De fleste børsmæglere og finansielle planlæggere har licens til at sælge mange forskellige typer produkter og tjenester, herunder individuelle værdipapirer, fonde, annuiteter og andre køretøjer, der kan opfylde forskellige typer investeringsmål. Men alternative investeringer er blevet et sexet valg for mange fagfolk til at vise deres velhavende kundekreds, fordi de kan love højere afkast, skattefordele og andre fordele, der ikke findes i almindelige tilbud.

Alternative investeringer kommer også med yderligere risici og begrænsninger, der ikke altid er tydeligt stavet ud for kunderne. Og en af ​​hovedårsagerne er, at de, der anbefaler dem, ikke er villige til at gøre det, og foretrækker at høste de højere provisioner og gebyrer, der ofte kommer fra denne type salg. (For mere se: Undersøgelse: Investorer mangler alternativ investeringskund .)

Hvad er alternative investeringer?

Udtrykket "alternative investeringer" er ikke en officiel kategori i Securities and Exchange Commission (SEC) eller andre tilsynsmyndigheders øjne, men generelt består denne sektor af værdipapirer, investeringer og andre enheder, der ikke er offentligt handlede. Dette kan omfatte olie og gas eller andre former for partnerskaber, private placeringer, aktier i aktier i nærtståede virksomheder, hedgefonde, erhvervsudviklingsselskaber (BDC'er), oversøiske konti, forvaltede futures og markedsneutrale konti. De kan også omfatte fysiske aktiver som vin og samleobjekter. Nogle af de væsentligste fordele, som disse investeringer kan tilbyde investorer, omfatter en lav sammenhæng med de almindelige markeder, betydelige skattemæssige afskrivninger og muligheden for enorme afkast af kapital i nogle tilfælde. (For mere se: Top Alternative Investments til aktiemarkedet. )

Kender kunderne, hvad de får?

Selvom alternative investeringer kan tilbyde mange formodede fordele til kunder, har mange mæglere, der sælger dem, glæde over detaljerne, når de pitcher dem til deres kunder. Selvfølgelig er en af ​​grundene til dette, at smarte mæglere forstår, at de fleste kunder har tendens til at forhindre tekniske detaljer til fordel for let fordøjelige koncepter, når det kommer til at træffe deres købsbeslutninger.

Invesco Ltd. (IVZ IVZInvesco Ltd35. 89-0. 44% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) er en af ​​de største investeringsselskaber, der i øjeblikket tilbyder en række penge, som investere i alternative tilbud. Det offentliggjorde for nylig en undersøgelse, der indikerer, at de fleste kunder reagerer meget bedre på forenklede sætninger som "målrettede investeringer", end de gør til flere tekniske vilkår som derivater eller hedgefonde.Ikke-korrelative aktiver kan i stedet betegnes som investeringer, der "opfører sig uafhængigt" af de almindelige markeder. Og mange mæglere ville hævde, at der ikke er noget galt med denne tilgang, fordi kunderne, som de pitcher disse produkter til, ikke ville have nogen måde at forstå møtrikker og bolte på, hvordan de arbejder alligevel. (For mere se: Hvorfor alternativer via Wirehouses vokser .)

Tilsynsmyndighederne og kritikerne er hurtig at påpege, at alternative investeringer normalt medfører betydeligt mere risiko og forholdsmæssigt højere gebyrer end konventionelle tilbud, der investerer i aktier, obligationer eller kontanter. En mægler, der kan sælge en kunde til en standard forbelastningsfond, kan brutto $ 4 000 for en investering på $ 100 000, men han eller hun kunne nemt gøre to til tre gange det beløb fra at sælge de samme kundernes andel af en olie og gas partnerskab eller private placering tilbud i stedet.

Og fordi mange alternative investeringer kun kan vises til investorer, der opfylder SEC-definitionen af ​​akkreditering, handler de normalt om meget store pengesummer. En mægler, der sælger $ 1 million af en privat placering, der tilbyder en kunde, kan i nogle tilfælde nemt lomme $ 100.000 eller mere. Men risici og andre træk ved denne type investeringer er ofte langt mindre definerede end de værdipapirer, der er offentligt handlede. Nogle alternative tilbud giver en reel chance for, at investoren nemt kan miste nogle eller alle deres hovedinvesteringer på relativt kort tid, hvis visse kriterier ikke opfyldes eller specifikke mål opnås inden for programmet. Andre køretøjer, som f.eks. Forvaltede futuresmidler, søger kun at sænke det overordnede volatilitetsniveau i kundens portefølje under hvad en kombination af enkelte aktier, obligationer og kontanter kan opnå, og de kan ikke give noget reelt positivt afkast over tid. (Se mere om:

Alternative investeringer: Et kig på fordele og ulemper .) Instrumenter, der hovedsagelig er fremstillet af derivater, som dem, der flytter omvendt til markederne eller leverede beholdninger, der vil stige eller falder eksponentielt højere eller lavere end markederne kan også være væsentligt risikable for uuddannede kunder, som ikke er uvidende om de grundlæggende principper, som denne type investering er baseret på. Denne type holding kan også gøre en portefølje meget mere volatil overordnet end klienten nogensinde har tænkt sig, selv om resten af ​​pengene vokser i langt mere stabile veje.

Mange alternative investeringer mangler også gennemsigtighed, især hvis de involverer nogen form for offshore eller oversøiske bedrifter. Programmer, der dykker ind i grænsemarkeder som stort set uudviklede lande, har stor politisk risiko, og investorer, der ser på denne type muligheder, bør grundigt orienteres om muligheden for, at de måske ikke ser et dime tilbage fra det. Desværre vælger mange mæglere og planlæggere at repræsentere denne form for bedrift som en stor mulighed for at komme ind på stueetagen af ​​den næste store økonomiske boom i en del af verden.Det kan være "højrisiko" pr. Definition, men de, der passerer på det, vil fortryde det fem år fra nu. (For mere se:

Hvorfor alternativer behøver mere gennemsigtighed, manglende håndhævelse .) Måske er en af ​​de største risici, der følger med mange former for alternative investeringer, deres illikviditet. Kunder, der ændrer sig om et alternativt hold i to år, kan opdage, at det næsten er umuligt at komme ud af dem, i hvert fald til enhver pris, der kan sammenlignes med, hvad de oprindeligt betalte. Dette kan være en dobbelt whammy, hvis investeringen allerede er faldet præcist i værdi og viser intet tegn på reversering.

Bottom Line

Selvom alternative investeringer helt sikkert kan udgøre et nøglesegment af en korrekt konstrueret portefølje, har nogle mæglere og rådgivere ikke tilstrækkeligt med at redegøre for de reelle risici og egenskaber ved disse unikke instrumenter til deres kunder. Og selvom der er et skub i industrien for at bringe disse esoteriske instrumenter under strengere regulering, finder hovedstolen i caveat emptor stadig anvendelse for kunder i mange tilfælde. (For mere, se:

Skal du tilbyde alternative investeringer? )