Aktier er memory chip maker Micron Technology Inc. (MU MUMicron Technology Inc43. 25-1. 05% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) har fået knust, faldende så meget som 60% siden nåede deres 52-ugers høj på $ 34. 23 i januar 2015. På omkring 14 dollar i dag har Micron-investorer set 58% over deres rigdom forsvinder takket være svag personlig computer salg, der har ødelagt Microns memory-chip business. Men det ville være en fejl at give op på Micron.

Lav risiko, men høj belønning

Det er sikkert, at Microns indtægter og bruttomargin i det rigtige regnskabsår gik i den forkerte retning, hvilket fik flere analytikere til at hoppe på skibet. Desuden er det forhold, at Mark Adams, selskabets præsident, planlægger at træde tilbage på grund af sundhedsmæssige årsager, bekymre sig om fremtidens lederskab. Ikke desto mindre er den optimale tid til at sælge MU-aktier, der er tæt på 52-ugers nedture, kommet og gået. Fra mit udsigtspunkt er det nu tid til at scoop up nogle billige aktier, især med markedet, der forventer Boise, Idaho-baserede chipmaker at sende lidt-til-ingen vækst i fremtidige kvartaler.

På omkring $ 14 pr. Aktie handler MU-aktier på kun ni gange budgetmæssige 2017 estimater på $ 1. 49 en andel, otte point under den fremadrettede P / E for S & P 500 indekset (SPX). Det betyder, at hvis Micron var prissat på niveau med resten af ​​markedet, ville dets aktier handle i dag på omkring $ 25 eller ca. 75% højere end nuværende niveauer.

Og her er sagen: Den forventede $ 1. 49 konsensusoverslag for 2017 forudsætter en vækst i indtjeningen pr. Aktie (EPS) på mere end 200% over regnskabsåret 2016 EPS-estimater på 49 cent, hvilket slutter i august. Det ser ud til, at markedet fortsat fokuserer på Microns indtjeningskampe i sin PC DRAM (dynamic random access memory) -virksomhed, hvilket førte til sin skattefrit første kvartal indtægtstab og ignorerer potentielle katalysatorer - ligesom den nylige aftale for taiwanske DRAM-maker Inotera - der kan vend om Microns formuer.

Her er Wild Card

I december brugte Micron $ 4. 1 mia. Kr. For at opveje 67% -andelen i Inotera, som den ikke allerede ejer, og som effektivt styrker sin position i hukommelseschipsrummet. Med Micron, der allerede har ejet 33% af Inotera, vil fremstillings- og omkostningssynergierne tage endnu mindre tid for Micron at realisere. Og ikke kun vil handlen umiddelbart komme til Microns fremtidige indtjening. Inotera kan fremskynde det tempo, hvor Microns DRAM-margener kan forbedres, fordi Micron ikke længere skal betale gebyrer og præmier for støberlicenser.

Bottom Line

Micron går igennem en overgang, men tempoet i dens forbedringer har ikke været til gaden. Men investorer, der er på udkig efter et slået lager med potentialet til at overraske markedet i de næste 12 til 18 måneder, kan godt lide det her, i betragtning af hvor lave forventninger er blevet.Forudsat gradvis forbedring i bruttomargin og et stabiliseret DRAM-marked, skal MU-aktier nå 18 dollar i 2016 og levere 25% gevinster til patientaktionærer.