der er nogle generelle konklusioner, der kan drages ud fra denne gruppe af svar. For det første synes DOL at begunstige gebyrbaseret kompensation over provisioner, men reglerne gør det muligt for provisioner at blive opkrævet, så længe visse krav er opfyldt. (For mere, se: DOL Udgivelser Første runde af Fiduciary Rule FAQs .)

Det giver også nogle specifikke pointers om strukturen af ​​lønincitamenter, men giver ikke en kortfattet definition af "rimelig kompensation. "Selv om de første ofte stillede spørgsmål lyser på mange problemer, er det ikke helt klart som et sæt enkle retninger. Men nogle ting synes at være ret sikre på dette tidspunkt. Fristen den 10. april 2017, som blev fastsat af DOL for at de nye regler skulle træde i kraft, vil sandsynligvis ikke ændres. På dette tidspunkt skal finansielle rådgivere og pensionsplaner og konti begynde at opfylde de nye fiduciære krav, uanset om de er klar eller ej. De fulde bestemmelser i Best Interest Contract Exemption vil først træde i kraft indtil 1. januar 2018.

Som tidligere nævnt synes DOL at favorisere gebyrbaserede kompensationsmodeller, der tilpasser rådgiverens interesser tættere til kundernes kunder . Syv af de spørgsmål, der blev behandlet i FAQ'erne, vedrørte, hvordan rådgivere, der opkræver gebyrer, kan holde sig fri for BICE-kravene. Agenturet advarede dog også gebyrbaserede rådgivere mod praksis med "omvendt churning", hvor kunder, der handler sjældent, opkræves et periodisk gebyr, når der ikke er ydet service. Det afslørede også, at det ikke har noget problem med firmaer eller rådgivere, der opkræver både gebyrer og / eller provisioner, så længe deres kompensation er rimelig.(For mere, se: Sådan forklare du DOL Fiduciary Rule til dine kunder .)

Men DOL har gjort det klart, at det ønsker at rekruttere incitamenter af mæglere, der er baseret på salg for at stoppe. Et af svarene vedrørte betalingen af ​​"back-end-priser", når en mægler opnår en bestemt indtægtstærskel eller aktiver under ledelse. DOL fastholder fast, at disse typer af praksis "skaber akutte interessekonflikter. "

Rådgivere, der håbede på at få et klart svar fra DOL om, hvordan rimelig kompensation er defineret, skal fortsætte med at vente. DOL lykkedes ikke at angive nogen specifikke parametre og sagde blot, at dette vil blive fastsat af markedet. "Afgørelsens rimelighed afhænger af de faktiske omstændigheder og omstændigheder på tidspunktet for investeringsrådgivningen. Det afgørende spørgsmål er, om afgifterne er rimelige i forhold til hvad investor står for at modtage for hans eller hendes penge, "vejledningen siger.

Når DOL udgav sit andet sæt af ofte stillede spørgsmål, blev de acceptable former for kompensation under den nye fiduciaire regel mere tydelig. Denne udgivelse forklarede, at rådgivere, der giver råd til 401 (k) fondoptioner, og som opkræver et fladt, aktivbaseret gebyr for dette råd, kan også bruge indtægtsdelingsbetalinger. Det betyder, at hvis en arbejdsgiver-sponsoreret 401 (k) plan skylder en rådgiver et fast beløb baseret på de samlede aktiver, der forvaltes, men også ender med at skulle betale andre omkostninger som 12b-1 gebyrer, kan disse omkostninger regne med det faste gebyr arbejdsgiveren vil skylde rådgiveren i slutningen af ​​året.

DOL synes også at godkende robo-rådgivere, som er automatiserede programmer, der kan udføre grundlæggende pengehåndteringsgaver, ofte til en brøkdel af prisen for en human rådgiver. Arbejdsminister Thomas Perez har tilbudt ros til disse programmer til kongreskomiteer. FAQ'erne komplimenterede også dem og sagde, at "markedspladsen for robo-rådgivning stadig udvikler sig på måder, der ser ud til at undgå interessekonflikter. "

The Bottom Line

Selvom de ikke løste alle spørgsmålene og de spørgsmål, der vedrører de nye regler, giver det første sæt af ofte stillede spørgsmål præciseringer på nogle områder. To nye sæt FAQ'er vil blive udgivet af DOL inden reglerne træder i kraft næste år, så branchen kan forvente at modtage yderligere vejledning, før de skal overholde reglerne. (Se mere om: Hvordan Fiduciary Rule Impacts Advisor Technology .)