J. C. Penney Company Inc. (NYSE: JCP JCPJC Penney Co Inc2. 53 + 6. 75% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) rapporteret afkast på egenkapitalen (ROE) på -25. 19% for 12-månedersperioden, der slutter i oktober 2015. Som de fleste stormagasiner og store detailvirksomheder har JC Penney et regnskabsår, der løber fra 1. februar til 31. januar, så årsregnskabet udføres efter den travle ferieperiode . Virksomheden har kæmpet de seneste år med negativ indtjening og overdreven gæld, selv som dens vigtigste offentligt forhandlede konkurrenter, herunder Macy's Inc. (NYSE: M MMacy's Inc18. 16-1. 09% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) og Kohl's Corporation (NYSE: KSS KSSKohl's Corp42. 62 + 1. 40% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) har genvundet godt fra den store recession, hvilke voldsomme stormagasiner særligt hårdt.

ROE-analyse

J. C. Penney's ROE på -25. 19% kom på nettoindtægter på - $ 501 millioner og egenkapital på $ 1. 9 mia. Selskabets egenkapital har gradvist været faldende de seneste fem år, og gældsforbruget er steget. Dens nettoindtægt gik fra positiv til negativ i 2012, og i 2014 faldt alvorligt til - $ 1. 4 mia. Tab er faldet i efterfølgende rapporteringsperioder, selv om virksomheden har været i rødt i fire på hinanden følgende år. J. C. Penneys nettoindkomstgraf og ROE-graf i løbet af de sidste 10 år følger lignende mønstre, hvilket tyder på, at den tidligere er hoveddriveren for ændringer i sidstnævnte.

Selskabets primære konkurrenter, Macy's og Kohl's, rapporterer hver især om positiv indtjening og positiv ROE, Macy's på 28. 34% og Kohl er på 13. 23%. Især Macy blev ramt hårdt af recessionen; dens ROE faldt til negativ 66% i 2009. Ingen af ​​firmaerne har dog lidt af den længe lider af J. C. Penney.

DuPont Analyse

DuPont analysen undersøger virksomhedens nettomargin, aktivomsætningsgrad og egenkapital multiplikator, som er de tre bestanddele af ROE. Gennemførelsen af ​​denne analyse gør det muligt for en investor at udlede hvilken komponent der har størst indflydelse på ændringer i ROE.

J. C. Penys nettotilvækst for 12-månedersperioden, der slutter i oktober 2015, er -4%. Ligesom selskabets ROE og nettoresultat faldt overskudsgraden i det negative start i 2012 og har været der siden. I hvert år siden 2006 har selskabets ROE flyttet i samme retning som nettomarginen. J. C. Penney's branchekonkurrenter har fortjenstmargener mellem 3 og 5%, hvilket er et sundt niveau for en detailoperation, der beskæftiger sig med et sådant højt volumen.

J. C. Penney's efterfølgende 12-måneders aktivomsætningsgrad er 1. 16. Virksomheden ligger lidt bag sine konkurrenter på denne måling.Marginen er imidlertid meget smal, mens Macy kommer ind på 1. 24 og Kohl på 1. 28. Dette tyder på, at selskabets to primære konkurrenter er lidt mere effektive i at bruge deres aktiver til at generere salgsindtægter. For J. C. Penney synes aktivomsætningen kun at have haft en mindre effekt på ROE i løbet af det seneste årti. For eksempel faldt virksomhedens ROE fra 2009 til 2010 med halvdelen, mens aktivomsætningen faktisk steg.

J. C. Penney's egenkapitalmultiplikator for 12-månedersperioden, der slutter i oktober 2015, er 6,82. Dette tal har udviklet sig kraftigt opad de seneste år; i 2011 stod den på 2,38. Det betyder, at virksomheden er mere afhængig af gæld til finansiering af aktiver indkøb med hvert år. J. C. Penney har en højere egenkapitalmultiplikator end Macy's på 5 56 og Kohl på 2 72. Dens egenkapitalmultiplikator korrelerer mere svagt med ROE end dets nettomargin.

Bottom Line

I kølvandet på den store recession har J. C. Penney kæmpet mere end sine konkurrenter for at genvinde fodfæste. Dens ROE-præstationer i løbet af det sidste årti illustrerer denne kendsgerning, idet negative eller meget tynde margener er den primære faktor, der holder ROE lavt. Resultatprognoser for JC Penney er mangelfulde i 2016. Virksomheden står over for stigende problemer med at skelne sig ud fra konkurrence fra to retninger: den stigende popularitet af detailhandlere som f.eks. Ross og TJ Maxx og højere end stormagasiner, såsom som Nordstrom og Macy's.