Hvis Alan Greenspan kunne stå foran et tv-kamera i dag og sige: "Økonomien går ned i en stor flammende bunke ligesom Hindenburg," er chancerne gode økonomien ville tanken indenfor timen. Denne magt er resultatet af den stilling, han holdt i 19 år under fire forskellige præsidenter. Greenspan fungerede som formand for Federal Reserve Board fra 1987 til 2006, en stilling han ceded til Ben Bernanke i februar samme år. I ærlighedens henseende er den tidligere formand for De Forenede Staters Fondsbestyrelse ikke den mest skræmmende mand i verden. Faktisk studerede han klarinet og saxofon på New Yorks JuilliardSchool, før han fik en økonomi og en Ph.D., som han tildelte uden en afhandling. Han inspirerer bestemt ikke ærefrygt i forhold til en økonomisk gigant som Bill Gates eller en leder som Sir Winston Churchill, men når Greenspan taler, skælver verden. Her vil vi vise højderne og nedgangen i en af ​​de mest mindeværdige Fed-formænd og diskutere, hvordan hans handlinger ramte alle fra præsidenter til den fælles mand.

Magtens stilling Fondens formand er i hovedsagen en tyrefægtning og en bjørnebiter alt sammen. Formanden holder balance ved at ændre benchmarkrenten. Når økonomien vokser for hurtigt, hvilket resulterer i inflation og en eventuel boble, bruger formanden renteniveauet for at sænke det rasende dyr, så ingen bliver skadet. Når økonomien er i en nedgang, kan formanden trække den ud af dvaletilstand med nogle valgmuligheder af lavrente lån. På de mest grundlæggende vilkår gør formanden penge nemt at låne i hårde tider og sværere at låne i nemme tider. (For mere information, se vores Tutorial Federal Reserve og Formulering af pengepolitik .)

Selv om Fedens rolle kan virke meget tydelig, er jobbet som formand for Federal Reserve Board omgivet af en mørk grå tåge. For eksempel kræver når en økonomisk nedgang lavere renteforrentninger? På hvilket tidspunkt handler handlinger for tålmodighed? Skal økonomien forsætligt nedsættes?

At være en haj eller en duef? Som investor vil du sandsynligvis have lavere renter for at maksimere virksomhedernes overskud og dermed dine egne afkast. Hvis en person har en betydelig position på markedet og er økonomisk kompetent, er alt undtagen den mest ekstreme inflation velsmagende. Den ideelle situation for investorer er en, hvor virksomheder får lov til så meget plads til vækst som muligt.

Formanden for Forbundsregeringen tjener imidlertid økonomien som helhed, og transcenderer både Wall Street 's interesser og politikkerne for en bestemt politisk administration.Formanden skal også overveje de ledige og fattige, for hvem inflationen svarer til færre måltider pr. Måned.

Og så er det, at du har to typer formænd: høge og duer. Duer accepterer mere inflationen for at anspore økonomien, mens hawks primært beskæftiger sig med at begrænse inflationen snarere end at tilskynde til vækst. Alan Greenspan var en hawk.

Således fandt Wall Street og Greenspan ofte odds. Oftere end ikke har forretningspapirer malet Greenspan som voldelig modsætning til inflation - hvilket tyder på, at hvis inflationen var en person, ville Greenspan angribe det som en tornado af tænder, negle og slipseklip. Selv om dette er en overdrivelse, blev Greenspan kritiseret for at forfølge en vendetta mod inflationen, da han måske havde brugt sin magt til at opnå fuld beskæftigelse eller økonomisk vækst i stedet. (For mere indsigt se Alt om inflation .)

Blunders Over Better Judgment På trods af at præsidere over en af ​​de mest velstående perioder i amerikansk historie, vil Greenspan blive husket som to store fejl. En opstod i 1990'erne, da Federal Reserve satte bremserne på økonomien som reaktion på inflationsfrygt. Dette resulterede i en tilbagegang i den tidligere velstående økonomi. Greenspan omvendt omvendt sine handlinger, idet han erkendte, at den "nye økonomi" ikke var så udsat for inflation som han først troede.

Ved indrømmelsen af ​​hans fejl styrker Greenspan faktisk sit billede som "den hellige Alan Greenspan". Han var falsk, menneskelig og ydmyg nok til at omvende sig foran senatet. Faktisk brød Greenspan væk fra sin hawk holdning i 2000, da dotcoms blev brændt ud, og igen i 2001, efter at World Trade Center blev angrebet. På trods af dette vil han nok blive husket som en streng disciplinær …

Den anden fejl, Greenspan gjorde, var meget mere ødelæggende. Efter at have sat standarden for en apolitisk Federal Reserve, kompromitterede han sig uden for hans officielle pligter.

Greenspan var berømt for sin tvetydige måde at tale på, hovedsageligt på grund af at markederne overreagerer sine kommentarer. Som hans fremtrædende udbredelse voksede den skade, som hans taler også kunne gøre. Hvis økonomien var en religion, var Greenspan paven. Og se, han lavede en profeti - og det var falsk.

Greenspan største fejltagelse var ikke en interesse stigning eller skæring, men en kommentar han lavede, da præsident George W. Bush tog stilling. I et sjældent øjeblik med forståelig tale foreslog Greenspan, at der ikke kun var tilstrækkeligt økonomisk skulderrum til skattelettelser, men der var fare for, at statsgælden blev nedbetalt for hurtigt. (Det er vigtigt at bemærke, at Greenspan ikke specifikt tilsluttede $ 1, 6 billioner nummer Bush søgte at implementere.)

Greenspan bemærkede også, at selv om der var plads til skattelettelser, skulle de være betinget af, at underskuddet skulle genopstå, da udfaldet af underskud skulle føre til en reduktion i skærer.Greenspan fordømte de samme nedskæringer senere, men skaden var allerede færdig. Han kunne ikke have vidst, at skattelettelserne ville gå forud for en periode med samtidige krige og generel omvæltning, men han blev kritisk kritiseret for at begrunde dem.

Greenspan sluttede tæerne før en af ​​de alvorligste økonomiske kriser i historien, sammenbruddet i 1987 og ved dristigt at skære renten, holdt han økonomien fra at synke til en depressionsperiode som den, hvor han blev født. De år der fulgte det kun cementerede sit ry som en pragmatiker, der gjorde hvad der var nødvendigt for Amerika - ikke nødvendigvis for nogen gruppe amerikanere. Alligevel tror mange, at Clinton-Greenspan-Robert Rubin-økonomien var en gylden tidsalder for amerikansk økonomisk dominans.

Greenspan vil altid blive husket som kaptajn for den amerikanske økonomi, da det var det største skib på havet. Han havde ikke altid ret, men med en kombination af tålmodighed og tilpasningsevne kunne han holde skibet på en jævn køl. Der er en chance for, at den nuværende formand, Ben Bernanke, og folket efter ham vil blive husket som dristige sejlere, der holdt økonomien i vand i et hav fyldt med skibe svarende til og større end den amerikanske flåde. Måske vil Alan Greenspan's arv en dag være bleg i forhold til dem der følger ham. Men vil nogen af ​​dem kunne afslutte en dag med grilling spørgsmål foran senatet, og så gå til en klub og spille swing musik på saxofonen uden at savne et slag? For yderligere læsning, se

Forstå udbudsøkonomien

, Makroøkonomisk analyse og Hvad er forskellen mellem makroøkonomi og mikroøkonomi?