I tredje kvartal af 2016 oplevedes en stigning i fusioner og overtagelser blandt kapital- og formueforvaltere, selv om salgsværdien var faldet fra andet kvartal, ifølge en rapport fra PwC. Fusioner og opkøb steget som følge af afdækning af hedgefond, lovgivningsmæssige krav fra wealth managers til at overholde arbejdsministeriets (DoL) nye fiduciaire regel og fremkomsten af ​​passive strategier.

Forhandlingsmængden steg 20% ​​i forhold til andet kvartal, selvom værdien af ​​disse tilbud var faldet med 89%. Der var ingen $ 1 milliard plus tilbud i tredje kvartal. Det foregående kvartal omfattede en $ 3. 2 milliarder deal-Ares Capital's overtagelse af American Capital.

Den samlede aftalte værdi i 3. kvartal var $ 571 mio. Sammenlignet med $ 5. 2 mia. I 2. kvartal. Læs videre for mere om, hvordan markedet flyttede sidste kvartal. (For relateret læsning se: Hvorfor investorer foretrækker uafhængige finansielle planlæggere. )

Rikshåndterer

Ressurscheferne øger 24% i forhold til det foregående kvartal. De kæmper for at klare de store udgifter i forbindelse med overholdelse af DoLs nye fiduciaire regel, som har været kørselskonsolidering. Der var 19 tilbud, der involverede formueforvaltere i 3. kvartal i forhold til 15 i 2. kvartal.

"Substans for forvaltning af rigdomskompetence er blevet genoprettet i løbet af andet kvartal, da DoL-fiduciære regel skaber betydelig usikkerhed, hvor de fleste spillere endnu ikke fuldt ud har vurderet den fulde virkning", ifølge PwC.

Andre nøgleresultater

Rapporten hævder, at U. S. kapitalforvaltningsselskaber også står over for betydelige udfordringer, hvilket potentielt kan føre til øget M & A-aktivitet. "For eksempel fortsætter traditionelle ledere med aktive strategier med at tabe betydelige aktiver til passive strategier, som vil resultere i konsolidering i denne delsektor", udtalte rapporten. Flere hedgefonde har i mellemtiden underpriset de brede markeder, hvilket også kunne føre til øget konsolidering.

Mens aktivitetsaktiviteten i alternativ kapitalforvaltning faldt med 40% i tredje kvartal, steg forretningsvolumen blandt både de traditionelle kapitalforvaltnings- og wealth manager-sektorer med henholdsvis 80% og 27%.

Købers interesse i den børsnoterede fond (ETF) og smart-beta-rummet fortsatte med at forblive stærke, rapporten fandt også. Gensidig fond handler næsten fordoblet i tredje kvartal med ni sammenlignet med fem i andet kvartal. M & A i Europa og Asien forblev fladt med fire tilbud.

En stor del i oktober 2016-Henderson-koncernens køb af Janus Capital for 4 dollar. 2 mia. - har sat scenen for et stærkt fjerde kvartal.(For relateret læsning, se: Hvilke rigdomsledere skal overleve fremtiden. )

Bemærkelsesværdige tilbud

Noterbare tilbud i tredje kvartal omfatter:

• Nationwide Mutual Insurance Co.s køb af Jefferson National i september. Værdien af ​​transaktionsværdien blev ikke offentliggjort; det var i høj grad drevet af den nye fiduciaire regel. Det giver Nationwide adgang til en gebyr-only manager.
• F. A. B Partners erhvervelse af CIFC, en fastforvalter, i august. Værdien af ​​aftalen var 333 millioner dollars.
• Mitsubishi UFJ Trust & Banking Corporation's overtagelse af Rydex Fund Services fra Guggenheim Partners i juli. Aftalens værdi: 190 millioner dollars.

Rapporten peger også på, at minoritetsinteresseaftaler fortsat er attraktive, hvilket fremgår af Dyal Partners investering i Silver Lake Management og HIG Capital og AIMS Petershill Programs (en enhed af Goldman Sachs Group) erhvervelse af Littlejohn & Co.

Endelig fortsætter strategisk aftaleaktivitet med at stige, da andelen af ​​private equity buyer-tilbud i forhold til virksomhedernes køberaftaler faldt -8% i tredje kvartal mod 10% i andet kvartal, som begge ligger under 10-årige gennemsnittet af 12%.

Bottom Line

Aftaleaktivitet blandt formueforvaltere og kapitalforvaltere stiger i høj grad til virkningen af ​​den nye fiduciaire regel, underpresentering af hedgefonde og den voksende popularitet af passiv forvaltning. Det fjerde kvartal går ud på en stærk start med Hendersons køb af Janus for $ 4. 2 mia. (For relateret læsning, se: Rådgivere: $ 240B i Gebyrer for Grabs inden 2030. )