Tidligere Federal Reserve Board Formand Alan Greenspan er på vej til guldstandarden, hvilket tyder på, at det globale banksystem måske ikke kan overleve en monetær krise uden det. I et interview i juli 2016, Greenspan, som selv indledte en politik med monetær ekspansion, som nogle har hævdet, førte til en finansiel krise, tyder på, at verden ville have været bedre, hvis USA aldrig overgav det.

Greenspan lyder alarmen

Kommenterer resultatet af Brexit-afstemningen, der fandt sted dage tidligere, sagde Greenspan, at det var et "forfærdeligt resultat i alle henseender", der sandsynligvis vil føre til en langvarig gæld krise. Greenspan er ikke sikker på, at euroområdet kan overleve krisen uden væsentlig centralbankintervention, hvilket kan udløse det næste store skridt på inflationssiden.

Greenspan's kommentarer var imidlertid ikke begrænset til euroområdet, da han sammenlignede det nuværende krise i USA til oktober 1987, da Dow Jones Industrial Average (DJIA) faldt 23%. Ved at kalde det nuværende økonomiske opsving en falsk fortælling pegede Greenspan på, at produktiviteten, selvom beskæftigelsesfrekvensen er ved at blive forbedret, næsten ikke eksisterer, hvilket er en tilstand af stagnation. Han tilføjede, at den kraftige stigning i pengemængden i de seneste måneder er en forløber for inflationen.

Frygt for Stagflation

Kernen i problemet med Greenspan er $ 100 billioner til 200 billioner af ufinansierede rettigheder, som han siger, har intet at gøre med økonomi. De er juridiske spørgsmål, der binder budgettet til udgifter, der ikke kan finansieres. Med produktiviteten næsten stoppet, er det meget svært at opnå den vækst, der er nødvendig for at finansiere rettigheder. Det skal gøres ved hjælp af fiat penge, som han siger fører altid til inflation. Med kun fiat penge til at bekæmpe det, kunne det være en tabende kamp.

Guld er løsningen

Greenspan's løsning på den udviklende krise er et tilbagevenden til guldstandarden, hvilket tyder på, at verden omvendt kurset fra årtier af monetær forvaltning. Guldstandarden, der blev brugt i to århundreder for at etablere en international værdi for valutaer, blev formaliseret under Bretton Woods monetære system i midten af ​​det 20. århundrede. Den amerikanske dollar blev verdens valutareserve, fordi USA kunne love udenlandske centralbanker, at det kunne konvertere deres dollars til guld til en fast pris på $ 35 en ounce. Dette begrænsede USA i den mængde penge, som den kunne udskrive baseret på mængden af ​​guld, den havde i reserver. I 1971 handlede præsident Richard Nixon for at afkoble dollaren fra guldstandarden med det nye løfte om, at dollar ville blive støttet af U.s fulde tro og kredit.S. regering. Siden da har den amerikanske regering brugt så mange penge, som den kunne udskrive, hvilket fører til en ubegrænset kreditudvidelse. I sin sag gør Greenspan opmærksom på perioden mellem 1870 og 1913, at han kalder guldgyldens gyldne periode, da USA oplevede massiv økonomisk ekspansion. Dengang var den mængde kredit, som økonomien kunne støtte, udelukkende bestemt af de materielle aktiver, der var i besiddelse af. Der var ingen risiko for misligholdelse eller monetær manipulation. Forholdet mellem guld og valutaer begyndte dog at forværres med oprettelsen af ​​Federal Reserve i 1913.

Greenspan's Flip-Flop

Dette er ikke en ny position for Greenspan, der har været en guldfejl det meste af sit liv . Før han tiltrådte Federal Reserve, anbefalede han stærkt guldstandarden som en måde at begrænse offentlige udgifter til og beskytte individuel frihed. Men da han blev bedt om at lede Federal Reserve, blev han tvunget til at opgive sine principper for at holde regeringens kreditpengesystem løbe glat. I 2016, der næsten et årti er fjernet fra pengepolitikens hjemsted, vender han tilbage til sine principper, hvilket kan være tegn på de politiske og økonomiske realiteter, der holder en tilbagevenden til guldstandarden, fra at blive en realitet.