JPMorgan Alerian MLP-fondet (NYSEARCA: AMJ AMJJPMorgan Chase Exchange Traded Notes 2009-24. 5. 24 Serie -E- Koblet til Alerian MLP Index27. 67 + 0. 33% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) er en børsnoteret note, eller ETN, der sporer et indeks for energiinfrastruktur mesterbegrænsede partnerskaber eller MLP'er i Nordamerika. Det underliggende indeks er den aleriske MLP-indeks, som er markedskapvægtet og flydejusteret.

Mange nybegyndere kan ikke være fortrolige med mesterbegrænsede partnerskaber. Forklaret meget simplistisk kombinerer en MLP skattebesparelsen i et begrænset partnerskab med en børs omsættelighed på en aktie. Det betyder, at en juridisk organisation og ledelsesstruktur for en MLP er et partnerskab, men disse partnerskaber er i stand til at udstede investeringsenheder til børshandel. MLP'er er blevet stadig mere populære på grund af deres højere end gennemsnittet afkast.

For at kvalificere sig som en MLP skal virksomheden tjene ikke mindre end 90% af sin indkomst gennem aktiviteter vedrørende naturressourcer, råvarer eller fast ejendom. De fleste sådanne MLP'er er stærkt involveret i eller ejer store aktiver i olierørledninger, naturgasraffinaderier eller andre sådanne oliebaserede produktioner. Det er netop de slags virksomheder, AMJ-spor. Alerian, den Dallas-baserede virksomhed, der sammensætter MLP-benchmarket, er en førende inden for markedsintelligens for master-partnerskaber i USA.

Hvordan det sporer det

AMJ er et passivt styret ETN baseret på Alerian MLP Index. Den passive strategi er fokuseret på at replikere, før gebyrer og omkostninger, resultatet af det underliggende indeks uden at justere porteføljen hver gang markedsforholdene ændres. En sådan strategi er designet til at undgå store administrationsgebyrer.

ETN'er er fundamentalt forskellige end børsnoterede fonde eller ETF'er. ETN'er er usikrede gældsbeviser, ikke aktier. De kan handles eller holdes til modenhed ligesom en obligation. De er også afhængige af deres forsikringsinstituts evne, som regel en bank, til at tilbagebetale gælden.

Mens en normal ETF køber og sælger specifikke aktiver i fondens portefølje, består ETN kun af gældsforpligtelser fra udstederen. Dette resulterer i mindre porteføljefleksibilitet, men det skaber også færre skattepligtige begivenheder og forhindrer den slags sporingsfejl, der plager mange ETF'er.

Over 99% af alle AMJ-aktiver er baseret på USA. Der er en vis eksponering for Det Forenede Kongerige og, af alle steder, Grækenland. Denne ETN er underlagt en maksimal udstedelsesbegrænsning; Der må ikke oprettes mere end 129 millioner enheder, hvilket betyder, at denne ETN undertiden handler til en præmie i forhold til den faktiske værdi af den underliggende note.

Ledelse

JPMorgan Chase & Co.er en af ​​de største, længste og mest anerkendte finansielle institutioner i USA. Det introducerede AMJ i april 2009. Udstederen foretager kvartalsvise kuponer baseret på kontantfordelinger udbetalt af MLP'erne i det underliggende indeks minus gebyrer.

Egenskaber

JPMorgan Alerian MLP ETN er den største og mest omsatte MLP ETN på markedet. Den udstedes og støttes af JPMorgan Chase & Co. og har medio 2015 opsamlet $ 4. 5 mia. I forvaltningskapital eller AUM. AMJ er kategoriseret som et Energy Limited Partnership ETN.

Ved 85 basispoint eller 0. 85% er omkostningsforholdet for AMJ lidt højere end det gennemsnitlige børshandlede produkt. Den gennemsnitlige udgiftskvotient for et Energy Limited Partnership ETN er imidlertid en bemærkelsesværdig 189 basispoint, eller 1. 89%, hvilket gør AMJ forholdsvis billigt. Omkostningsforholdet for AMJ omfatter ikke mæglervirksomheder eller andre handelsomkostninger.

Egnethed og anbefalinger

Alle investeringer bærer risici, ETNs tilbyder en særlig blanding af aktierisici og modpartsrisici. Dette skyldes, at ETN'er handler som en aktie, men den underliggende stabilitet af investeringen afhænger af udstederens kreditkvalitet, ligesom en obligation.

En stor risiko for AMJ investorer centrerer omkring 129 millioner udstedelsesgrænsen. Da efterspørgslen efter AMJ traditionelt er meget høj, kan markederne ende med at byde AMJ noter til en betydelig præmie. En investor kan realisere et betydeligt tab, hvis investeringen købes med en præmie og derefter sælger i en periode, hvor præmien ikke finder anvendelse.

Denne investering er bedst egnet til erhvervsdrivende, der ønsker en vis eksponering for underleverandøren af ​​energiinfrastruktur, med mulighed for at opnå et anstændigt udbytte. Det er dog ikke for hjertet, og lover ikke meget langsigtet kapitalvurdering.

Intradag og andre kortsigtede forhandlere bør huske på, at deres investering i AMJ ikke er en sikkerhed, der støttes af MLP-beholdninger, men snarere af kreditvurderingen hos den udstedende bank. Disse modpartsfunktioner tilføjer et unikt element hvad angår risikovurdering og værdiansættelse. Dette er ikke at sige, at handlende endnu ikke kan bruge AMJ som en indpakning, men prisen og værdien skal altid sammenlignes, før de går ind og ud af en position. Som en sidebesked for enhver ETN-forhandler er AMJ ikke altid åben for kreationer. Der er en chance for store præmier eller rabatter gælder for positionsændringer.

Hvordan Financial Adviser-klienter kunne bruge denne ETF

AMJ er først og fremmest en indkomstbaseret investering med en historie med relativt høje udbytter. Anbefal kun AMJ til investorer, der forstår og er komfortable med ETN og MLP markederne. Dette giver ikke blot ansvar i tilfælde af dårlig ydeevne, men det er også nøglen til at sælge AMJ-historien.

Mange nybegyndere investerer misforstå MLP-baserede midler og kan blive båret væk ved udsigten til høje udbytter. Selv om AMJ er udsat for energisektoren, er dens vigtigste determinant brug af infrastruktur og ikke råvarepriser.Det skal ikke nødvendigvis blive solgt, bare fordi råvarepriserne falder.

Dette bør dog være et attraktivt alternativ for investorer, der er trætte af rentefonde, pengemarkeder og indskudsbeviser, eller cd'er. Så længe Federal Reserve holder renterne, fortsætter AMJ med at se attraktivt som standard.

Hovedkonkurrenter og alternativer

Meget få børshandlede produkter kan faktisk kalde sig direkte konkurrenter til AMJ. Ikke alene er denne fond den største i sin kategori; AMJ er den største ETN på hele USA markedet. En anden stor indtægtsbaseret fond, der skal overvejes, er iShares Core Total USA Bond Market ETF, men den tilbyder ikke MLP-eksponering som AMJ.

Der er to andre energiinfrastrukturfonde, som investorer skal sammenligne med AMJ. Den første er Alerian MLP ETF, som er den næststørste i kategorien og sporer et andet indeks fra Alerian. Den anden er First Trust North American Energy Infrastructure Fund, som er lidt bedre egnet end AMJ for at overleve faldende olievolumen.